Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (RZ) (A)

Das Portfolio entwickelte sich im Mai moderat positiv. Die Realrenditen waren leicht rückläufig, während die ausbezahlte Inflation überdurchschnittlich hoch war. Im Mai entspannte sich die Situation an den Energiemärkten etwas, doch bleibt der längerfristige Ausblick für Energiepreise ungewiss. Die Preiserwartungen der Unternehmen deuten auf zumindest teilweise Überwälzung hin, wenngleich das schwache konjunkturelle Momentum diesen Spielraum einschränkt. Die EZB hat aufgrund der Inflationsrisiken die Marktteilnehmer auf eine Zinsanhebung im Juni vorbereitet.Verglichen mit einem nominellen Portfolio war die Performance von inflationsindexierten Anleihen im Mai etwas schwächer. Seit Beginn des Iran Kriegs weisen inflationsindexierte Anleihen allerdings eine deutliche Outperformance auf. Die Portfolioduration wurde auf ca 4,8 Jahre angehoben. Entscheidend für die weitere Entwicklung der Rentenmärkte sind das Ausmaß und die Dauer des Ölpreisanstieges und deren Auswirkungen auf die Inflationserwartungen. Wir erwarten, dass inflationsindexierte Anleihen von höheren Inflationsanpassungen profitieren können, während die Realrenditen bereits ausreichend angestiegen sind (26.05.2026)

Die Fondsbestimmungen des Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (RZ) (A) wurden durch die FMA bewilligt.Der Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (RZ) (A) kann mehr als 35 % des Fondsvermögens in Wertpapiere/Geldmarktinstrumente folgender Emittenten investieren: Österreich, Deutschland, Belgien, Finn-land, Frankreich oder den Niederlanden