EQS-News: Substanzielle Fortschritte einiger Portfoliounternehmen federn zinsbedingte Marktvolatilität ab (deutsch)

Substanzielle Fortschritte einiger Portfoliounternehmen federn zinsbedingte Marktvolatilität ab

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Substanzielle Fortschritte einiger Portfoliounternehmen federn zinsbedingte

Marktvolatilität ab

26.07.2024 / 07:00 CET/CEST

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Medienmitteilung vom 26. Juli 2024

Portfolio der BB Biotech AG per 30. Juni 2024

Substanzielle Fortschritte einiger Portfoliounternehmen federn zinsbedingte

Marktvolatilität ab

Während die Aktienmärkte, angeführt von einigen grossen

Technologieunternehmen, neue Höchststände erreichten, blieb der

Gesundheitssektor im 2. Quartal in der Gunst der Anleger zurück. Die Aktie

von BB Biotech verlor -12.0% in CHF und -11.3% in EUR. Der Reinverlust

belief sich im 2. Quartal auf CHF 87 Mio. gegenüber einem Reinverlust von

CHF 13 Mio. in der Vorjahresperiode. Dennoch resultierte für das 1. Halbjahr

ein Reingewinn von CHF 173 Mio. gegenüber einem Reinverlust von CHF 267 Mio.

in der Vorjahresperiode. Alnylam, Intra-Cellular Therapies und Agios haben

mit positiven Phase-III-Daten ihre Qualität als Portfoliobausteine unter

Beweis gestellt. BB Biotech erwartet einen starken Newsflow in der zweiten

Jahreshälfte. Dazu gehören Unternehmen wie Arvinas, Scholar Rock, Biohaven,

Revolution Medicines, Black Diamond, Macrogenics, Edgewise Therapeutics,

Rivus Pharma und Relay Therapeutics. Viele Portfoliounternehmen haben

inzwischen ihre finanzielle Position gestärkt und wichtige Meilensteine

erreicht. Gleichzeitig profitieren sie dank ihrer attraktiven Pipeline von

den verbesserten Bedingungen an den Kapitalmärkten. Die optimistische

Einschätzung spiegelt sich auch in einem Investitionsgrad von 113.5% wider,

der nahe an der Obergrenze liegt. Die Zinsentwicklung ist nach wie vor von

zentraler Bedeutung für das allgemeine Sentiment gegenüber dem

Biotechnologiesektor. Desweiteren hat Dr. Daniel Koller, seit 2010 Leiter

des Investment Management Teams von BB Biotech, den Verwaltungsrat über

seine Absicht informiert, per Ende 2024 von seiner Funktion zurückzutreten.

Der Verwaltungsrat hat Dr. Christian Koch, einen der beiden

stellvertretenden Leiter, per 1. Januar 2025 zum neuen Leiter des Investment

Management Teams ernannt.

Im 2. Quartal 2024 setzten die Aktienmärkte ihre Rally fort und kletterten

auf neue Allzeithochs. Marktteilnehmer verfolgen die Konjunkturdaten

aufmerksam, um mögliche Zinsentscheidungen der US-Notenbank beurteilen zu

können, und rechnen zum Jahresende weiterhin mit ein oder zwei

Zinssenkungen. Der gute Lauf der Aktienmärkte ist weiterhin massgeblich auf

grosse Technologieunternehmen zurückzuführen. So entwickelte sich der Nasdaq

deutlich besser als die breiteren Aktienindizes.

Der Gesundheitssektor konnte nicht mit den Technologieindizes oder anderen

breiten Aktienbarometern Schritt halten und konsolidierte im 2. Quartal.

Biotechwerte schlugen sich leicht besser, getrieben durch grössere

Unternehmen und ausgewählte Mid Caps. Kleinere Biotechfirmen blieben im

Allgemeinen etwas zurück und büssten einen Teil ihrer Gewinne aus der

Kursrally im 4. Quartal 2023 und 1. Quartal 2024 ein.

