AT&S: Der Dreh’ steht bevor

Diesen Donnerstag präsentiert AT&S sein Ergebnis im 1. Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2017. Die beinahe einzige Frage derzeit: Wann übersteigt der Umsatzzuwachs aus den neuen Werken in Chongqing die sich daraus ergebenden Abschreibungen? Das gilt als der nächste Kurstrigger für die Aktie - quasi die Bestätigung des vom Vorstand eingeschlagenen Wegs, der schlussendlich eine Verdoppelung der bisherigen AT&S zur Folge haben wird. Das abgelaufene Quartal ist es sich noch nicht ausgegangen, zumindest gehen Analysten (siehe Tabelle) davon aus. Weitere Schätzungen auf Quartalsbasis gibt es von Analystenseite keine, aber eine für das Gesamtjahr. Und da die dortigen Zahlen dann ‘besser’ als jene im Q1 aussehen, muss der Weg in die Gewinnzone wohl unmittelbar bevorstehen,spätestens mit dem 3. Quartal.

Doch passt das Umfeld überhaupt noch? Dazu ein Blick auf zwei Meldungen von gestern: Der US-Chip-Spezialist Texas Instruments rechnet weiter mit einer starken Nachfrage von Autobauern - einer wichtigen Kundengruppe von AT&S. Und die weltweite Nachfrage nach Smartphones ist im zweiten Quartal laut Marktforschern auf ein Rekordniveau gestiegen. Insgesamt wurden von April bis Juni 347 Millionen Geräte verkauft. Und zusätzlich sind die Verkaufspreise im Schnitt um neun Prozent gestiegen, berichtet das Marktforschungsunternehmen GfK. Der Trend zu Qualität im Quantitätsmarkt Handy dürfte also angehalten haben, was AT&S wiederum doppelt begünstigt.

So sieht der aktuell gültige Unternehmensausblick fürs Gesamtjahr aus: „Im Geschäftsjahr 2017/18 rechnet AT&S unter der Voraussetzung eines makroökonomisch stabilen Umfelds, einer Währungsrelation USD/EUR auf ähnlichem Niveau wie im abgelaufenen Geschäftsjahr mit einem Umsatzwachstum von 10–16 %. Die EBITDA-Marge soll auf Basis der Marktentwicklungen bei IC-Substraten und dem Anlauf der nächsten Technologiegeneration (mSAP) bei 16–18 % liegen. Höhere Abschreibungen für hauptsächlich neue Produktionslinien in der Höhe von rund 25 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2017/18 werden das EBIT beeinflussen.“

Aus dem Börse Express PDF vom 26. Juli. Dort mit allen Charts und Grafiken. Zum Abo geht es unter http://bit.ly/byCn49 - Abonnenten haben Zugriff auf das komplette PDF-Archiv.

Relevante Links: AT&S Austria Technologie & Systemtechnik AG