Wenn Venture und Börse einander befruchten - Podcast „Von Bullen & Bären” 69 mit Mike Judith (TEQ Capital) und Paul Reitinger (DADAT)
Mike Judith bringt fast drei Jahrzehnte Erfahrung im Banking und Asset Management mit; die vergangenen knapp 15 Jahre war er für das norwegische Unternehmen DNB Asset Management tätig– unter anderem verantwortlich für den österreichischen Markt. In seiner Zeit schwollen die Assets under Management des Flaggschifffonds DNB Technology von fünf Millionen auf mehr als 10 Milliarden Euro an. Seit wenigen Monaten ist Judith CSO bei TEQ Capital. Stellt sich die Frage nach dem Warum? Immerhin hat der DNB Technology Fund im Verkauf einen mehr als herzeigenswerten Track Record, TEQ Capital mit dem Auflegungsdatum 2021 - und der damals schwierigen Corona-Phase - noch nicht wirklich...
Zwei Gemeinsamkeiten ortet Judith bei den beiden Unternehmen: wieder hat er „ein besonderes Team”. Und wieder verfährt das Fondsmanagement nach „einem besonderen Ansatz”, von dem Judith überzeugt ist, „dass er sich gut in den Portfolios machen wird.”
Hinter dem besonderen Ansatz, wie auch dem besonderen Team, steht vor allem ein Name: Frank Thelen. Ein Mann, der als Investor in der deutschen TV-Gründershow „Die Höhle der Löwen” – vergleichbar mit Österreichs „2 Minuten, 2 Millionen” – medial bekannt wurde. Und als einer DER (europäischen) Startup-Investoren und Kenner der Szene mit Beziehungen in die ganze Welt gilt (Beispiele: Fuji zahlte zehn Millionen Euro für den Online-Foto-Dienst ip.labs - mytaxi ging an Daimler - Wunderlist an Microsoft - Kaufda an Axel Springer...).
Der Weg zum Fonds scheint jetzt weit. Doch TEQ Capital kann durchaus als Family Office Frank Thelens bezeichnet werden, der nach einigen Rückflüssen aus der Startup-Szene zusätzliche Wege suchte, sein Kapital zu investieren. Die zusätzlich Öffnung für Investoren trägt wohl auch dem Umstand Rechnung, dass am Aktienmarkt die absoluten Bewertungen bereits höher sind als im Startup-Stadium - also mehr Schwungmasse in Form von Kapital notwendig ist. Dieses Kapital fließt nun in Unternehmen, von denen Thelen und der fünfköpfige Anlageausschuss überzeugt sind, dass diese eine disruptive Technologie anbieten, oder von deren Auftauchen profitieren. Wer hier nun die üblichen Glorreichen 7 als Antwort erwartet, wird enttäuscht. Denn der Fonds setzt eher zwei Ebenen unterhalb an: ist damit näher an der Startup-Szene und den allerneuesten Trends - und auch in jenem Bereich, den andere große Fondsgesellschaften nicht angreifen, der von Analysten kaum gecovert wird, kurzum in der zweiten Reihe, wo die Bewertungen noch deutlich günstiger sind als bei Nvidia und Co.
Womit Anleger auch das zunehmende Problem reduzieren, in eine Art Konzentrationsfalle zu tappen (Stichwort Klumpenrisiko), da aktuell hinter fast allem die Glorreichen 7 stecken: Rund 23% im MSCI Weltaktienindex - mehr als 40% in Nasdaq 100 - ein Drittel des S&P 500 - in mehr als der Hälfte der Cleantech-Fonds haben die Glorreichen 7 eine Gewichtung jenseits 25 Prozent ...
Das war bis dato dank der positiven Kursentwicklung auch kein Problem, könnte aber einmal eines werden, dem Judith glaubt, mit einem der drei TEQ Capital-Fonds _ Disruptive - Small und Mid Cap - Clean - erfolgreich gegensteuern zu können, bzw. ein interessantes Zusatzprodukt für technologieaffine Anleger zu haben.
Die Fonds-Portfolios konzentrieren sich auf in etwa 30 Aktien. Das stellt sicher, dass der persönliche Kontakt mit dem Management nie abreißt, was TEQ Capital einen gewissen ‘Informationsvorsprung’ gibt. Und vielleicht finden sich in der Zukunft Alphawave Semi, Oscar Health und/oder Kaspi.kz in der Riege der Glorreichen 7 wider ...
