BÖRSE EXPRESS: Gratulation zum Sieg bei der Wahl des Zertifikats des Monats Jänner. Gewonnen hat das UNLIMITED-ZERTIFIKAT BEZOGEN AUF DEN SGI GLOBAL WASTE MANAGEMENT INDEX CNTR (DE000SQ7VXM7).

Jetzt klingen Worte wie Recycling, Abfallmanagement oder Kreislaufwirtschaft wahrscheinlich nicht so sexy wie ESG, sind aber wahrscheinlich entscheidend auf dem Weg in eine nachhaltigere Zukunft. Warum haben Sie sich gerade diesen Teilaspekt herausgeholt und in ein Produkt verpackt?

PATRICK KESSELHUT: Das Produkt bzw. Thema ist gar nicht so neu. Ein nahezu baugleiches Produkt, das zwischenzeitlich nicht mehr handelbar ist, hatten wir mit der Lancierung des Index vor etwa 15 Jahren schon einmal begeben. Die Thematik um Recycling und Kreislaufwirtschaft ist aber aktueller denn je. Mit stetig steigenden Mengen an Abfall umzugehen, zu recyclen und die Möglichkeit zu haben, daraus Energie zu gewinnen, sind Bereiche die global immer wichtiger werden.

BÖRSE EXPRESS: Das Abfall-Geschäft ist in der Regel ein eher reguliertes. Würden Sie den Indexmitgliedern so etwas wie einen Versorger-Charakter zuschreiben? Sprich wir haben es mit eher defensiven Geschäftsmodellen zu tun und Unternehmen, die zumeist bereits seit Jahren auf dem Markt sind und nicht erst vom Erreichen der Gewinnschwelle träumen müssen …?

PATRICK KESSELHUT: Als Basis für die Selektion der Unternehmen liegt eine Klassifizierung von Dow Jones zu Grunde. So qualifizieren sich für die Aufnahme in das Indexuniversum des SGI Global Waste Management Unternehmen aus den Sektoren Abfall und Entsorgungsdienste, Wasser, Industrielle Maschinen, Industrielle Zulieferer und Grundstoffe. Ebenfalls aufnahmeberechtigt sind Aktien von Unternehmen die gemäß Bloomberg als Teil der Branchengruppen Vertrieb / Großhandel, Umweltschutz, Wasser und Alternative Energiequellen klassifiziert wurden. Diese Auswahl bedingt natürlich eine gewisse Größe und Nachhaltigkeit der Geschäftsmodelle, dennoch finden sich auch in diesem Sektor innovative Unternehmen mit neuen Konzepten.

BÖRSE EXPRESS: Das Zertifikat bezieht sich auf den SGI Global Waste Management Index CNTR. Wie werden die Indexmitglieder dafür ausgewählt und da wir im deutschsprachigen Raum außer Befesa und Umicore kaum einen halbwegs bekannten börsenotierten Anbieter in diesem Bereich haben/kennen, was sind denn so typische Index-Mitglieder?

PATRICK KESSELHUT: Die einzelnen Aktien werden nach klar definierten Regeln ausgewählt und es dürfen aus dem genannten Aktienuniversum lediglich Unternehmen ausgewählt werden, die mehr als 50 Prozent des Umsatzes oder des Nettoertrags durch Abfallbewirtschaftungsaktivitäten erzielen.

Eine weitere Voraussetzung für die Selektion ist, dass nur Aktien von Unternehmen aus Ländern mit zumindest einem BB-Rating für Staatsanleihen gemäß der Klassifizierung von Standard & Poor’s oder gleichwertig aufgenommen werden dürfen.

Ausgehend von diesem Anlageuniversum erfolgt die Auswahl der Indexbestandteile auf der Grundlage der streubesitzbereinigten Marktkapitalisierung. So werden die Indexkomponenten mit dem Ziel der sektoralen und geografischen Diversifizierung ausgewählt. An jedem Überprüfungsdatum gibt es beispielsweise mindestens zwei Indexkomponenten für jeden Teilsektor und zwei Indexkomponenten für jede Region: Nordamerika, Europa und den Rest der Welt. Zu den aktuellen Indexmitgliedern zählen neben der US-amerikanischen Waste Management unter anderen auch die französische Veolia und die britische United Utilities.

