Schaufler: Interessante Bonuszertifikate aus Österreich voestalpine, Immofinanz und Wienerberger

Bonuszertifikate bieten bei einer Seitwärtsbewegung oder sogar leicht fallender Wertentwicklung des Basiswertes interessante Renditechancen in Form einer Bonuszahlung bzw. einem Tilgungsgewinn bis zum Bonuslevel. Bei Berühren oder Unterschreiten der Barriere während der Laufzeit und negativer Wertentwicklung des Basiswertes entfällt die Bonuszahlung und es kommt zu einem Kapitalverlust. Sie tragen das Bonitätsrisiko des Emittenten.

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Anbei eine Auswahl interessanter Bonuszertifikate

voestalpine (Schlusskurs am 11.03.2015: 34,30 EUR):

Unternehmen: voestalpine ist ein vergleichsweise defensiver Stahlkonzern mit einem hohen Anteil an Stahl verarbeitenden Bereichen und einem Fokus auf hochqualitative Nischen-positionen. Das Unternehmen ist seit April 2012 in die vier Divisionen Steel, Special Steel, Metal Engineering und Metal Forming (ehemals Profilform und Automotive) organisiert.

Empfehlung: voestalpine besticht gerade im schwierigeren Wirtschaftsumfeld der vergangenen Jahre durch überdurchschnittliche Profitabilität. In einem sehr schwierigen Umfeld mit deutlichen Überkapazitäten in der Europäischen Stahlindustrie und niedrigen Stahlpreisen schlägt sich voestalpine Quartal für Quartal am besten, und dies mit Respektabstand. In wichtigen Bereichen schafft es das Unternehmen regelmäßig bei schwacher Nachfrage Marktanteile zu gewinnen. Wie erwartet hat dies auch in einer Neubewertung der Aktie resultiert. Die große Unterbewertung ist abgebaut. Von einer erwarteten Konjunkturerholung würde aber auch die voestalpine margenseitig weiter profitieren. Empfehlung: Halten, Kursziel: EUR 35,00

Wienerberger (Schlusskurs am 11.03.2015: 14,70 EUR):

Unternehmen: Wienerberger ist Weltmarktführer bei Hintermauerziegeln und Nummer 2 bei Dachziegeln in Kontinentaleuropa. Das Unternehmen schätzt das EBITDA Potential in einem "normalisierten Marktumfeld„ auf etwa EUR 600 Mio. Bis sich die Häuser-märkte verbessern, sollen Investitionen und operative Kosten niedrig gehalten werden. Der geographische Fokus liegt auf Zentral- Osteuropa, Westeuropa, Nordeuropa und die USA. Knapp 90% des Umsatzes werden in Europa erzielt.

Empfehlung: Die wichtigsten Häusermärkte bieten noch ein gemischtes Bild, allerdings gehen wir in Summe von einer kontinuierlichen Erholung des Marktumfeldes in den nächsten Jahren aus. 2014 sollte auch beim Ergebnis pro Aktie erstmals wieder ein kleiner Gewinn übrig bleiben. Die Aktie preist unserer Ansicht die angesprochene Erholung bereits genügend ein, weshalb wir eine neutrale Halten Empfehlung abgeben. Empfehlung: Halten, Kursziel: EUR 12,50