Comeback der Value-Titel - Zugpferd „Technologie“ entfällt

Die abnehmende Marktbreite ist das klassische Phänomen in der Spätphase einer Hausse und ein deutliches Warnsignal. Der RatioChart zwischen dem NASDAQ 100 und dem S&P 500 vergrößert die Probleme der Branche noch zusätzlich. Seit vielen Jahren „laufen“ die Technologiewerte in einem stabilen Aufwärtstrendkanal in Relation zu den amerikanischen Standardwerten. In 2018 wurde dabei die Parallele zum Haussetrend der letzten zehn Jahre ausgelotet. In dieser Konstellation kommt es zu einem MACD-Verkaufssignal sowie einem wichtigen Aufwärtstrendbruch im Verlauf des RSI. Zuvor hatte der Oszillator bereits eine mehrjährige negative Divergenz ausgeprägt (siehe Chart 12). Bestenfalls dürfte es deshalb zu einem Ausloten der unteren Begrenzung des beschriebenen Trendkanals (akt. bei 2,37), wenn nicht gar zu einem Trendbruch kommen. Dem Aktienmarkt droht damit das wesentliche Zugpferd der letzten Jahre wegzubrechen. Die letzten drei Beispiele belegen eindrucksvoll, dass 2018, nicht nur absolut, sondern auch durch die relative Brille betrachtet, das Jahr der Trendbrüche war – mit schwerwiegenden Implikationen für 2019.

Aus dem Jahresausblick der HSBC