Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (S) (VTA)

Das Portfolio entwickelte sich im September seitwärts. Die EZB will in den kommenden Monaten keine Änderung der Geldpolitik vornehmen, während die US Fed den Zinssenkungszyklus wieder aufnahm. Begründet wurde dies durch den fragileren Arbeitsmarkt, der schlussendlich dafür sorgen sollte, dass der zollbedingte Anstieg der Inflation zu keinen Zweitrundeneffekten führt. Die europäischen Rentenmärkte reagieren verhalten, da Makrozahlen, Risikosentiment und Emissionsvolumen hoch blieben. Italien und Spanien konnten gut performen, Frankreich und Deutschland waren negativ. Im Vergleich zu einem nominellen Portfolio profitierte der Fonds von der Länderkomposition. Die ausbezahlte Inflation war hingegen im September leicht unterdurchschnittlich, während sich die Inflationserwartungen seitwärts entwickelten.Die Portfolioduration lag unverändert bei 5,2 Jahren.Der negative Nachfrageschock aufgrund der US-Zölle wird nunmehr als etwas geringer eingeschätzt, mittelfristig können Infrastruktur und Militärausgaben diesen negativen Effekt ausgleichen. Wir erwarten eine Seitwärtsbewegung bei Realrenditen (24.09.2025)

Die Fondsbestimmungen des Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (S) (VTA) wurden durch die FMA bewilligt.Der Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (S) (VTA) kann mehr als 35 % des Fondsvermögens in Wertpapiere/Geldmarktinstrumente folgender Emittenten investieren: Österreich, Deutschland, Belgien, Finn-land, Frankreich oder den Niederlanden