, boerse-express
EZB kauft Unternehmensanleihen: Es begann mit einem Paukenschlag
Die ersten Käufe von Unternehmensanleihen durch die Europäische Zentralbank haben die Erwartungen von Analysten übertroffen und den Optimismus gestärkt, dass ihr Paket von Anreizen die Preisentwicklung stützen wird.
Nach Angaben vom Montag hielt die EZB am 10. Juni - zwei Tage nachdem das Kaufprogramm begann - Unternehmenspapiere im Volumen von 348 Mio. Euro. Das übertraf die Schätzungen der Commerzbank AG, die mit maximal 210 Mio. Euro gerechnet hatte, und von ABN Amro, die bis zu 250 Mio. Euro erwartet hatte.
"Es ist ein sehr vielversprechender Beginn", sagte Hyung-Ja de Zeeuw, leitende Anleihe-Strategin bei ABN Amro. "Es ist viel mehr als der Markt angenommen hatte. Draghi wollte nicht enttäuschen."
Investoren waren in den Markt für Unternehmensanleihen mit Rating im Bereich Investment-Grade gestürmt, nachdem die Zentralbank ihr Kaufprogramm angekündigt hatte. Das trug dazu bei, die Renditen bei Papieren von Emittenten mit guter Bonität auf unter ein Prozent zu drücken. Die EZB hatte ihr Ankaufprogramm im monatlichen Volumen von 80 Mrd. Euro, das bisher Staatsanleihen, Covered Bonds und Kreditverbriefungen umfasste, um Unternehmensanleihen erweitert. Ziel der Maßnahmen ist es, Inflation und Investitionen im Euroraum anzukurbeln.
"Es sieht so aus, als hätten die Käufe mit einem Paukenschlag begonnen, aber so wird es nicht unbedingt weitergehen", sagte Marco Stöckle, Anleihenstratege bei der Commerzbank in Frankfurt. "Wir denken, dass die EZB längerfristig Schwierigkeiten haben wird, das Tempo beizubehalten."
Tempo beibehalten
Im gleichen Tempo weiter zu kaufen würde bedeuten, dass die EZB monatlich für sieben Mrd. Euro Unternehmensanleihen erwirbt, sagte Guy Stear, Anleihenstratege bei Société Générale SA in Paris. Das liege am oberen Ende der Schätzung seiner Bank und über dem Marktkonsens von nicht mehr als fünf Mrd. Euro, fügte er an.
Die EZB wird am 18. Juli damit beginnen, eine Übersicht über ihre Ankäufe vonUnternehmensanleihen vorzulegen.
Telecom Italia
Zu den ersten Ankäufen zählten nach Angaben aus informierten Kreisen Papiere von Telecom Italia, die von zwei der drei Ratingagenturen auf Ramsch-Niveau eingestuft wird, Anleihen der Volkswagen AG, der Siemens AG und des Braukonzerns InBev. Die Zentralbank habe wahrscheinlich auch neue Anleihen des US-Agrarkonzerns Bunge Ltd. erworben, schrieb de Zeeuw von ABN Amro in einer Notiz für Kunden.
(Bloomberg)
Nach Angaben vom Montag hielt die EZB am 10. Juni - zwei Tage nachdem das Kaufprogramm begann - Unternehmenspapiere im Volumen von 348 Mio. Euro. Das übertraf die Schätzungen der Commerzbank AG, die mit maximal 210 Mio. Euro gerechnet hatte, und von ABN Amro, die bis zu 250 Mio. Euro erwartet hatte.
"Es ist ein sehr vielversprechender Beginn", sagte Hyung-Ja de Zeeuw, leitende Anleihe-Strategin bei ABN Amro. "Es ist viel mehr als der Markt angenommen hatte. Draghi wollte nicht enttäuschen."
Investoren waren in den Markt für Unternehmensanleihen mit Rating im Bereich Investment-Grade gestürmt, nachdem die Zentralbank ihr Kaufprogramm angekündigt hatte. Das trug dazu bei, die Renditen bei Papieren von Emittenten mit guter Bonität auf unter ein Prozent zu drücken. Die EZB hatte ihr Ankaufprogramm im monatlichen Volumen von 80 Mrd. Euro, das bisher Staatsanleihen, Covered Bonds und Kreditverbriefungen umfasste, um Unternehmensanleihen erweitert. Ziel der Maßnahmen ist es, Inflation und Investitionen im Euroraum anzukurbeln.
"Es sieht so aus, als hätten die Käufe mit einem Paukenschlag begonnen, aber so wird es nicht unbedingt weitergehen", sagte Marco Stöckle, Anleihenstratege bei der Commerzbank in Frankfurt. "Wir denken, dass die EZB längerfristig Schwierigkeiten haben wird, das Tempo beizubehalten."
Tempo beibehalten
Im gleichen Tempo weiter zu kaufen würde bedeuten, dass die EZB monatlich für sieben Mrd. Euro Unternehmensanleihen erwirbt, sagte Guy Stear, Anleihenstratege bei Société Générale SA in Paris. Das liege am oberen Ende der Schätzung seiner Bank und über dem Marktkonsens von nicht mehr als fünf Mrd. Euro, fügte er an.
Die EZB wird am 18. Juli damit beginnen, eine Übersicht über ihre Ankäufe vonUnternehmensanleihen vorzulegen.
Telecom Italia
Zu den ersten Ankäufen zählten nach Angaben aus informierten Kreisen Papiere von Telecom Italia, die von zwei der drei Ratingagenturen auf Ramsch-Niveau eingestuft wird, Anleihen der Volkswagen AG, der Siemens AG und des Braukonzerns InBev. Die Zentralbank habe wahrscheinlich auch neue Anleihen des US-Agrarkonzerns Bunge Ltd. erworben, schrieb de Zeeuw von ABN Amro in einer Notiz für Kunden.
(Bloomberg)