Österreichische Staatsanleihen nach US-Zollankündigungen mit Gewinnen / Suche nach sicheren Häfen treibt Kurse an - Bedeutung für europäische Inflationsentwicklung unklar

Die Kurse österreichischer Bundesanleihen sind am Donnerstag im Späthandel gestiegen. Im Gegenzug sanken die Renditen. Jene der richtungsweisenden zehnjährigen österreichischen Benchmark-Anleihe ist um 8 Basispunkte auf 3,03 Prozent gefallen. Der Rendite-Spread zur vergleichbaren deutschen Anleihe lag bei 39 Basispunkten.

Ein ähnliches Bild zeigte sich im europäischen Umfeld. Der deutsche Euro-Bund-Future gewann 0,59 Prozent auf 129,79 Punkte. Die gestiegenen Konjunktursorgen infolge der Ankündigung breit gefächerter US-Zölle trieben die Nachfrage nach als sicher geltenden Staatsanleihen von Industriestaaten an. Hinzu kommt die Frage, ob die Notenbanken mit Leitzinssenkungen auf die konjunkturellen Folgen der Zölle reagieren.

Trump hatte am Mittwochabend Zölle von pauschal 10 Prozent auf alle US-Importe angekündigt. Auf Länder, die große Handelsüberschüsse mit den USA erzielen, sollen noch höhere Einfuhrsteuern erhoben werden. So gab Trump etwa Zölle in Höhe von 20 Prozent auf Importe aus der EU und zusätzliche 34 Prozent auf Importe aus China bekannt. Die EU bereitet inzwischen Gegenmaßnahmen vor, auch viele andere US-Handelspartner dürften Experten zufolge auf die neuen Zölle reagieren.

Chefvolkswirt Carsten Brzeski von der ING-Bank reduzierte in der Folge der US-Zollankündigungen die Wachstumsprognosen für die Eurozone. Die Folgen für die Inflation hingen inzwischen erst einmal auch von der Reaktion der EU ab. Sollten zumindest einige Gegenmaßnahmen getroffen werden, würde die Teuerungsrate in Europa zunächst wohl zulegen.

Dem stehe aber gegenüber, dass infolge der US-Zölle die bereits hohen Lagerbestände vieler Unternehmen und geringere Produktionsauslastungen noch verschärft werden könnten, so Brzeski weiter. Das wiederum spräche dann für ein Sinken der Inflationsrate. Gleichzeitig könnten Länder wie China versuchen, mehr nach Europa zu exportieren und das zu niedrigeren Preisen.

Renditen ausgewählter österreichischer Benchmark-Anleihen:

Laufzeit Aktuell Vortag Veränderung Spread (in Basispunkten)
2 Jahre  2,07    2,28   -0,21       14                      
5 Jahre  2,46    2,59   -0,13       24                      
10 Jahre 3,03    3,11   -0,08       39                      
30 Jahre 3,52    3,56   -0,04       49                      

spa/sto