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Neue Blockbustermärkte im Medizintechniksektor

Bellevue Asset Management AG / Schlagwort(e): Marktbericht

Neue Blockbustermärkte im Medizintechniksektor

05.07.2024 / 07:00 CET/CEST

Marktkommentar vom 5. Juli 2024

Neue Blockbustermärkte im Medizintechniksektor

Die derzeitige Innovationswelle im Medizintechniksektor führt zur Entstehung

neuer Blockbustermärkte und steigert nachhaltig das Umsatz- und

Gewinnwachstum der Branche. Zu den attraktivsten Bereichen gehören

Operationsrobotik, Diabeteslösungen und minimalinvasive Verfahren für

strukturelle Herzerkrankungen.

Kommentar von Stefan Blum und Marcel Fritsch, Portfoliomanager des Bellevue

Medtech & Services Fonds bei Bellevue Asset Management

Neuer Operationsroboter als Plattform für zukünftige KI-Anwendungen

Die neueste Generation des Operationsroboters da Vinci 5 (dV5) von Intuitive

Surgical bietet eine 10.000-fach stärkere Rechenleistung als sein Vorgänger,

was neue KI-basierte Anwendungen ermöglicht. Diese könnten die

roboter-assistierte Chirurgie bald zum Standard machen. Neu entwickelte

Sensoren erlauben dem dV5, haptisches Feedback zu simulieren, was die

Sicherheit und Effizienz erhöht. Während der Operation werden Daten

gesammelt, um objektives Feedback und individuelle Trainingseinheiten zu

bieten. Langfristig sollen diese Daten komplexe KI-Anwendungen wie

Gewebeerkennung und Handlungsvorschläge ermöglichen. Hardware-Upgrades

umfassen eine AR-Brille zur Bildübertragung und die Integration eines

Insufflators. Diese Verbesserungen ermöglichen präzisere und schnellere

Operationen.

Das Vorgängersystem da Vinci Xi wird weiterhin vermarktet, was es Intuitive

Surgical ermöglicht, unterschiedliche Preissegmente für Operationsroboter im

Markt zu etablieren. Der dV5 wurde im 1. Quartal 2024 in den USA eingeführt,

mit einer internationalen Markteinführung im Jahr 2025. Dank flexiblen

Leasingverträgen können Kunden später zum dV5 wechseln, ohne dass

kurzfristige Wachstumsdellen bei Intuitive Surgical verursacht werden.

Rückgeführte Xi-Systeme können in preissensitiveren Märkten platziert

werden, was die installierte Roboterbasis und das Hauptgeschäft von

Intuitive Surgical, den Verkauf von Operationsinstrumenten, weiter stärkt.

Der dV5 verspricht beschleunigtes Wachstum, höhere Verkaufspreise und

bessere Ertragsmargen. Zudem baut Intuitive Surgical mit seinem neuesten

Produkt seinen Vorsprung gegenüber Konkurrenten wie Medtronic und Johnson &

Johnson weiter aus. Das Marktpotenzial ist riesig: Allein in den USA werden

jährlich 3.8 Mio. allgemeinchirurgische, 3.3 Mio. kardiothorakale und 2.5

Mio. urologische und gynäkologische Operationen durchgeführt. Wir schätzen,

dass sich der Markt für robotergestützte Weichteilchirurgie von USD 7.5 Mrd.

im Jahr 2024 auf rund USD 15 Mrd. im Jahr 2028 verdoppeln wird.

