Fonds des Monats August 2018 - Nominierung IV: China im Visier
Chinesische Aktien haben im ersten Halbjahr 2018 nicht besonders gut abgeschnitten. Die relevanten Indizes lagen alle im Minus. Die Erste Sparinvest glaubt, dass sich das Blatt nun wenden könnte. Denn kürzlich wurden rund 230 chinesische A-Aktien - Beteiligungen an festlandchinesischen Unternehmen, die an den Börsen Shanghai und Shenzhen notieren - in die wichtigen MSCI-Indizes aufgenommen und Anfang September wird die Quote weiter erhöht. Seither haben sich die Kurse von den bisherigen Jahrestiefständen wieder nach oben bewegt. Für Dieter Kerschbaum, Pressesprecher der Erste Sparinvest, ist der Espa Stock Global Emerging Markets jedenfalls die richtige Wahl, wenn man auf chinesische Aktien setzt: „Der Fonds ist schwerpunktmäßig zu 75 Prozent in Asien investiert und zu 35 Prozent allein in China.“ Fondsmanagerin Gabriela Tinti sieht die Erweiterung des Anlagespektrums positiv: „Die Öffnung des Marktes ist ein Meilenstein. Es gibt Schätzungen, wonach diese Maßnahme Kapitalzuflüsse in Höhe von bis zu 22 Mrd. Dollar in Richtung Festland-China anstoßen könnte. Noch wichtiger ist, dass die A-Shares einen immer größeren Anteil in den MSCI-Indizes einnehmen werden. Daraus lassen sich auch Rückschlüsse auf die Wirtschaft ableiten. Um die Investoren bei der Stange zu halten wird China seine Wirtschaft weiter liberalisieren müssen. Denn das Land braucht ausländische Investoren um ein Qualitätswachstum zu gewährleisten. Aktuell werden erst zwei Prozent der A-Shares von ausländischen Investoren gehalten. Man kann sich daher selbst ausmalen, wie groß das Potenzial ist.“ Auch die Eckdaten sprechen laut Tinti für ein Investment in chinesische Aktien: „Die Bewertung ist so günstig wie seit einem halben Jahrzehnt nicht mehr. Das Preis-Buchwert-Verhältnis von 1,7 für A-Shares ist extrem niedrig. Die Gewinne sind im 1. Halbjahr 2018 im Schnitt um 13,8 Prozent gewachsen. Besonders starke Zuwächse gab es bei Unternehmen aus dem Energie und Rohstoffsektor.“ Aber es gibt auch Risiken: „Wenn der Handelskrieg zwischen den USA und China weiter eskaliert, dann wird der Schaden für beide Seiten spürbar sein und sich an den chinesischen Börsen auswirken.“
Ansatz. Der Espa Stock Global Emerging Markets ist ein auf langfristigen Substanzzuwachs ausgerichteter Aktienfonds. Es erfolgt eine weltweite Investition in fundamental attraktive Unternehmen aus globalen Emerging Markets. Im Rahmen des aktiven Investmentansatzes werden die Gewichtungen der Regionen Asien, EMEA (Europe, Middle East and Africa) und Lateinamerika sowie die Auswahl von Unternehmen und Sektoren gesteuert. Der chinesischen A-Share Markt bietet einige Vorteile für Investoren also auch für das Portfolio des Espa Stock Global Emerging Markets: „Der Markt ist, was Marktkapitalisierung und die Liquidität betrifft, mittlerweile der zweitgrößte Kapitalmarkt der Welt nach der Börse in New York. A-Shares ermöglichen Investments in Branchen, die mit H-Shares (großkapitalisierte chinesische Aktien mit Börsennotiz in Hongkong) oder ADRs (American Depository Receipts = Zertifikate, die stellvertretend für eine Aktie notieren) nicht gingen. Es handelt sich z.B. um kleinere High-Tech Unternehmen bzw. um Branchen, die vom Wachstum der Mittelschicht und deren Konsumgewohnheit profitieren. Und es sind nicht die Großen, die sich dort tummeln. Der Anteil klein- und mittelkapitalisierter Werte ist deutlich höher als in anderen Indizes“, erklärt Tinti.
Erfolg. Der Espa Stock Global Emerging Markets kann sowohl über einen Jahres-, Dreijahres-, Fünfjahres als auch Zehnjahreszeitraum mit positiven Renditen aufwarten: -1J: +2,78%; -3J: +17,25%; -5J: +32,82%; -10J: +28,04%. Über drei und fünf Jahre beträgt die jährliche Rendite zudem 5,44 bzw. 5,84 Prozent.
INFO Espa Stock Global Emerging Markets
ISIN: AT0000680970 (T)*
Fondstyp: Aktienfonds
KAG: Erste Sparinvest
Auflage: 22.04.2002
Fondsvol.: 176,6 Mio. Euro
Währung: Euro
Ausgabeaufschlag: max. 5,0%
Verwaltungsgeb.: 1,80% p.a.
Rücknahmepreis: 198,93 Euro
Performance -12M: +2,78%
Total Expense Ratio (TER)**: 2,09%
*T=Thesaurierer, **jährlich anfallende Kosten in % des Fondsvermögens