, GlobeNewswire
Fokus auf langfristigem Wachstum
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Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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Quartalsbericht per 31. März 2008
Vor dem Hintergrund der seit Mitte des letzten Jahres anhaltenden
internationalen Finanzmarktturbulenzen wurde kaum ein Unternehmen vom
Negativtrend verschont. Der Swiss Market Index (SMI) verlor im ersten
Quartal 2008 -14.8%, der Deutsche Aktienindex DAX -19.0% und der
TecDax -20.3%. Auch BB MEDTECH und ihre Beteiligungen konnten sich
deutlichen Kurskorrekturen nicht entziehen. Der Innere Wert von BB
MEDTECH verringerte sich im ersten Quartal um -21.9% auf CHF 60.96.
Der Aktienkurs gab in diesem Zeitraum um -32.5% auf CHF 50.30 nach;
der Discount stieg von 4.6% auf 17.5% an. Die grössten Wertverluste
im Portfolio wurden durch Kurskorrekturen von Nobel Biocare und
Sonova erzeugt, getrieben durch Rezessionsängste in den USA, die
insbesondere bei diesen beiden Werten zu einem starken und von uns
unterschätzten, aus operativer Sicht teilweise nicht begründbaren
Druck auf die Kurse führte. Negativ hat auch Galenica beigetragen,
die mit der Zulassung ihres Produkts Injectafer in den USA zu kämpfen
hat. Zusätzliche dämpfende Effekte gingen von der deutlichen
Abschwächung von Dollar (-11.7%) und Euro (-5.3%) gegenüber dem
Schweizer Franken aus. Die liquiden Mittel von BB MEDTECH (netto)
beliefen sich per Ende März auf CHF 189 Mio (23.7% des
Eigenkapitals). Damit verfügen wir in den nächsten Quartalen über
Flexibilität, unsere Mittel in attraktive Unternehmungen bei
günstiger Bewertung zu investieren.
Im Rahmen der Umsetzung unserer Strategie hin zu einem attraktiven
Portfolio mit 10-15 Medizintechnik-Unternehmen in Europa und USA
haben wir unser Portfolio im 1. Quartal 2008 weiter verändert und
sind der Zielstruktur nähergekommen. Unsere langjährige
Kernbeteiligung Nobel Biocare wurde auf eine Gewichtung von 20% des
Wertschriftenportfolios reduziert. Dies ist eine kontinuierliche
Implementierung unserer vor 15 Monaten kommunizierten Strategie, dass
eine einzelne Beteiligung nicht mehr als 25% des Portfolios ausmachen
sollte. Die Kernbeteiligungen Qiagen (24% der Wertschriften), Sonova
(17%), Tecan (14%) und Fresenius (14%) blieben grösstenteils
unverändert. Die Beteiligung an Millipore wurde auf 3% des
Wertschriftenportfolios reduziert, da die von uns erwartete zügige
Umsetzung der Strategie Verzögerungen erfahren hat, die die
Wachstumsdynamik beeinflussen. Die verbliebenen Anteile an Masimo
wurden vollständig abgebaut, um bei hohem Kursniveau Gewinne zu
realisieren. Unsere zwei neuen kleinen Beteiligungen Celera (2% des
Portfolios) und Epigenomics (<1%) sind beide in der
Molekulardiagnostik tätig und stellen eine Ergänzung zum Cluster der
Molekulardiagnostik, mit unserer Kernposition Qiagen dar.
Das US-amerikanische Unternehmen Celera, eine an der Nasdaq kotierte
Division der Applera Corporation, entwickelt und vermarktet
molekulardiagnostische Marker und Testverfahren. Dabei liegt ein
Schwerpunkt auf Verfahren zum Nachweis und zur
Verlaufsquantifizierung von viralen und bakteriellen Infektionen.
Weiterhin entwickelt und vertreibt Celera Diagnostikprodukte, die es
ermöglichen, aufgrund genetischer Variationen die Verlaufsvorhersage
von Erkrankungen zu verbessern sowie Tests, die die Auswahl des
richtigen Medikaments in der richtigen Dosierung bei bestimmten
Krankheiten erleichtern. Das in Deutschland ansässige Unternehmen
Epigenomics hat sich auf die Entwicklung und Kommerzialisierung von
molekulardiagnostischen Tests für die Krebs-Früherkennung
spezialisiert. Mit einem solchen Verfahren könnte eine
Krebserkrankung diagnostiziert werden, bevor erste Symptome
auftreten. Das am weitesten fortgeschrittene Projekt von Epigenomics
ist ein Test für die Früherkennung von Dickdarmkrebs.
