Uniqa: Im Vergleich deutlich günstiger bewertet

Die Uniqa hat 2016 den Embedded Value - die Summe der Bestandswerte der Versicherungsverträge samt künftigen Erträgen daraus - um 7,3 Prozent auf 5,068 Mrd. Euro gesteigert. Die Neugeschäftsmarge - Kennziffer für die Profitabilität - verbesserte sich markant von 2,4 auf 4,3 Prozent. Für Zentral- und Osteuropa (CEE) ging diese Zahl zwar von 6,0 auf 5,4 Prozent zurück, liegt aber noch immer auf hohem Niveau. Die vorläufige regulatorische Kapitalquote nach Solvency II betrug per Jahresende 202 Prozent, um sieben Prozentpunkte mehr als Ende 2015 (die geprüfte Quote wird Ende Mai veröffentlicht).
Bleibt die Frage, wie dieser Embedded Value einzuordnen ist - die Veiann Insurance Group veröfentlichte etwa kürzliche einen Wert von rund 6,0 Milliarden Euro. Entsprechende Werte haben auch bereits die europäischen Branchenriesen Alllianz, AXA und Generali veröffentlicht. im Median werden diese Big 3 an der Börse mit 75 Prozent ihres Embedded Values bewertet - die Uniqa im Vergleich liegt bei 43 Prozent, die Vienna Insurance Group bei 48 Proent.

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