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Biotech bleibt Hoffnungsträger der Pharmaindustrie
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BB BIOTECH und ihre Beteiligungen erlebten ein schwieriges erstes
Quartal 2009, wie viele andere Unternehmen auch. Während sich die
operativen Geschäfte der meisten unserer Beteiligungen sehr gut
entwickelten, litten die Bewertungen vieler Biotech-Unternehmen unter
den widrigen Bedingungen der Finanzmärkte. Der Innere Wert von BB
BIOTECH verlor 6.2% (in CHF, dividendenadjustiert) und auch der
Aktienkurs gab in Einklang mit dem Inneren Wert nach.
Die Aktienkurse unsere Kernbeteiligungen Genentech und Biogen Idec
stiegen um 15% bzw. 10%. Der Kurs der Genentech-Aktie stieg aufgrund
der Übernahme des Genentech-Minderheitsanteils durch Roche. Nach
neunmonatigem Verhandlungen hat Genentechs Verwaltungsrat im März
2009 dem Übernahmeangebot von USD 95 pro Aktie zugestimmt. Der
gezahlte Preis entspricht einer signifikanten Prämie zu den momentan
am Finanzmarkt gezahlten Bewertungen. Die historische Akquisition
wurde am 26. März 2009 abgeschlossen. Seither wird die
Genentech-Aktie nicht mehr an der Börse gehandelt. Roche zahlt für
die ausstehenden 44% an Genentech USD 46.8 Mrd. in bar. Roche geht
aufgrund von Genentechs Profitabilität sowie angestrebter Synergien
davon aus, dass die Transaktion bereits im ersten Jahr zu einem
Anstieg des Gewinnes führen wird. Die Übernahme zeigt die Bedeutung
von Biotech-Unternehmen als Innovationsmotor für die Pharmakonzerne
und ist eine weitere überzeugende Validierung des
Biotech-Geschäftsmodells. Die langfristige Beteiligung der BB BIOTECH
an Genentech generierte durch die Roche-Übernahme einen erneuten,
finalen Gewinn. BB BIOTECH ist dem Management und den Beschäftigten
von Genentech dankbar für die Entwicklung bahnbrechender neuer
Medikamente und für die Schaffung von signifikantem Mehrwert für die
Investoren.
Der Aktienkurs unserer Beteiligung Biogen Idec stieg während des
Berichtszeitraums dank des Markterfolgs des Schlüsselprodukts
Tysabri, des wirksamsten zugelassenen Multiple-Sklerose-Medikaments.
Biogen Idec führt neue Behandlungsalgorithmen ein, damit seltene
Nebenwirkungen beherrschbar werden. Aufgrund dieser Anstrengungen
gewinnt Tysabri zunehmend das Vertrauen der Ärzte und Patienten. Wie
wir bereits häufig an dieser Stelle erwähnt haben, gehen wir weiter
davon aus, dass Tysabri eines der führenden Medikamente zur
Behandlung von Multipler Sklerose wird.
Die gegenwärtig Wirtschaftskrise wirkt sich in einem gewissen Masse
auf die Umsätze unserer Portfoliounternehmen aus, da Regierungen
weltweit eine Verringerung der Medikamentenkosten anstreben. Es
besteht jedoch weltweit Einigkeit, dass medizinische Innovationen
belohnt werden müssen. Die Medikamente unserer Portfoliounternehmen
erzielen trotz punktueller Restriktionen nach wie vor hohe
Verkaufspreise und erreichen weiterhin hohe Wachstumsraten.
BB BIOTECH hat das Portfolio im abgelaufenen Quartal um zwei neue
Beteiligungen erweitert: Novo Nordisk ist weltweiter Marktführer für
Diabetes-Arzneimittel und wird mit dem neuen Medikament Liraglutide
demnächst ein Produkt vermarkten, das die Diabetes-Therapie
grundlegend verbessern könnte. Das australische Unternehmen Clinuvel
entwickelt ein Medikament zur Behandlung schwerer
Lichtunverträglichkeit.
Angesichts der gegenwärtigen makroökonomischen Unsicherheiten hat BB
BIOTECH erstmalig Teile seiner Beteiligungen gegen Währungsrisiken
abgesichert. Die Absicherung deckt ca. 50% der USD-Beteiligungen
gegen eine Abwertung des US-Dollars auf einen Wechselkurs von weniger
als CHF/USD 1.08 ab.
Am 28. Januar 2009 hat BB BIOTECH das fünfte Aktienrückkaufprogramm
beendet. Den Grossteil der Rückkäufe hatte das Unternehmen bereits
bis zum Ende des dritten Quartals 2008 durchgeführt. Die
Generalversammlung vom 30. März 2009 beschloss die Vernichtung dieser
Aktien und stimmte der Auflage eines sechsten Rückkaufprogramms zu.