Blutzucker-Messsensoren: USD-20-Milliardenmarkt dank Produktneuheiten von

Abbot und Dexcom

Ganz neue Kundenzielgruppen im Bereich Diabetes erschliessen sich. So hat

Dexcom mit Stelo, das im März die FDA-Zulassung erhalten hat, einen neuen

Sensor auf den Markt gebracht. Der Sensor soll Diabetiker, die kein Insulin

benötigen, dabei unterstützen, den Einfluss von Bewegung und Ernährung auf

ihren Blutzuckerspiegel besser beurteilen zu können. Im Juni zog Abbott nach

und erhielt die US-Zulassung für Lingo mit der gleichen Indikation. Beide

Sensoren können ohne ärztliche Verschreibung direkt in der Apotheke gekauft

werden. Wir erwarten, dass der globale Markt für Blutzucker-Messsensoren im

Jahr 2028 die USD-20-Milliardengrenze (2023: USD 10 Mrd.) deutlich

überschreitet und Abbott und Dexcom gemeinsam einen Marktanteil um die 90%

halten werden. Die Insulinpumpenhersteller, wie z. B. Insulet könnten

ebenfalls vom starken Blutzuckersensorwachstum profitieren. Denn in Zukunft

werden die meisten Typ-1-Diabetiker bereits einen Sensor tragen. Dann ist

der Schritt zu einem vollintegriertem Insulinabgabesystem mit weniger

Hürden, respektive mit weniger Erklärungs- und Schulungsaufwand verbunden.

Neues Verfahren bei Herzrhythmusstörungen mit hohem Marktwachstum

Ein weiterer Wachstumsfaktor im Medizintechnikmarkt sind die strukturellen

Herzerkrankungen mit Fokus auf der eingeschränkten Funktionalität der

Herzklappen. Minimalinvasive Operationsverfahren haben sich bei der

Aortenherzklappe bereits durchgesetzt. Der globale Markt für

Transkatheteraortenklappen dürfte bis 2028 bereits die

USD-10-Milliardengrenze erreichen. Die kürzliche US-Zulassung der weltweit

ersten Transkatheterherzklappe Evoque für den Ersatz der Trikuspidalklappe

von Edwards Lifesciences eröffnet einen komplett neuen Markt. Das

langfristige Marktpotenzial ist dem der Aortenklappen gleichzusetzen. Auch

bei der Mitralherzklappe, wo Reparaturverfahren wie der MitraClip von Abbott

oder Pascal Precision von Edwards Lifesciences marktbestimmend sind, könnte

bald eine Mitralklappenersatzalternative die Marktzulassung erhalten. Vom

Transkathetermitralklappenprogramm M3 von Edwards Lifesciences werden zu

Beginn des nächsten Jahres vielversprechende Studiendaten erwartet.

Die Behandlung von Herzrhythmusstörungen, insbesondere Vorhofflimmern,

profitiert von der neuen, nicht thermalen Pulsed-Field-Ablation (PFA). Diese

dürfte die bisherigen Verfahren Kryoablation (Kälte) und

Radiofrequenzablation (Hitze) verdrängen, da sie sicherer und schneller ist.

Der Markt könnte dank PFA bis 2028 von USD 0 auf 6 Mrd. wachsen. Boston

Scientific und Medtronic vermarkten bereits Produkte mit ausgezeichneten

klinischen Daten. Mit neuen Produkten von Johnson & Johnson und Abbott

werden bald zwei weitere Branchenschwergewichte im Markt mitmischen.

Rückenwind für Investoren

In der Summe verfügt der Medizintechnikmarkt über eine Fülle von

eindrucksvollen Innovationen, die vielversprechende Investmentopportunitäten

bieten. Der Bellevue Medtech & Services Fonds (ISIN B-EUR LU0415391431)

berücksichtigt genau diese Wachstumsfelder. Das Portfolio besteht aus 40 bis

60 Positionen, wobei das Large-Cap-Exposure von 90% für eine hohe Stabilität

sorgt.

Kontakt

Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht/Zürich,

Tanja Chicherio, Tel. +41 44 267 67 07, tch@bellevue.ch, www.bellevue.ch

Bellevue - Excellence in Specialty Investments

Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den Kernkompetenzen

Healthcare-Strategien, alternative und traditionelle Anlagestrategien, der

an der SIX Swiss Exchange notiert ist. Gegründet 1993, generiert Bellevue

als Haus der Anlageideen mit rund 100 Mitarbeitenden attraktive

Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden sowie Aktionäre. Per 31.

Dezember 2023 verwaltete Bellevue Kundenvermögen in Höhe von CHF 6.9 Mrd.

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