Performanceentwicklung im 1. Halbjahr

Im 2. Quartal 2024 verlor die Aktie von BB Biotech 12.0% in CHF bzw. 11.3%

in EUR. Diese Entwicklung ist einerseits darauf zurückzuführen, dass die

Aktie von BB Biotech zu Beginn des 2. Quartals 2024 mit einer kleinen Prämie

und gegen Ende des Quartals mit einem hohen einstelligen Abschlag gehandelt

wurde, und andererseits auf die negative Entwicklung des Portfolios in

diesem Zeitraum. Die Gesamtrendite des Portfolios betrug -3.5% in CHF, -2.6%

in EUR und -3.3% in USD. Der Nettoverlust im 2. Quartal 2024 betrug CHF 87

Mio. gegenüber einem Nettoverlust von CHF 13 Mio. in der Vorjahresperiode.

Im 1. Halbjahr 2024 erzielte die Aktie von BB Biotech eine Gesamtrendite von

-2.0% in CHF und -4.6% in EUR. Die Performance des Portfolios betrug +7.3%

in CHF, +3.5% in EUR und +0.4% in USD. Die Politik der Zentralbanken hat in

den letzten Jahren nicht nur die Aktienmärkte beeinflusst: Die zweite

Zinssenkung der Schweizerischen Nationalbank im laufenden Jahr führte zu

einer Abwertung des CHF gegenüber den anderen Leitwährungen. Diese Abwertung

des CHF und die damit verbundene Aufwertung des USD im im 1. Halbjahr 2024

wirkten sich positiv auf die Performance des Portfolios in CHF aus.

Sämtliche Performancedaten für das 1. Halbjahr 2024 berücksichtigen die Ende

März 2024 ausgeschüttete Dividende von CHF 2.00 pro Aktie. Der Reingewinn

für das 1. Halbjahr betrug CHF 173 Mio. gegenüber einem Reinverlust von CHF

267 Mio. in der Vorjahresperiode.

Führungswechsel im Investment Management Team

Dr. Daniel Koller hat den Verwaltungsrat über seine Absicht informiert, von

seiner Position als Leiter des Investment Management Teams von BB Biotech

zurückzutreten. Er ist seit 20 Jahren im Investment Management tätig, seit

2010 als dessen Leiter. Der Verwaltungsrat und Dr. Koller werden einen

geordneten Übergang bis Ende 2024 sicherstellen. In seiner Funktion hat Dr.

Koller über die Jahre hinweg bedeutende Beiträge geleistet. Der

Verwaltungsrat dankt Daniel Koller für seine herausragenden Leistungen und

sein Engagement für die Aktionäre von BB Biotech, das Investment Management

Team und den Biotechsektor im Allgemeinen.

Dr. Christian Koch, einer der beiden stellvertretenden Leiter des Investment

Management Teams und seit 2014 Portfoliomanager bei Bellevue Asset

Management, wird Anfang 2025 die Leitung des Investment Management Teams

übernehmen. Der Verwaltungsrat ist überzeugt, dass Dr. Koch über

hervorragende Fähigkeiten verfügt, um die nächste Phase der Entwicklung von

BB Biotech in einem komplexen Marktumfeld zu gestalten.

Von 2013 bis 2014 war er Sell-Side Pharma & Biotech-Aktienanalyst bei der

Bank am Bellevue in Küsnacht und von 2010 bis 2013 Research Associate am

Institut für Pharmazeutische Wissenschaften an der ETH Zürich. Er

promovierte im Bereich Computer-Assisted Drug Design am Pharmazeutischen

Institut der ETH Zürich und studierte Bioinformatik an der

Goethe-Universität Frankfurt.