BÖRSE EXPRESS: Heißt wahrscheinlich, dass US-Unternehmen in diesem Index eine sehr hohe Gewichtung haben. Ist diese höher oder niedriger als beim MSCI-Weltindex und werden Fremdwährungskurse im in Euro begebenen Zertifikat abgesichert oder ‚hingenommen‘?

PATRICK KESSELHUT: Aktuell sind US-amerikanische Aktien mit knapp 50 Prozent gewichtet, das sind ca. 15 Prozent weniger als im MSCI World Index. Der Index wie auch das Zertifikat verfügen über keine Währungsabsicherung.

BÖRSE EXPRESS: Sieht man sich die Wertentwicklung des Index über die vergangenen Jahre an, fällt auf, dass eine Outperformance gegenüber dem Gesamtmarkt knapp vor dem ersten Covid-Ausbruch begann. Zufall oder gibt es aus Ihrer Sicht eine mögliche Erklärung dafür?

PATRICK KESSELHUT: Eine mögliche Erklärung ist, dass die im Index enthaltenen Unternehmen, besonders die höher gewichteten, in den zurückliegenden Jahren ein dynamisches Umsatz- und Gewinnwachstum aufweisen. Dies liegt teilweise deutlich über dem des Gesamtmarktes. Zudem konzentriert sich der Index auf 20 bis maximal 50 Unternehmen und verhält sich damit agiler als der breitere Gesamtmarkt.

BÖRSE EXPRESS: Themenschwenk: Sie verstärkten zuletzt sowohl das Angebot als auch die Marketing-Anstrengungen im Bereich der ETCs. Warum – ist die Kundennachfrage nach Rohstoffinvestments so groß?

PATRICK KESSELHUT: Die SG hatte im Jahr 2020 das Zertifikategeschäft der Commerzbank übernommen und sich dadurch wesentlich verstärkt. Die ETC gehörten in der Vergangenheit bereits zum Angebot der Commerzbank, konnten jedoch nicht mit zur SG migriert werden. Da wir im aktuellen Umfeld eine große Nachfrage nach börsengehandelten Produkten auf Rohstoffe sehen, haben wir uns entschieden, die ETC wieder neu zu begeben.

BÖRSE EXPRESS: Wodurch unterscheidet sich die Société Générale aus Ihrer Sicht von anderen Emittenten und welchen Ihrer Services legen Sie Anleger:innen besonders ans Herz?

PATRICK KESSELHUT: Mit dem großen Angebot an Basiswerten und unterschiedlichen Produkttypen sind wir ein Vollanbieter, der Produkte für nahezu jede Marktlage und Investmentidee anbietet. Zudem gehören wir mit über 30 Jahren Präsenz am Derivatemarkt zu den lange etablierten Häusern. Umfassende Serviceleistungen runden unser Angebot ab. Dazu zählen beispielsweise das kostenlose Monatsmagazin „ideas“, zahlreiche Webinare und Newsletter, Produktbroschüren sowie die Experten-Hotline als „direkter Draht“ in den Handelssaal.< Das Siegerprodukt auf der Folgeseite - alle Nominierungen gibt’s hier - mehr zu Société Générale-Zertifikate gibt’s hier.Mit dem großen Angebot an Basiswerten und unterschiedlichen Produkttypen sind wir ein Vollanbieter, der Produkte für nahezu jede Marktlage und Investmentidee anbietet. Zudem gehören wir mit über 30 Jahren Präsenz am Derivatemarkt zu den lange etablierten Häusern. Umfassende Serviceleistungen runden unser Angebot ab. Dazu zählen beispielsweise das kostenlose Monatsmagazin „ideas“, zahlreiche Webinare und Newsletter, Produktbroschüren sowie die Experten-Hotline als „direkter Draht“ in den Handelssaal.

Das Siegerprodukt und alle Nominierungen gibt’s hier - mehr zu Société Générale-Zertifikate gibt’s hier.

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