Wie der Anlageprozess aussieht, was Börse und Start Up Markt unterscheidet, was man jeweils voneinander lernen kann, warum Positionen trotz eines langfristigen Investmentansatzes getradet werden und wie es TEQ Capital mit dem Thema Transparenz und Financial Literacy hält, dies und mehr gibt’s im Podcast hier, zu TEQ Capital hier und zur DADAT hier.
Die glorreichen Sieben von morgen
In Folge 69 „Von Bullen und Bären“ hatten wir Paul Reitinger, Director der Onlinebank DADAT zu Gast. Und Mike Judith, der erst kürzlich von DNB zu TEQ Capital wechselte. Und damit (wieder) den etwas anderen Ansatz im Bereich der Technologiefonds nach Österreich bringt - und Frank Thelen im Gepäck. Mehr in Ihrem PDF.
Erste Group - 65 Prozent fließen zurück
Erste Group erzielte im im Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz / Betriebsertrag von 11,18 Milliarden Euro (+5,9%), ein Betriebsergebnis von 5,9 Mrd. (+6,7%), ein EBIT von 294,1 Mio. (-38%) und einen Überschuss von 3,95 Mrd. (+0,6%) - nach Minderheiten sind es 3,13 Milliarden (+4,3%).
Mike Judith, TEQ Capital - Wenn Venture und Börse einander befruchten
In Folge 69 des Podcasts „Von Bullen und Bären“ war Paul Reitinger, Director der DADAT zu Gast. Und Mike Judith, der erst kürzlich von DNB AM zu TEQ Capital wechselte; damit dem Thema Technologie zwar treu blieb, aber bereits viel früher ins Rennen einsteigt und das Thema Venture in Form von Frank Thelen mit an Bord holt.
Continental-Zertifikat mit 23%-Chance und 24% Sicherheitspuffer
Die Eckdaten:Beim BNP Paribas-Bonus-Zertifikat mit Cap (ISIN: DE000PL2B5L2) auf die Continental-Aktie befinden sich Bonuslevel und Cap bei 82,00 Euro. Der Cap definiert den maximalen Auszahlungsbetrag des Zertifikates. Die bis zum Bewertungstag, den 19. Juni 2026, aktivierte Barriere liegt bei 52,00 Euro. Beim Continental-Aktienkurs von 68,10 Euro konnten Anleger das Zertifikat mit 66,50 Euro erwerben. Der Kauf des Zertifikates erfordert somit im Sinne der Anleger einen geringeren Kapitalaufwand als der direkte Aktienkauf.
Trading-Idee: SAP - Korrekturmodus
Die Luxusgüterbranche wieder auf Wachstumskurs
Goldman Sachs Asset Management legt Biodiversitäts-Anleihefonds auf
Trading-Idee: Palladium - Verkaufssignal stört Stabilisierung
MIX
»Marinomed gibt den erfolgreichen Abschluss des Verkaufs des Carragelose-Geschäfts an das französische Vertragsentwicklungs- und Herstellungsunternehmen (CDMO) Unither Pharmaceuticals bekannt. Der Vertrag sieht Voraus- und Meilensteinzahlungen in Höhe von insgesamt bis zu 20 Mio. Euro vor, einschließlich einer Vorabzahlung von bis zu 5 Mio. Euro im Zusammenhang mit dem Abschluss der Transaktion. Weitere Zahlungen hängen von der Erreichung definierter kommerzieller und operativer Ziele in den nächsten zwei Jahren ab. Die Vereinbarung sieht die Übertragung des gesamten Carragelose-Portfolios vor, einschließlich aller damit verbundenen Vereinbarungen und Geschäftsbeziehungen.<»Marinomed gibt den erfolgreichen Abschluss des Verkaufs des Carragelose-Geschäfts an das französische Vertragsentwicklungs- und Herstellungsunternehmen (CDMO) Unither Pharmaceuticals bekannt. Der Vertrag sieht Voraus- und Meilensteinzahlungen in Höhe von insgesamt bis zu 20 Mio. Euro vor, einschließlich einer Vorabzahlung von bis zu 5 Mio. Euro im Zusammenhang mit dem Abschluss der Transaktion. Weitere Zahlungen hängen von der Erreichung definierter kommerzieller und operativer Ziele in den nächsten zwei Jahren ab. Die Vereinbarung sieht die Übertragung des gesamten Carragelose-Portfolios vor, einschließlich aller damit verbundenen Vereinbarungen und Geschäftsbeziehungen.<
»Internationale Unternehmensnews. Der deutsche Versicherer Allianz hat 2024 im Tagesgeschäft so viel verdient wie nie zuvor. Der operative Gewinn stieg um knapp 9 Prozent auf gut 16 Mrd. Euro. Damit übertraf er seine ursprüngliche Zielspanne ebenso wie die durchschnittlichen Erwartungen von Analysten. Für das neue Jahr nimmt sich Vorstandschef Oliver Bäte ein operatives Ergebnis zwischen 15 und 17 Mrd. Euro vor. Für 2024 sollen die Anteilseigner je Aktie eine Dividende von 15,40 Euro erhalten - eine Steigerung um 11,6 Prozent. Hinzu kommt ein Aktienrückkauf über bis zu 2 Mrd. Euro.