Portfolio-Update zum 2. Quartal 2024

Im 2. Quartal setzte BB Biotech die im Ende 2023 begonnene Verjüngung ihres

Portfolios fort, indem sie langfristige gewinnbringende Beteiligungen an

grösseren Unternehmen verkaufte und in neue sowie bestehende, meist jüngere

Beteiligungen investierte. Diese Strategie ermöglichte die Teilnahme an

Kapitalerhöhungen und führte zur Aufnahme von Edgewise Therapeutics ins

Portfolio. Gewinne aus Verkäufen von Anteilen an mittleren und grösseren

Unternehmen wie Vertex und Moderna generierten USD 139 Mio., von denen USD

75 Mio. für die Aufstockung bestehender Beteiligungen und USD 25 Mio. für

die neue Position in Edgewise Therapeutics verwendet wurden. BB Biotech

beteiligte sich auch an der Kapitalerhöhung von Biohaven und vergrösserte

ihre Anteile an Annexon, Immunocore und Celldex. Zum Ende des Quartals

umfasste das Portfolio 31 Positionen, mit einem Fokus auf Unternehmen, die

kurz vor der Rentabilität stehen oder solide Bilanzen aufweisen. Unternehmen

in frühen Entwicklungsphasen machten einen geringeren Anteil von 28% des

Portfolios aus.

Meilensteine bei Portfoliounternehmen

Im 2. Quartal 2024 verzeichnete BB Biotech aufgrund der anhaltenden

Volatilität der Biotechnologiemärkte sowohl bedeutende Bewertungsgewinne als

auch Verluste im Portfolio. Besonders hervorzuheben sind die positiven

Phase-III-Ergebnisse von Alnylam, Intra-Cellular Therapies und Agios, die

ihre Geschäftsaussichten deutlich verbesserten und mittel- bis langfristig

zu erheblichen Umsatz- und Gewinnzuwächsen führen dürften.

Den wichtigsten Meilenstein während der letzten drei Monate meldete unser

Portfoliounternehmen Alnylam. Die positiven klinischen Daten für Vutrisiran

beflügelten den Aktienkurs des Unternehmens.

Weitere wichtige Entwicklungen im Portfolio umfassen:

* Annexon: Positive Ergebnisse für ANX005 zur Behandlung des

Guillain-Barré-Syndroms und Stärkung der Bilanz durch eine

Aktienausgabe.

* Moderna: Fortschritte in der Entwicklung von Kombinationsimpfstoffen

gegen Influenza, RSV und COVID-19 mit geplanten Markteinführungen ab

2025.

* Argenx erhielt in den USA die Zulassung für Hytrulo, eine subkutane

Variante von Vyvgart zur Behandlung von CIDP.

* Trotz einer Verlangsamung der M&A-Aktivitäten im 1. Halbjahr 2024

investierte Vertex USD 4.9 Mrd. in die Übernahme von Alpine Immune zur

Stärkung seiner Nierenmedikamenten-Pipeline.

* Intra-Cellular Therapies veröffentlichte positive Topline-Daten der

zweiten Phase-III-Studie zu Lumateperone als Begleittherapie für

Patienten mit schweren depressiven Störungen.

* Agios schloss einen bedeutenden Lizenzgebührenvertrag mit Royalty Pharma

für Vorasidenib ab, der bei Zulassung durch die FDA bis zu USD 1.1 Mrd.

einbringen könnte.

* Incyte kündigte ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von USD 2 Mrd. an, da

es sein Unternehmen als unterbewertet betrachtet und Vertrauen in seine

Produktpipeline hat.

Auf der anderen Seite belasteten einige kleinere Beteiligungen die

Performance, insbesondere Macrogenics, das aufgrund enttäuschender

Studienergebnisse zu Vobra Duo bei Prostatakrebs-Patienten erhebliche

Kursverluste erlitt. Die Aktie verlor zwei Drittel ihres Wertes, was den NAV

von BB Biotech um 4% minderte.

Ausblick für das 2. Halbjahr

Im 2. Halbjahr 2024 werden mehrere Faktoren die Biotechlandschaft und die

Performance von BB Biotech beeinflussen. Zinsentscheidungen der Notenbanken

bleiben zentral für Biotechinvestments, da die langfristigen erwarteten

Renditen besonders sensibel auf Zinsentwicklungen reagieren. Auch die

anstehenden Präsidentschaftswahlen in den USA könnten den Sektor

beeinflussen, besonders durch mögliche Änderungen in der Gesundheitspolitik

und bei Arzneimittelpreisen.

