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Positive Performance in schwierigen Finanzmärkten

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Im ersten Halbjahr 2008 blieb der Börsenkurs von BB BIOTECH trotz
äusserst schwieriger Aktienmärkte nahezu konstant. Auf CHF-Basis
verlor die Aktie 1.3%, auf EUR-Basis legte sie um 1.8% zu
(einschliesslich Dividende). Die Kursentwicklung von BB BIOTECH im
ersten Halbjahr 2008 lässt sich damit sehr positiv mit der
Kurs-entwicklung anderer Anlagen vergleichen. Der Innere Wert von BB
BIOTECH stieg auf CHF-Basis um 7.8%. Diese positive Entwicklung wurde
durch die guten Zahlen der Beteiligungen des Unternehmens ermöglicht.
Der Innere Wert der BB BIOTECH entwickelte sich im Berichtszeitraum
24% besser als der Nasdaq Biotechnology Index, was die langfristige
Outperformance des Titels gegenüber den Aktienmärkten im Allgemeinen
und dem Biotech-Sektor im Besonderen unterstreicht. Seit der
Unternehmensgründung 1993 profitierten BB BIOTECH-Aktionäre von einer
durchschnittlichen Jahresrendite von 9.9% (in CHF), deutlich mehr als
bei den meisten anderen Kapitalanlagen während dieses Zeitraums. Die
negativen Währungseffekte, insbesondere die Abwertung des USD,
konnten durch die starke Entwicklung unserer Beteiligungen
kompensiert werden. Andererseits folgte der Kurs der BB BIOTECH-Aktie
im ersten Halbjahr 2008 nicht der positiven Entwicklung ihres Inneren
Wertes. Der Discount stieg daher zum Ende des zweiten Quartals auf
12% an. Verschiedene Massnahmen unsererseits, darunter auch
erhebliche Aktienrückkäufe, konnten die Negativeffekte schwacher
Kapitalmärkte nicht aufheben. Infolge dieser Aktienrückkaufprogramme
hat sich die um eigene Aktien bereinigte Bilanzsumme seit
Jahresanfang um CHF 137 Mio. bzw. 7.7% verringert. Wir bemühen uns
weiterhin mit Nachdruck darum, dass Aktienkurs und Innerer Wert von
BB BIOTECH möglichst nah beieinander liegen.

Der Mehrzahl unserer Beteiligungen gelang im Berichtszeitraum eine
hervorragende Leistung. So kletterte der Kurs der Elan Corporation
während der ersten Jahreshälfte 2008 um 62%. Ursache dieser
Kursentwicklung waren die wichtigen Produkte Tysabri und
Bapineuzumab. Tysabri verzeichnet weiterhin Marktanteilgewinne, da es
derzeit das wirksamste und verträglichste
Multiple-Sklerose-Medikament auf dem Markt ist, das zusätzlich noch
eine für die Patienten relativ angenehme Darreichungsform aufweist.
Darüber hinaus konnten Elan und Wyeth erste Ergebnisse der
Phase-II-Studie für ihr in der Entwicklungsphase befindliches Produkt
Bapineuzumab präsentieren, einen für die Alzheimer-Therapie
bestimmten Antikörper. Bapineuzumab könnte das erste Medikament
werden, das in der Lage ist, Alzheimer bei einer signifikanten Anzahl
betroffener Patienten zu stoppen.

Die Aktien von Vertex Pharmaceuticals legten im ersten Halbjahr 2008
um 44% zu. Grund dafür war das viel versprechende klinische Profil
von Telaprevir, dem neuen Hepatitis-C-Medikament des Unternehmens.
Vertex präsentierte auf einem wichtigen medizinischen Kongress neue
klinische Daten für Telaprevir, die dem Medikament eine klare
Überlegenheit gegenüber sämtlichen Konkurrenzprodukten bescheinigen.
Wir sind davon überzeugt, dass sich mit Telaprevir weitere bedeutende
Heilungserfolge bei Hepatitis C erzielen lassen und Vertex mit diesem
Arzneimittel einen Umsatz von mehreren Milliarden USD erreichen kann.

Unsere Kernbeteiligung Celgene, deren Aktienkurs im Berichtszeitraum
um 38% stieg, überzeugt nach wie vor durch die grossen klinischen und
wirtschaftlichen Erfolge ihres Schlüsselprodukts Revlimid, das sich
als Mittel der Wahl zur Behandlung einer Reihe unterschiedlicher
Krebserkrankungen etabliert.

Auch unsere anderen Kernbeteiligungen Actelion, Gilead und Genentech
konnten mit starken Produktumsätzen und beträchtlichen Fortschritten
im Bereich der klinischen Entwicklung überzeugen. Leider konnte ein
Teil unserer kleinen Beteiligungen nicht mit den Erfolgen der
Kernbeteiligungen mithalten. Vor allem Keryx erlitt einen schweren
Rückschlag, als eine wichtige Phase-III-Studie die viel
versprechenden Ergebnisse bisheriger Studien des wichtigsten
Pipeline-Medikaments nicht bestätigte. Unsere Positionen an Jerini
und Acambis wurden deutlich ausgebaut. Unsere Beteiligung an Elan
Corporation haben wir aus Bewertungsgründen reduziert. Einige unserer
Kernbeteiligungen haben wir aus Portfoliogründen und um Geldmittel zu
generieren verringert. Die positive Entwicklung unserer
Kernbeteiligungen sollte auch während der zweiten Jahreshälfte 2008
anhalten. Wir bleiben zuversichtlich, dass BB BIOTECH auch weiterhin
zweistellige Renditen erzielen wird.


Das Portfolio der BB BIOTECH setzt sich per 30. Juni 2008 wie folgt
zusammen (in % der Wertschriften):


KERNBETEILIGUNGEN
Actelion 26.4%
Gilead 16.0%
Celgene 15.3%
Genentech 13.3%
Vertex Pharmaceuticals 9.2%

KLEINERE BETEILIGUNGEN
Elan 5.9%
Roche Holding GS 3.0%
Biogen Idec 2.6%
Zymogenetics 1.8%
Affymetrix 1.1%
Jerini 0.9%
NicOx 0.8%
The Medicines Company 0.8%
BioXell 0.6%
Rigel Pharmaceuticals 0.5%
Incyte 0.4%
Optimer Pharmaceuticals 0.3%
Arena Pharmaceuticals 0.3%
Acambis 0.3%
Epigenomics 0.2%
Keryx Biopharmaceuticals <0.1%

Genentech Call-Optionen (long) 0.0%
Biogen Idec Call-Optionen (short) <(0.1%)
SWAP Agreement auf eigene Aktien 0.3%

Total Wertschriften CHF 1 861.5 Mio.

Flüssige Mittel (netto) CHF (139.6) Mio.
Übrige Aktiven CHF 21.2 Mio.
Andere Verbindlichkeiten CHF (112.4) Mio.

Total Eigenkapital CHF 1 630.7 Mio.
Eigene Aktien (in % der Gesellschaft) 23.6%


Der vollständige Quartalsbericht ist auf www.bbbiotech.com verfügbar.

Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz
Anja Stubenrauch, Tel. +41 44 267 67 00



--- Ende der Mitteilung ---

BB BIOTECH AG
Vordergasse 3 Schaffhausen Schweiz

WKN: AONFN3; ISIN:
CH0038389992; Index: SBIOM, IGSP, SLIFE;
Notiert: Investment Companies in SWX Swiss Exchange;

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