Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (RZ) (A)

Das Portfolio entwickelte sich im November etwas schwächer. Die europäischen Wirtschaftszahlen überraschten positiv, während die Inflation mit 2,1 % die Markterwartung traf. In den USA kam es nach der Beendigung des "Government Shutdown" zu ersten Datenveröffentlichungen. Die für die US Notenbank wesentlichen Daten werden allerdings erst Mitte Dezember veröffentlicht, sodass der Ausgang der Dezember Zinssitzung ungewiss bleibt. Die Risikomärkte interpretierten diese Entwicklung negativ, auch mehrten sich die Sorgen, dass der Leverage in der US Wirtschaft, in besonders im Tech Sektor, zu hoch ist. Die Anleihemärkte konnten schlussendlich vom negativen Risikosentiment profitieren. Die Performance von inflationsindexierten Anleihen lag aufgrund schwacher ausbezahlter Inflation unter jener eines vergleichbaren nominellen Portfolio. Die Portfolioduration lag unverändert bei ca. 5,5 Jahren. Der negative Nachfrageschock aufgrund der US-Zölle ist geringer als erwartet, mittelfristig können Infrastruktur und Militärausgaben diesen negativen Effekt ausgleichen. Wir erwarten eine Seitwärtsbewegung bei Realrenditen (24.11.2025)

Die Fondsbestimmungen des Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (RZ) (A) wurden durch die FMA bewilligt.Der Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (RZ) (A) kann mehr als 35 % des Fondsvermögens in Wertpapiere/Geldmarktinstrumente folgender Emittenten investieren: Österreich, Deutschland, Belgien, Finn-land, Frankreich oder den Niederlanden