An der diesjährigen Generalversammlung am 4. April haben unsere
Aktionäre allen Anträgen des Verwaltungsrats zugestimmt. Unter
anderem wurde eine Dividendenausschüttung von CHF 0.80 pro Aktie, die
Umwandlung der Inhaber- in Namenaktien sowie ein
Aktienrückkaufprogramm von bis zu 10% des Aktienkapitals beschlossen.
Letzteres dient dazu, den Abschlag des Aktienkurses gegenüber dem
Inneren Wert zu begrenzen. Dr. Ernst Thomke hat das
Verwaltungsratspräsidium an Heino von Prondzynski übergeben, Dr.
Wolfgang Reim ist neuer Vizepräsident. Wir danken Dr. Ernst Thomke
für seinen grossartigen und erfolgreichen Einsatz als
Verwaltungsratspräsident seit dem Jahr 2000.
In den kommenden Monaten werden wir unsere Anlagestrategie weiter
umsetzen und uns an ausgewählten Unternehmen mit grossem
Wachstumspotenzial im Medizintechniksektor beteiligen. Um das Ziel
eines nachhaltigen, dynamischen Wachstums des Beteiligungsportfolios
zu erreichen, evaluieren wir laufend potenzielle Portfoliokandidaten
und bestehende Positionen sehr genau und begleiten unsere
Beteiligungen auch durch kürzere kritische Phasen, wofür ein
regelmässiger, persönlicher Kontakt zwischen BB MEDTECH und dem
Management unserer Beteiligungen Voraussetzung ist.
Für einen langfristig orientierten Investor wie BB MEDTECH birgt das
gegenwärtig unsichere Marktumfeld neben Risiken, auch Chancen, aus
den Turbulenzen gestärkt hervorzugehen. Notwendige Basis hierzu sind
aus unserer Sicht zwei Dinge: eine hohe fundamentale Qualität des
Beteiligungsportfolios sowie eine positive Cashposition. Wir haben in
den vergangenen Monaten beide Faktoren angegangen, um ähnlich wie in
der Vergangenheit (2001/02) Phasen von Börsenverwerfungen für
Neupositionierungen zu nutzen und die seit Anfang 2000 bis Ende März
2008 erzielte Kursperformance von +151% (inkl. Dividenden)
erfolgreich fortzuschreiben.
Das Portfolio der BB MEDTECH setzt sich per 31. März 2008 prozentual
wie folgt zusammen:
Qiagen 24.4%
Nobel Biocare 20.5%
Sonova 17.5%
Tecan 13.6%
Fresenius Vorzugsaktie 10.1%
Fresenius Stammaktie 3.4%
Galenica 7.0%
Millipore 3.4%
Applera Corp. - Celera Group 1.5%
Vascular Innovation Vorzugsaktie1) 0.6%
Epigenomics 0.3%
SWAP Agreement auf eigene Aktien 0.1%
Put-Option Nobel Biocare (short) (1.1%)
Put-Option Nobel Biocare (short) (1.1%)
Total Wertschriften CHF 677.6 Mio.
Flüssige Mittel (netto) CHF 188.9 Mio.
Übrige Aktiven CHF 12.9 Mio.
Diverse Verpflichtungen CHF (83.1) Mio.
Total Eigenkapital CHF 796.3 Mio.
Eigene Aktien (in % der Gesellschaft) 9.9%
1) nicht börsennotierte Gesellschaft
Der vollständige Quartalsbericht ist auf www.bbmedtech.com verfügbar.
Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht/Zürich
Alexandra Avila, Tel. +41 44 267 67 09
--- Ende der Mitteilung ---
BB MEDTECH AG
Vordergasse 3 Schaffhausen Schweiz
WKN: 898194;
ISIN: CH0000428661; Index: IGSP;
Notiert: Investment Companies in SWX Swiss Exchange;
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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Quartalsbericht per 31. März 2008
Vor dem Hintergrund der seit Mitte des letzten Jahres anhaltenden
internationalen Finanzmarktturbulenzen wurde kaum ein Unternehmen vom
Negativtrend verschont. Der Swiss Market Index (SMI) verlor im ersten
Quartal 2008 -14.8%, der Deutsche Aktienindex DAX -19.0% und der
TecDax -20.3%. Auch BB MEDTECH und ihre Beteiligungen konnten sich
deutlichen Kurskorrekturen nicht entziehen. Der Innere Wert von BB
MEDTECH verringerte sich im ersten Quartal um -21.9% auf CHF 60.96.
Der Aktienkurs gab in diesem Zeitraum um -32.5% auf CHF 50.30 nach;
der Discount stieg von 4.6% auf 17.5% an. Die grössten Wertverluste
im Portfolio wurden durch Kurskorrekturen von Nobel Biocare und
Sonova erzeugt, getrieben durch Rezessionsängste in den USA, die
insbesondere bei diesen beiden Werten zu einem starken und von uns
unterschätzten, aus operativer Sicht teilweise nicht begründbaren
Druck auf die Kurse führte. Negativ hat auch Galenica beigetragen,
die mit der Zulassung ihres Produkts Injectafer in den USA zu kämpfen
hat. Zusätzliche dämpfende Effekte gingen von der deutlichen
Abschwächung von Dollar (-11.7%) und Euro (-5.3%) gegenüber dem
Schweizer Franken aus. Die liquiden Mittel von BB MEDTECH (netto)
beliefen sich per Ende März auf CHF 189 Mio (23.7% des
Eigenkapitals). Damit verfügen wir in den nächsten Quartalen über
Flexibilität, unsere Mittel in attraktive Unternehmungen bei
günstiger Bewertung zu investieren.
Im Rahmen der Umsetzung unserer Strategie hin zu einem attraktiven
Portfolio mit 10-15 Medizintechnik-Unternehmen in Europa und USA
haben wir unser Portfolio im 1. Quartal 2008 weiter verändert und
sind der Zielstruktur nähergekommen. Unsere langjährige
Kernbeteiligung Nobel Biocare wurde auf eine Gewichtung von 20% des
Wertschriftenportfolios reduziert. Dies ist eine kontinuierliche
Implementierung unserer vor 15 Monaten kommunizierten Strategie, dass
eine einzelne Beteiligung nicht mehr als 25% des Portfolios ausmachen
sollte. Die Kernbeteiligungen Qiagen (24% der Wertschriften), Sonova
(17%), Tecan (14%) und Fresenius (14%) blieben grösstenteils
unverändert. Die Beteiligung an Millipore wurde auf 3% des
Wertschriftenportfolios reduziert, da die von uns erwartete zügige
Umsetzung der Strategie Verzögerungen erfahren hat, die die
Wachstumsdynamik beeinflussen. Die verbliebenen Anteile an Masimo
wurden vollständig abgebaut, um bei hohem Kursniveau Gewinne zu
realisieren. Unsere zwei neuen kleinen Beteiligungen Celera (2% des
Portfolios) und Epigenomics (<1%) sind beide in der
Molekulardiagnostik tätig und stellen eine Ergänzung zum Cluster der
Molekulardiagnostik, mit unserer Kernposition Qiagen dar.
Das US-amerikanische Unternehmen Celera, eine an der Nasdaq kotierte
Division der Applera Corporation, entwickelt und vermarktet
molekulardiagnostische Marker und Testverfahren. Dabei liegt ein
Schwerpunkt auf Verfahren zum Nachweis und zur
Verlaufsquantifizierung von viralen und bakteriellen Infektionen.
Weiterhin entwickelt und vertreibt Celera Diagnostikprodukte, die es
ermöglichen, aufgrund genetischer Variationen die Verlaufsvorhersage
von Erkrankungen zu verbessern sowie Tests, die die Auswahl des
richtigen Medikaments in der richtigen Dosierung bei bestimmten
Krankheiten erleichtern. Das in Deutschland ansässige Unternehmen
Epigenomics hat sich auf die Entwicklung und Kommerzialisierung von
molekulardiagnostischen Tests für die Krebs-Früherkennung
spezialisiert. Mit einem solchen Verfahren könnte eine
Krebserkrankung diagnostiziert werden, bevor erste Symptome
auftreten. Das am weitesten fortgeschrittene Projekt von Epigenomics
ist ein Test für die Früherkennung von Dickdarmkrebs.