Das Aktienrückkaufprogramm verfolgt das Ziel, die Differenz zwischen
Aktienkurs und Innerem Wert der BB BIOTECH möglichst gering zu
halten.
Wir erwarten für die kommenden Jahre die Markteinführung einer Reihe
von Biotech-Medikamenten, die das Potenzial besitzen, zu den
umsatzstärksten Arzneimitteln des neuen Jahrzehntes zu werden.
Das Portfolio der BB BIOTECH setzt sich per 31. März 2009 wie folgt
zusammen (in % der Wertschriften, gerundete Werte):
KERNBETEILIGUNGEN
Actelion 32.2%
Gilead 23.0%
Celgene 16.1%
Vertex Pharmaceuticals 11.9%
Biogen Idec 3.2%
KLEINERE BETEILIGUNGEN
Novo Nordisk 2.4%
Zymogenetics 2.0%
Roche Holding GS 1.7%
Arena Pharmaceuticals 1.2%
Optimer Pharmaceuticals 1.1%
Basilea Pharmaceutica 1.0%
NicOx 1.0%
Elan 0.8%
Affymetrix 0.5%
The Medicines Company 0.5%
Epigenomics 0.2%
Rigel Pharmaceuticals 0.2%
Incyte 0.2%
BioXell 0.2%
Clinuvel <0.1%
Keryx Biopharmaceuticals <0.1%
3% Convertible Bond Deutsche Bank (-18.05.2012) 0.2%
Roche Holding GS Put-Optionen (short) <(0.1)%
Actelion Put-Optionen (short) (0.1)%
USD/CHF Put-Optionen (long) as 1.1%
USD/CHF Call-Optionen (short) (0.6)%
SWAP Agreement auf eigene Aktien <0.1%
Total Wertschriften CHF 1 375.1 Mio.
Flüssige Mittel (netto) CHF 18.0 Mio.
Übrige Aktiven CHF 17.9 Mio.
Diverse Verpflichtungen CHF (17.2) Mio.
Total Eigenkapital CHF 1 393.7 Mio.
Eigene Aktien (in % der Gesellschaft) 18.6%
Der vollständige Quartalsbericht per 31. März 2009 ist auf
www.bbbiotech.com verfügbar.
--- Ende der Mitteilung ---
BB BIOTECH AG
Vordergasse 3 Schaffhausen Schweiz
WKN: AONFN3; ISIN:
CH0038389992; Index: SBIOM, IGSP, SLIFE;
Notiert: Investment Companies in SIX Swiss Exchange;
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BB BIOTECH und ihre Beteiligungen erlebten ein schwieriges erstes
Quartal 2009, wie viele andere Unternehmen auch. Während sich die
operativen Geschäfte der meisten unserer Beteiligungen sehr gut
entwickelten, litten die Bewertungen vieler Biotech-Unternehmen unter
den widrigen Bedingungen der Finanzmärkte. Der Innere Wert von BB
BIOTECH verlor 6.2% (in CHF, dividendenadjustiert) und auch der
Aktienkurs gab in Einklang mit dem Inneren Wert nach.
Die Aktienkurse unsere Kernbeteiligungen Genentech und Biogen Idec
stiegen um 15% bzw. 10%. Der Kurs der Genentech-Aktie stieg aufgrund
der Übernahme des Genentech-Minderheitsanteils durch Roche. Nach
neunmonatigem Verhandlungen hat Genentechs Verwaltungsrat im März
2009 dem Übernahmeangebot von USD 95 pro Aktie zugestimmt. Der
gezahlte Preis entspricht einer signifikanten Prämie zu den momentan
am Finanzmarkt gezahlten Bewertungen. Die historische Akquisition
wurde am 26. März 2009 abgeschlossen. Seither wird die
Genentech-Aktie nicht mehr an der Börse gehandelt. Roche zahlt für
die ausstehenden 44% an Genentech USD 46.8 Mrd. in bar. Roche geht
aufgrund von Genentechs Profitabilität sowie angestrebter Synergien
davon aus, dass die Transaktion bereits im ersten Jahr zu einem
Anstieg des Gewinnes führen wird. Die Übernahme zeigt die Bedeutung
von Biotech-Unternehmen als Innovationsmotor für die Pharmakonzerne
und ist eine weitere überzeugende Validierung des
Biotech-Geschäftsmodells. Die langfristige Beteiligung der BB BIOTECH
an Genentech generierte durch die Roche-Übernahme einen erneuten,
finalen Gewinn. BB BIOTECH ist dem Management und den Beschäftigten
von Genentech dankbar für die Entwicklung bahnbrechender neuer
Medikamente und für die Schaffung von signifikantem Mehrwert für die
Investoren.
Der Aktienkurs unserer Beteiligung Biogen Idec stieg während des
Berichtszeitraums dank des Markterfolgs des Schlüsselprodukts
Tysabri, des wirksamsten zugelassenen Multiple-Sklerose-Medikaments.