Der deutsche Chemiekonzern BASF blickt verhalten in das laufende Jahr. Für 2025 peilt BASF für das bereinigte EBITDA zwischen 8,0 Mrd. und 8,4 Mrd. Euro an. 2024 legte das Ergebnis um 2,4 Prozent auf knapp 7,9 Mrd. Euro zu. 2024 schrumpfte der Umsatz wie bereits bekannt im Jahresvergleich um 5,3 Prozent auf 65,3 Mrd. Euro. Wertberichtigungen vor allem bei Batteriematerialien sowie Aufwendungen für Restrukturierungen belasteten das EBIT. Es fiel von 2,2 Mrd. auf 2,0 Mrd. Euro. Unter dem Strich blieb ein Gewinn dank des Verkaufs des Öl- und Gasgeschäfts Wintershall Dea von knapp 1,3 Mrd. Euro, nach 225 Mio. Euro im Vorjahr. Die Dividende für 2024 will der BASF-Vorstand um ein Drittel auf 2,25 Euro kürzen.<
Die US-Börsenaufsicht hat ihre Klage gegen Coinbase offiziell zurückgezogen. Die SEC hatte Coinbase und den Rivalen Binance 2023 unter anderem wegen des Betriebs einer nicht lizenzierten Wertpapierbörse geklagt. Seit der Amtsübernahme des US-Präsidenten Donald Trump im Jänner steht die bisherige Regulierungspraxis allerdings auf dem Prüfstand.
Im Übernahmeringen um die Commerzbank sagt Betriebsratschef Sascha Uebel der italienischen Großbank UniCredit den Kampf an. Er will UniCredit-Chef Andrea Orcel, der seine Übernahmepläne vorantreibt, so viele Probleme wie möglich machen, so Uebel. „Wir machen den Weg, den Orcel im Kampf mit uns gehen muss, maximal matschig und tief.” Orcel unterschätze das starke Mitbestimmungsrecht in Deutschland, sagte der Gesamt- und Konzernbetriebsratschef der Commerzbank - und kündigte für den Fall einer Übernahme an: „Er wird sich bei den Verhandlungen mit uns die Zähne ausbeißen.”
Dank einer anhaltend hohen Nachfrage nach ertragsstarken Hochleistungsrechnern für Künstliche Intelligenz (KI) winkt Dell ein überraschend hoher Jahresgewinn. Für das angelaufene Geschäftsjahr 2025/2026 stellt Dell einen Anstieg des Gewinns um 14 Prozent auf 9,30 Dollar je Aktie in Aussicht. Die Konzernerlöse werden voraussichtlich um etwa acht Prozent auf 101 bis 105 Milliarden Dollar zulegen. Im vergangenen Geschäftsjahr legte der Umsatz um ebenfalls acht Prozent auf 95,6 Milliarden Dollar zu. Das Netto-Ergebnis stieg um zehn Prozent auf 8,14 Dollar je Aktie.
Der vor der Aufspaltung stehende Zementkonzern Holcim hat 2024 bei einem praktisch stagnierenden Umsatz mehr verdient. Dank Preiserhöhungen und der Ausrichtung auf klimaschonendere Produkte wurde das bereinigte EBIT um 6,1 Prozent auf den Rekordwert von 5,05 Milliarden Franken gesteigert. Der Umsatz nahm in Lokalwährungen um 1,3 Prozent auf 26,4 Milliarden Franken zu.Für das laufende Jahr peilt Holcim ein Umsatzwachstum in lokalen Währungen im mittleren einstelligen Prozentbereich und eine überproportionale Verbesserung des bereinigten operativen Ergebnisses an. Der Konzern bekräftigte die Pläne zur Abspaltung des Nordamerikageschäfts.
