, boerse-express
AT&S: Das Jetzt passt, aber ...
AT&S setzte sich mit seinen gestern nach Börseschluss veröffentlichten Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2015/16 gleich zu Handelsbeginn an die Spitze der ATX-Werte. Der erste Blick auf die Soll/Ist-Rechnung zeigt, dass die Erwartungen der Analysten auf allen Ebenen leicht übertroffen wurden.
Nun liegt auch die Guidance für das neue Geschäftsjahr auf dem Tisch: „Unter der Voraussetzung eines makroökonomisch stabilen Umfelds, einer Währungsrelation USD-EUR auf ähnlichem Niveau wie im abgelaufenen Geschäftsjahr 2015/16 und einer stabilen Nachfrage im Kerngeschäft, geht das Management für das kommende Geschäftsjahr von einem Umsatzwachstum von 10-12% aus. Die EBITDA-Marge soll auf Basis der zu erwartenden Anlaufkosten für das weitere Hochfahren in Chongqing bei 18-20 Prozent liegen, die EBITDA-Marge im Kerngeschäft hingegen auf einem vergleichbaren Niveau wie im Geschäftsjahr 2015/16. Die höheren Abschreibungen von zusätzlich rund 40 Mio. Euro p.a. für das Projekt Chongqing werden das EBIT deutlich beeinflussen“, heißt es dort.
Wir vergleichen, was bisher von Analysten auf dem Tisch liegt: Ein Umsatzplus von 10 bis 12 Prozent wäre im Schnitt ein Ergebnis von 847 Millionen Euro. Da liegen die Analysten mit aktuell 873,5 in der Erwartungshaltung höher. Die Unternehmens-EBITDA-Erwartung wären daraus folgend im Schnitt 161 Millionen Euro - was wieder unter der bisherigen Analystenannahme von 176,5 Millionen liegt. Dann gibt es noch die zusätzlich rund 40 Mio. Euro an Abschreibungen aus Chongqing, die wir der Einfachheit halber einfach zu den vorigen rund 90 Millionen addieren - und auf 130 Mio. kommen. Ziehen wir diese vom EBITDA ab, gibt es ein EBIT von eher 30 als 40 Millionen - was in etwa bei der Hälfte der bisherigen Schätzung liegt (siehe Tabelle). Somit ist klar, Analysten werden in den nächsten Tagen ihre Prognosen nach unten revidieren - darum wohl auch der Schwenk der Aktie im Tagesverlauf vom Gewinner zum Verlierer ...
(gill)
Mehr zu AT&S unter http://goo.gl/QwEOOS
Aus dem Börse Express PDF vom 10. Mai. Dort mit allen Charts und Grafiken. Zum Abo geht es unter http://bit.ly/byCn49 - Abonnenten haben Zugriff auf das komplette PDF-Archiv
Nun liegt auch die Guidance für das neue Geschäftsjahr auf dem Tisch: „Unter der Voraussetzung eines makroökonomisch stabilen Umfelds, einer Währungsrelation USD-EUR auf ähnlichem Niveau wie im abgelaufenen Geschäftsjahr 2015/16 und einer stabilen Nachfrage im Kerngeschäft, geht das Management für das kommende Geschäftsjahr von einem Umsatzwachstum von 10-12% aus. Die EBITDA-Marge soll auf Basis der zu erwartenden Anlaufkosten für das weitere Hochfahren in Chongqing bei 18-20 Prozent liegen, die EBITDA-Marge im Kerngeschäft hingegen auf einem vergleichbaren Niveau wie im Geschäftsjahr 2015/16. Die höheren Abschreibungen von zusätzlich rund 40 Mio. Euro p.a. für das Projekt Chongqing werden das EBIT deutlich beeinflussen“, heißt es dort.
Wir vergleichen, was bisher von Analysten auf dem Tisch liegt: Ein Umsatzplus von 10 bis 12 Prozent wäre im Schnitt ein Ergebnis von 847 Millionen Euro. Da liegen die Analysten mit aktuell 873,5 in der Erwartungshaltung höher. Die Unternehmens-EBITDA-Erwartung wären daraus folgend im Schnitt 161 Millionen Euro - was wieder unter der bisherigen Analystenannahme von 176,5 Millionen liegt. Dann gibt es noch die zusätzlich rund 40 Mio. Euro an Abschreibungen aus Chongqing, die wir der Einfachheit halber einfach zu den vorigen rund 90 Millionen addieren - und auf 130 Mio. kommen. Ziehen wir diese vom EBITDA ab, gibt es ein EBIT von eher 30 als 40 Millionen - was in etwa bei der Hälfte der bisherigen Schätzung liegt (siehe Tabelle). Somit ist klar, Analysten werden in den nächsten Tagen ihre Prognosen nach unten revidieren - darum wohl auch der Schwenk der Aktie im Tagesverlauf vom Gewinner zum Verlierer ...
(gill)
Mehr zu AT&S unter http://goo.gl/QwEOOS
Aus dem Börse Express PDF vom 10. Mai. Dort mit allen Charts und Grafiken. Zum Abo geht es unter http://bit.ly/byCn49 - Abonnenten haben Zugriff auf das komplette PDF-Archiv