Biogen Idec führt neue Behandlungsalgorithmen ein, damit seltene
Nebenwirkungen beherrschbar werden. Aufgrund dieser Anstrengungen
gewinnt Tysabri zunehmend das Vertrauen der Ärzte und Patienten. Wie
wir bereits häufig an dieser Stelle erwähnt haben, gehen wir weiter
davon aus, dass Tysabri eines der führenden Medikamente zur
Behandlung von Multipler Sklerose wird.
Die gegenwärtig Wirtschaftskrise wirkt sich in einem gewissen Masse
auf die Umsätze unserer Portfoliounternehmen aus, da Regierungen
weltweit eine Verringerung der Medikamentenkosten anstreben. Es
besteht jedoch weltweit Einigkeit, dass medizinische Innovationen
belohnt werden müssen. Die Medikamente unserer Portfoliounternehmen
erzielen trotz punktueller Restriktionen nach wie vor hohe
Verkaufspreise und erreichen weiterhin hohe Wachstumsraten.
BB BIOTECH hat das Portfolio im abgelaufenen Quartal um zwei neue
Beteiligungen erweitert: Novo Nordisk ist weltweiter Marktführer für
Diabetes-Arzneimittel und wird mit dem neuen Medikament Liraglutide
demnächst ein Produkt vermarkten, das die Diabetes-Therapie
grundlegend verbessern könnte. Das australische Unternehmen Clinuvel
entwickelt ein Medikament zur Behandlung schwerer
Lichtunverträglichkeit.
Angesichts der gegenwärtigen makroökonomischen Unsicherheiten hat BB
BIOTECH erstmalig Teile seiner Beteiligungen gegen Währungsrisiken
abgesichert. Die Absicherung deckt ca. 50% der USD-Beteiligungen
gegen eine Abwertung des US-Dollars auf einen Wechselkurs von weniger
als CHF/USD 1.08 ab.
Am 28. Januar 2009 hat BB BIOTECH das fünfte Aktienrückkaufprogramm
beendet. Den Grossteil der Rückkäufe hatte das Unternehmen bereits
bis zum Ende des dritten Quartals 2008 durchgeführt. Die
Generalversammlung vom 30. März 2009 beschloss die Vernichtung dieser
Aktien und stimmte der Auflage eines sechsten Rückkaufprogramms zu.
Das Aktienrückkaufprogramm verfolgt das Ziel, die Differenz zwischen
Aktienkurs und Innerem Wert der BB BIOTECH möglichst gering zu
halten.
Wir erwarten für die kommenden Jahre die Markteinführung einer Reihe
von Biotech-Medikamenten, die das Potenzial besitzen, zu den
umsatzstärksten Arzneimitteln des neuen Jahrzehntes zu werden.
Das Portfolio der BB BIOTECH setzt sich per 31. März 2009 wie folgt
zusammen (in % der Wertschriften, gerundete Werte):
KERNBETEILIGUNGEN
Actelion 32.2%
Gilead 23.0%
Celgene 16.1%
Vertex Pharmaceuticals 11.9%
Biogen Idec 3.2%
KLEINERE BETEILIGUNGEN
Novo Nordisk 2.4%
Zymogenetics 2.0%
Roche Holding GS 1.7%
Arena Pharmaceuticals 1.2%
Optimer Pharmaceuticals 1.1%
Basilea Pharmaceutica 1.0%
NicOx 1.0%
Elan 0.8%
Affymetrix 0.5%
The Medicines Company 0.5%
Epigenomics 0.2%
Rigel Pharmaceuticals 0.2%
Incyte 0.2%
BioXell 0.2%
Clinuvel <0.1%
Keryx Biopharmaceuticals <0.1%
3% Convertible Bond Deutsche Bank (-18.05.2012) 0.2%
Roche Holding GS Put-Optionen (short) <(0.1)%
Actelion Put-Optionen (short) (0.1)%
USD/CHF Put-Optionen (long) as 1.1%
USD/CHF Call-Optionen (short) (0.6)%
SWAP Agreement auf eigene Aktien <0.1%
Total Wertschriften CHF 1 375.1 Mio.
Flüssige Mittel (netto) CHF 18.0 Mio.
Übrige Aktiven CHF 17.9 Mio.
Diverse Verpflichtungen CHF (17.2) Mio.
Total Eigenkapital CHF 1 393.7 Mio.
Eigene Aktien (in % der Gesellschaft) 18.6%
Der vollständige Quartalsbericht per 31. März 2009 ist auf
www.bbbiotech.com verfügbar.
--- Ende der Mitteilung ---
BB BIOTECH AG
Vordergasse 3 Schaffhausen Schweiz
WKN: AONFN3; ISIN:
CH0038389992; Index: SBIOM, IGSP, SLIFE;
Notiert: Investment Companies in SIX Swiss Exchange;
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