Im Fokus: Russland
Für Dieter Kerschbaum, Communications Specialist Österreich der Erste Asset Management, rückt Russland mit dem Beginn der FIFA Fußball-Weltmeisterschaft 2018 am 14. Juni für vier Wochen in den Mittelpunkt der Aufmerksamkeit – auch von Seiten der Investoren. „Während Sportfans nach vier Wochen wissen, ob ihre Wetten aufgegangen sein werden, brauchen Investoren einen längeren Horizont. Mit der neuen Amtszeit Präsident Putins, den gestiegenen Ölpreisen und der neuerlichen geopolitischen Konfrontation mit dem Westen haben sich die ‚Spielbedingungen‘ für Aktienanleger geändert. Wie im Fußball braucht es eine gründliche Analyse und Spielvorbereitung, um (Investitions-) Chancen zu verwerten und Risiken zu kontrollieren.“ Laut Kerschbaum gibt es daher einige Gründe, die für ein Investment in russische Aktien und den ESPA Stock Russia sprechen. Dies sind neben einer vergleichsweise günstigen Bewertung der russischen Börse und einem eventuellen Rebound-Potenzial des Rubels auch die Gewinnentwicklung der für den RTS-Index (Russian Trading System Index) maßgeblichen Energieunternehmen wie Rosneft, Lukoil und Gazprom, vor allem wegen des steigenden Ölpreises. Allerdings seien auch die aktuellen und zukünftigen Risiken nicht aus den Augen zu verlieren: eine Eskalation der politischen Situation und die noch nicht absehbaren Folgen der verschärften Sanktionen gegen Russland. So hatte es zwar US-Sanktionen gegen ein paar russische Oligarchen schon länger gegeben, vor kurzem waren die Sanktionen allerdings auf die Firmen dieser Oligarchen ausgeweitet worden. In der Folge crashte die Börse in Moskau am 9. April und der in Dollar denominierte RTS-Index stürzte im Tagesverlauf um elf Prozent ab. Bis zuletzt hat er allerdings einen Großteil des Verlustes wieder gutgemacht.
Ansatz. Der ESPA Stock Russia ist ein auf langfristigen Substanzzuwachs ausgerichteter Aktienfonds. Die Strategie des Fonds legt den Schwerpunkt auf Aktien von Unternehmen aus der Region Russland und der GUS. Fondsmanager Alexandre Dimitrov verfolgt einen aktiven Investmentansatz entsprechend den qualitativen und quantitativen Methoden des CEE-Aktienteams. Mit der Investmentstrategie sind auch Fremdwährungsrisiken verbunden, die in der Regel nicht abgesichert werden. Wie der RTS-Index ist derzeit auch der Aktienfonds schwerpunktmäßig in den Bereichen Energie (46,8 Prozent), Rohstoffe (23,3 Prozent) und Finanzen (17,2 Prozent) investiert. Demgemäß bestehen die zwei stärksten Top-Holdings aus Lukoil (9,8 Prozent) - zweitgrößter und privater Ölkonzern Russlands - und Sberbank of Russia (8,5 Prozent) - größte und staatliche Bank des Landes. Während diese beiden Unternehmen von keinen bzw. keinen neuen US-Sanktionen betroffen sind, steht der Chef von Gazprom, die Nummer drei im Portfolio, auf der schwarzen Liste.
Erfolg. Trotz des Kursrutsches des RTS-Index im April liegt der ESPA Stock Russia seit Jahresbeginn mit 2,73 Prozent im Plus. Auch die Ein-, Drei- und Fünfjahresperformance ist mit 4,23 bzw. 13,49 und 7,32 Prozent positiv. Über drei und fünf Jahre beträgt die jährliche Rendite zudem 4,31 bzw. 1,42 Prozent.
INFO ESPA Stock Russia
ISIN: AT0000A05SA6 (T)*
Fondstyp: Aktienfonds
KAG: Erste Sparinvest
Auflage: 01.08.2007
Fondsvol.: 32,68 Mio. Euro
Währung: Euro
Ausgabeaufschlag: max. 4,0%
Verwaltungsgeb.: 1,8% p.a.
Rücknahmepreis: 6,90 Euro
Performance -12M: 4,23%
Total Expense Ratio (TER)**: 2,13%
*T Thesaurierend
**TER = laufende Kosten in % des Fondsvermögens