Der Umstieg von Verbrauchern auf für KI-optimierte Rechner hat HP ein überraschend deutliches Wachstum beschert. Der Umsatz legte um 2,4 Prozent auf 13,5 Milliarden Dollar (12,87 Mrd. Euro) zu. Der Gewinn traf mit 0,74 Dollar je Aktie die Markterwartungen.
Die British-Airways-Muttergesellschaft IAG hat im abgelaufenen Geschäftsjahr mehr verdient als erwartet. Der bereinigte operative Gewinn kletterte 2024 um 27 Prozent auf 4,44 Mrd. Euro.
Der US-Technologieriese Meta soll Gespräche mit Apollo Global Management führen, um sich 35 Mrd. Dollar (rund 33 Mrd. Euro) für die Finanzierung von Rechenzentren zu beschaffen.
Tesla hat im US-Bundesstaat Kalifornien die Genehmigung für den Betrieb eines Fahrdiensts beantragt. Es ist ein erster Schritt auf dem Weg zum Ziel, das von Firmenchef Elon Musk angekündigte Robotaxi-Angebot auf die Beine zu stellen.
(Nasdaq100-Index, Schluss)
Warner Brothers Inc 4,76Warner Brothers Inc 4,76Diamondback Energy 2,07O Reilly Automotive 1,73Charter Communic. 1,57Gilead Sciences Inc 1,39Starbucks Corporation 1,32Xcel Energy Inc 1,13Mondelez Inc 0,84Comcast Corporation 0,83Verisk Analytics Inc 0,72MicroStrategy Inc -8,82NVIDIA Corporation -8,48Axon Enterprise -8,20Marvell Technology -7,64Constellation Energy -7,55Broadcom Inc -7,11Applied Materials Inc -7,04ASML Holding NV -6,59Lam Research -6,31ON Semiconductor -6,27
(EuroStoxx50-Index, heute)
Saint-Gobain SA 2,57Saint-Gobain SA 2,57Pernod Ricard SA 1,98BASF SE NA O.N. 1,19STELLANTIS NV 1,34L’Oreal SA 0,87IBERDROLA 0,65DEUTSCHE POST 0,59BMW 0,50ENEL SpA 0,44Air Liquide SA 0,33Prosus NV -2,43ASML Holding NV -2,32INFINEON -1,95MUENCH.RUECK -1,86Kering SA -1,59Wolters Kluwer NV -1,67AXA SA -1,33DEUTSCHE BOERSE -1,31Sanofi SA -1,24Schneider Electric SE -1,23
(HDAX-Index, heute)
FRESEN.MED.CARE 2,59FRESEN.MED.CARE 2,59NORDEX SE O.N. 2,10MTU AERO ENGINES 1,95BEIERSDORF AG O.N. 1,59SCOUT24 SE NA O.N. 1,50HEIDELBERG MAT.. 1,22BASF SE NA O.N. 1,14AIXTRON SE NA O.N. 1,04FRESENIUS SE 0,89DEUTSCHE POST 0,64HENSOLDT AG INH O.N. -4,21EVOTEC SE INH O.N. -4,17HYPOPORT SE NA O.N. -4,00THYSSENKRUPP -3,79KION GROUP AG -3,53SIEMENS ENERGY -2,75JENOPTIK AG NA O.N. -2,46AUTO1 GROUP SE -2,37TUI AG -2,27REDCARE PHARMACY -2,26
(WBI-Index, heute)
EVN AG 1,32EVN AG 1,32Zumtobel Group AG 1,20Telekom Austria AG 1,08Andritz AG 0,53Rosenbauer AG 0,49Addiko Bank AG 0,26UBM Development AG 0,26Lenzing AG 0,00Mayr-Melnhof AG 0,00Flughafen Wien 0,00Erste Group Bank AG -4,59RHI Magnesita N.V. -3,61Wolford AG -3,03STRABAG SE -2,92PIERER Mobility AG -2,67voestalpine AG -2,57AT&S -2,53FACC AG -2,34Raiffeisen Bank Int. -2,33Wienerberger AG -2,26
Relevante Links: NVIDIA Corporation, Tesla Inc., Amazon.com Inc., Alphabet Inc., Alphabet Inc., Meta Platforms Inc., Apple Inc., Microsoft Corp.