SAP: Kostspielige Übernahme im Cloud Computing

Qualtrics International Inc. ist ein US-Amerikanischer Hersteller von Software zur Sammlung und Analyse von Daten zur Marktforschung, Kundenzufriedenstellung und Konzepttestung. Gegründet wurde Qualtrics im Jahr 2002 und profilierte sich langsam aber sicher zu einem der weltweit erfolgreichsten Unternehmen im Cloud-Sektor. Mit einer jährlichen Wachstumsrate von knapp 40 Prozent erwartet der Softwarehersteller Umsätze in Höhe von 400 Millionen US Dollar für das laufende Jahr.

Womit rechtfertigt SAP also einen so gewaltigen Übernahmepreis für das US-Unternehmen in Höhe von acht Milliarden Euro? Der wahrscheinlichste Grund ist der von Qualtrics ursprünglich geplante Gang an die Börse. Gemäß Qualtrics‘ CEO Ryan Smith, war der IPO bereits 13-Mal überbucht, was das Unternehmen zwischen 5 und 6 Miliarden Euro bewertet hätte – und das trotz einer noch laufenden Roadshow.

SAP’s Vorstandchef McDermott äußerte am Montag in einer Telefonkonferenz: „Wir hätten niemals gedacht, dass wir Qualtrics bekommen könnten.“ Denn eigentlich lag der Fokus im Ausbau des Cloudgeschäfts auf Akquisitionen und Übernahmen kleinerer Unternehmen. Ob die Akquisition von Qualtrics zum Preis von acht Milliarden Dollar sich jedoch als smarter Schachzug erweist, bleibt abzuwarten. Die SAP-Aktie notierte am Montagmorgen noch bei bis zu 4% tiefer als zum Freitagsschluss und Analysten der Bank Mainfirst betitelten den Zukauf als „sehr kostspielig“.

Den Zahlen des dritten Quartals entsprechend lag der Umsatz bei 6,03 Milliarden Euro, im Gegenzug zu den 5,59 Milliarden des Vorjahresquartals. Der bereinigte Gewinn lag bei 1,74 Milliarden Euro im dritten Quartal, knapp 6% höher als die 1,64 Milliarden Euro des Vorjahresquartals.

Die SAP Aktie wird aktuell bei EUR 91,52 (12.11.2018) gehandelt. Das Jahreshoch lag bei EUR 108,52 (26.09.2018), das Jahrestief bei EUR 82,05 (02.03.2018). Bei Bloomberg setzen 29 Analysten die Aktie auf BUY, 8 auf HOLD und 2 Analysten auf SELL. Das zwölf-Monats-Kursziel wird aktuell auf EUR 113,44 gesetzt.

Da der weitere Kursverlauf der Aktien von einer Vielzahl konzernpolitischen, branchenspezifischen und ökonomischen Faktoren abhängig ist, sollten Anleger das Risiko bei ihren Investmententscheidungen berücksichtigen. Entwicklungen können jederzeit anders verlaufen, als Anleger es erwarten, wodurch Verluste entstehen können.

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