Viele Portfoliounternehmen von BB Biotech haben ihre Finanzlage gestärkt und

wichtige Meilensteine erreicht. Für das 2. Halbjahr wird ein starker

Newsflow von Unternehmen wie Arvinas, Scholar Rock, Biohaven, Revolution

Medicines, Black Diamond, Macrogenics, Edgewise Therapeutics, Rivus

Pharmaceuticals und Relay Therapeutics erwartet. Wichtige Zulassungen werden

für Produkte wie Crinecerfont von Neurocrine, Olezarsen von Ionis und

Axatilimab von Incyte und Syndax erwartet.

Die Umsetzung des Inflation Reduction Act wird die Kostenkontrolle im

US-Gesundheitssystem verstärken und die ausgehandelten Preissenkungen für

die ersten zehn Medikamente werden im Herbst 2024 bekannt gegeben. Der

Ablauf des Patentschutzes für etablierte Medikamente wird wahrscheinlich zu

weiteren M&A-Transaktionen führen, da Pharmaunternehmen attraktive

Übernahmeziele suchen.

Biotechunternehmen mit attraktiver Pipeline und Finanzierungsbedarf finden

an den Kapitalmärkten bessere Bedingungen vor. Obwohl die IPO-Aktivitäten

begrenzt waren, zeigt sich eine steigende Bereitschaft unter Anlegern, diese

Unternehmen zu unterstützen. BB Biotech bleibt optimistisch und sieht sich

gut positioniert, um Chancen zu nutzen und Herausforderungen im laufenden

Jahr zu meistern.

Der Zwischenbericht per 30. Juni 2024 der BB Biotech AG ist auf

report.bbbiotech.ch/Q224 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.

Für weitere Informationen:

Investor Relations

Bellevue Asset Management AG

Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00

Dr. Silvia Siegfried-Schanz, ssc@bellevue.ch

Maria-Grazia Alderuccio, mga@bellevue.ch

Claude Mikkelsen, cmi@bellevue.ch

Media Relations

Bellevue Asset Management AG

Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00

Tanja Chicherio, tch@bellevue.ch

TE Communications AG

St. Leonhard-Strasse 45, 9001 St. Gallen, Schweiz, Tel. +41 79 423 22 28

Thomas Egger, teg@te-communications.ch

www.bbbiotech.com

Unternehmensprofil

BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in

Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist.

Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der

Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa

ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem

Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt

die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch

das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG

auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Haftungsausschluss

Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen

sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den

aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden

Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die

sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen

erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und

leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser

Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt

dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und

leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein,

zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger

Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.

Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. Juni 2024

(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

Ionis Pharmaceuticals 13.0%

Argenx SE 9.8%

Neurocrine Biosciences 8.6%

Vertex Pharmaceuticals 8.1%

Alnylam Pharmaceuticals 7.3%

Revolution Medicines 6.4%

Moderna 6.1%

Intra-Cellular Therapies 5.6%

Agios Pharmaceuticals 5.5%

Incyte 4.3%

Celldex Therapeutics 3.6%

Biohaven 2.4%

Arvinas 2.1%

Sage Therapeutics 1.6%

Macrogenics 1.4%

Relay Therapeutics 1.4%

Essa Pharma 1.4%

Exelixis 1.3%

Black Diamond Therapeutics 1.3%

Immunocore 1.3%

Beam Therapeutics 1.1%

Crispr Therapeutics 1.1%

Edgewise Therapeutics 0.9%

Annexon 0.8%

Esperion Therapeutics 0.7%

Wave Life Sciences 0.7%

Scholar Rock Holding 0.6%

Rivus Pharmaceuticals1) 0.6%

Fate Therapeutics 0.5%

Generation Bio Co. 0.4%

Molecular Templates 0.0%

Molecular Templates - Prefunded Warrant 0.0%

Molecular Templates - Warrants, 2.4.29 0.0%

Radius Health - CVR 0.0%

Total Wertschriften CHF 2 708.9 Mio.

Übrige Aktiven CHF 0.5 Mio.

Übrige Verbindlichkeiten CHF (322.5) Mio.

Innerer Wert CHF 2 386.9 Mio.

1) Nicht börsennotierte Gesellschaft

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Unternehmen: BB BIOTECH AG

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Internet: www.bbbiotech.ch

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