Japan im Fokus (Jürgen Brückner)

Der schwache Yen und die immer noch ultra-niedrigen Zinsen haben besonders den Immobilienmarkt beflügelt. Die besseren Wachstumsaussichten und der im internationalen Vergleich andere Zinszyklus haben vor allem Investitionen in Gewerbeimmobilien und Hotels beflügelt. Japan nimmt daher besonders für asiatische Investoren eine wichtige Rolle als Anlageziel ein. Den Zufluss ausländischer Gelder erkennt man vor allem an dem sehr starken Anstieg der ausländischen Direktinvestitionen, die im Juli ein mehrjähriges Hoch erreicht haben. Japan hat auch als Reiseziel ausländischer Touristen nach der Pandemie wieder stark an Bedeutung zugenommen.

Da die Löhne noch weniger stark wachsen (plus 1,1 Prozent im August) als die Inflationsrate (Kernrate 3,1 Prozent) ist der private Verbrauch noch verhalten. Für eine entschiedene Abkehr von der bisherigen lockeren Geldpolitik bedarf es daher noch einer Verbesserung der Binnenwirtschaft. Die nachstehende Grafik der Entwicklung der Sparquote in Japan (in Q1 2023 1,6 Prozent) belegt eindrucksvoll, dass der japanische Verbraucher in naher Zukunft kaum zu großer Ausgabenfreude neigen wird (der starke Anstieg während der Pandemie geht auf Sonderzahlungen zurück).

Solange die Löhne nicht nachhaltig stärker steigen und die Inflationsrate auf dem aktuellen Niveau verharrt, wird die Notenbank keine Notwendigkeit sehen, von ihrer bisherigen Politik abzukehren. Die Gefahr einer Repatriierung japanischer Anleiheinvestitionen ist daher derzeit noch als gering anzusehen. Dieses Risiko gilt es jedoch im Auge zu behalten, da ein stärkerer Anstieg der Renditen in Japan für die weltweiten Märkte eine Belastung darstellen würde.

Der Druck auf den Yen wird jedoch anhalten und die Notenbank immer wieder zu Interventionen veranlassen. Für ausländische Investoren ist der japanische Aktienmarkt interessant, da die Region stabil ist und japanische Unternehmen in vielen Bereichen Weltmarktführer sind.

Diesen und weitere Vermögensverwalter mit Meinungen und Anlagestrategien finden Sie auf www.v-check.de.

 Aus dem Börse Express PDF vom 16.10.2023 

vl.n.r - v.u.n.o: Ramin Monajemi (beX-media), Wolfgang Egger (FondsSuperMarkt), Christian Krist (ckfinanzmakler), Armin T.H. Heinz (Invest Solutions Heinz & Partner), Manfred Kainz, Peter Arlits (Globalfinanz), Karl Banyai (Franklin Templeton), Martin Steffel, Robert Gillinger (Börse Express), Valentin Wedam (WedamStroj), Gerald Siegmund (FSG Sustainable), Anna Palamarchuk (Taurus Investments), Raimund Enegl (Taurus Investments), Alexander Putz (alexanders Investments), Georg Tillner, Marc Leitner (Invest Consulting), Martin Bransky (Wepa-Investmentgesellschaft). 

Sie möchten das Börse Express-PDF regelmäßig in Ihrer Mailbox haben?

Kostenlos und unverbindlich hier bestellen