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CS: Chinas Bankaktien sind die billigsten in Asien
Bankaktien aus China sind erstmals seit sechs Jahren die billigsten in ganz Asien. Darauf deutet zumindest eine Analyse von Credit Suisse hin, die die Aktienkurse in Relation zu Buchwert und Eigenkapitalrendite setzt.
Im Mittel liegt das Kurs-Buchwert-Verhältnis chinesischer Bankaktien demnach bei 1,48. So niedrig sei die Kennzahl noch nie gewesen, seit Banken vom chinesischen Festland an der Börse in Hongkong gehandelt werden. Sie liege zudem 35 Prozent unter der Eigenkapitalrendite, stellt Credit Suisse fest. Einen so starken Abschlag gebe es bei Bankwerten in keinem anderen asiatischen Land. Vor zwei Monaten habe der Abstand noch elf Prozent betragen.
Die Aktie der Industrial & Commercial Bank of China Ltd. hat 54 Prozent an Wert verloren, seit sie im Oktober 2007 ein Rekordhoch erreicht hat. Die Titel werden seit 2006 in Hongkong gehandelt. Für China Construction Bank (CCB) ging es 57 Prozent bergab, nachdem die Aktie im selben Monat einen Kursrekord markiert hatte. CCB ist seit 2005 an der Börse Hongkong.
"Bislang waren es südkoreanische Banken, die in der Region die größten Bewertungsabschläge zeigten", erklären die Analysten Sakthi Siva und Kin Nang Chik. Im asiatischen Vergleich seien sie bis zu 40 Prozent billiger gewesen. "In den vergangenen zwei Monaten hat sich der Abschlag bei den südkoreanischen Titeln deutlich verringert. Erstmals seit sechs Jahren ist nun bei chinesischen Banken der stärkste Abschlag zu sehen."
Südkoreanische Bankwerte haben deutlich zugelegt. Die Titel von KB Financial Group Inc., dem Mutterkonzern der größten Bank Südkoreas, haben sich in den vergangenen zwei Monaten 17 Prozent verteuert. Für die Nummer zwei der Branche, Woori Finance Holdings Co., ging es an der Börse Seoul um ein Drittel aufwärts.
Die Kurse chinesischer Finanzwerte signalisieren nach Angaben der Analysten, dass die Investoren in der Branche eine mittlere Eigenkapitalrendite von 15 Prozent erwarten. Credit Suisse geht dagegen von 18 Prozent aus. Die Eigenkapitalrendite verdeutlicht, wie gut ein Unternehmen seine Gewinne investiert, um zusätzliche Profite zu erwirtschaften.
Das chinesische Brokerhaus Shenyin & Wanguo Securities Co. hat das Anlageurteil für chinesische Banken von "neutral" auf "übergewichten" angehoben. Die Analysten verwiesen dabei auf die attraktiven Bewertungsniveaus und die Wachstumsaussichten im Kreditgeschäft. Die chinesische Notenbank hat den Leitzins seit September fünfmal gesenkt, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.
( in Kooperation mit Bloomberg )
Im Mittel liegt das Kurs-Buchwert-Verhältnis chinesischer Bankaktien demnach bei 1,48. So niedrig sei die Kennzahl noch nie gewesen, seit Banken vom chinesischen Festland an der Börse in Hongkong gehandelt werden. Sie liege zudem 35 Prozent unter der Eigenkapitalrendite, stellt Credit Suisse fest. Einen so starken Abschlag gebe es bei Bankwerten in keinem anderen asiatischen Land. Vor zwei Monaten habe der Abstand noch elf Prozent betragen.
Die Aktie der Industrial & Commercial Bank of China Ltd. hat 54 Prozent an Wert verloren, seit sie im Oktober 2007 ein Rekordhoch erreicht hat. Die Titel werden seit 2006 in Hongkong gehandelt. Für China Construction Bank (CCB) ging es 57 Prozent bergab, nachdem die Aktie im selben Monat einen Kursrekord markiert hatte. CCB ist seit 2005 an der Börse Hongkong.
"Bislang waren es südkoreanische Banken, die in der Region die größten Bewertungsabschläge zeigten", erklären die Analysten Sakthi Siva und Kin Nang Chik. Im asiatischen Vergleich seien sie bis zu 40 Prozent billiger gewesen. "In den vergangenen zwei Monaten hat sich der Abschlag bei den südkoreanischen Titeln deutlich verringert. Erstmals seit sechs Jahren ist nun bei chinesischen Banken der stärkste Abschlag zu sehen."
Südkoreanische Bankwerte haben deutlich zugelegt. Die Titel von KB Financial Group Inc., dem Mutterkonzern der größten Bank Südkoreas, haben sich in den vergangenen zwei Monaten 17 Prozent verteuert. Für die Nummer zwei der Branche, Woori Finance Holdings Co., ging es an der Börse Seoul um ein Drittel aufwärts.
Die Kurse chinesischer Finanzwerte signalisieren nach Angaben der Analysten, dass die Investoren in der Branche eine mittlere Eigenkapitalrendite von 15 Prozent erwarten. Credit Suisse geht dagegen von 18 Prozent aus. Die Eigenkapitalrendite verdeutlicht, wie gut ein Unternehmen seine Gewinne investiert, um zusätzliche Profite zu erwirtschaften.
Das chinesische Brokerhaus Shenyin & Wanguo Securities Co. hat das Anlageurteil für chinesische Banken von "neutral" auf "übergewichten" angehoben. Die Analysten verwiesen dabei auf die attraktiven Bewertungsniveaus und die Wachstumsaussichten im Kreditgeschäft. Die chinesische Notenbank hat den Leitzins seit September fünfmal gesenkt, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.
( in Kooperation mit Bloomberg )