An der diesjährigen Generalversammlung am 4. April haben unsere
Aktionäre allen Anträgen des Verwaltungsrats zugestimmt. Unter
anderem wurde eine Dividendenausschüttung von CHF 0.80 pro Aktie, die
Umwandlung der Inhaber- in Namenaktien sowie ein
Aktienrückkaufprogramm von bis zu 10% des Aktienkapitals beschlossen.
Letzteres dient dazu, den Abschlag des Aktienkurses gegenüber dem
Inneren Wert zu begrenzen. Dr. Ernst Thomke hat das
Verwaltungsratspräsidium an Heino von Prondzynski übergeben, Dr.
Wolfgang Reim ist neuer Vizepräsident. Wir danken Dr. Ernst Thomke
für seinen grossartigen und erfolgreichen Einsatz als
Verwaltungsratspräsident seit dem Jahr 2000.
In den kommenden Monaten werden wir unsere Anlagestrategie weiter
umsetzen und uns an ausgewählten Unternehmen mit grossem
Wachstumspotenzial im Medizintechniksektor beteiligen. Um das Ziel
eines nachhaltigen, dynamischen Wachstums des Beteiligungsportfolios
zu erreichen, evaluieren wir laufend potenzielle Portfoliokandidaten
und bestehende Positionen sehr genau und begleiten unsere
Beteiligungen auch durch kürzere kritische Phasen, wofür ein
regelmässiger, persönlicher Kontakt zwischen BB MEDTECH und dem
Management unserer Beteiligungen Voraussetzung ist.
Für einen langfristig orientierten Investor wie BB MEDTECH birgt das
gegenwärtig unsichere Marktumfeld neben Risiken, auch Chancen, aus
den Turbulenzen gestärkt hervorzugehen. Notwendige Basis hierzu sind
aus unserer Sicht zwei Dinge: eine hohe fundamentale Qualität des
Beteiligungsportfolios sowie eine positive Cashposition. Wir haben in
den vergangenen Monaten beide Faktoren angegangen, um ähnlich wie in
der Vergangenheit (2001/02) Phasen von Börsenverwerfungen für
Neupositionierungen zu nutzen und die seit Anfang 2000 bis Ende März
2008 erzielte Kursperformance von +151% (inkl. Dividenden)
erfolgreich fortzuschreiben.
Das Portfolio der BB MEDTECH setzt sich per 31. März 2008 prozentual
wie folgt zusammen:
Qiagen 24.4%
Nobel Biocare 20.5%
Sonova 17.5%
Tecan 13.6%
Fresenius Vorzugsaktie 10.1%
Fresenius Stammaktie 3.4%
Galenica 7.0%
Millipore 3.4%
Applera Corp. - Celera Group 1.5%
Vascular Innovation Vorzugsaktie1) 0.6%
Epigenomics 0.3%
SWAP Agreement auf eigene Aktien 0.1%
Put-Option Nobel Biocare (short) (1.1%)
Put-Option Nobel Biocare (short) (1.1%)
Total Wertschriften CHF 677.6 Mio.
Flüssige Mittel (netto) CHF 188.9 Mio.
Übrige Aktiven CHF 12.9 Mio.
Diverse Verpflichtungen CHF (83.1) Mio.
Total Eigenkapital CHF 796.3 Mio.
Eigene Aktien (in % der Gesellschaft) 9.9%
1) nicht börsennotierte Gesellschaft
Der vollständige Quartalsbericht ist auf www.bbmedtech.com verfügbar.
Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht/Zürich
Alexandra Avila, Tel. +41 44 267 67 09
--- Ende der Mitteilung ---
BB MEDTECH AG
Vordergasse 3 Schaffhausen Schweiz
WKN: 898194;
ISIN: CH0000428661; Index: IGSP;
Notiert: Investment Companies in SWX Swiss Exchange;