Gute Entwicklung unserer Beteiligungen - weitere Portfolio-Diversifikation

Dieses Jahr markiert eine signifikante und - wie wir glauben - sehr
positive Wende für die Aktionäre von BB MEDTECH. Im Rahmen der
jährlichen Überprüfung unserer Strategie beschlossen wir - und dies
zum ersten Mal seit fünf Jahren - unser Portfolio aktiv zu
diversifizieren. Wir entschieden uns für diesen Schritt, da wir die
Gelegenheit sahen, das Portfolio optimaler gewichten zu können, ohne
dabei unser jährliches Wachstumsziel von 20% aufgeben zu müssen.

Der wichtigste Schritt auf diesem Weg bestand in der Reduzierung
unserer Hauptbeteiligung Nobel Biocare von 70% auf 47% des
Portfolios. Diese Anpassung erfolgte nicht nur über den Verkauf von
Nobel Biocare-Aktien, sondern auch dank der guten Performance unserer
anderen Positionen. Die aus der Realisierung der Gewinne frei
werdenden Mittel wurden in bereits bestehende sowie in drei neue
Beteiligungen - Phonak (9% des Portfolios), Qiagen (4%) und Millipore
(3%) - umgeschichtet. Wir sind strategisch daran interessiert, uns
auch an Gesellschaften ausserhalb Europas zu beteiligen, dies aber
sehr selektiv und nur unter der Voraussetzung, einen guten Zugang zum
Management des betreffenden Unternehmens zu haben. Des Weiteren
wollen wir unser Know-how im wachstumsstarken Diagnostikmarkt
vertiefen und dabei explizit das Wissen und das Netzwerk unseres
neuen Verwaltungsratsmitglieds Heino von Prondzynski nutzen. Qiagen
und Millipore sind die Früchte dieser Bemühungen.

Wir sind unverändert überzeugt von Nobel Biocare und halten weiterhin
5.7% des Unternehmens. Einmal mehr versetzte uns die Gesellschaft "in
a constant state of amazement" und lieferte in diesem Jahr erneut -
und trotz der Kontroverse um NobelDirect - sehr gute Wachstumszahlen
und höhere Betriebsmargen. Wir begrüssten den Entscheid der
schwedischen Behörden, dass das Implantat sicher sei, und konnten
erfreulicherweise von dem darauffolgenden starken Kursanstieg
profitieren.

Die Fokussierung auf Tecan beruht auf unserer Überzeugung, dass wir
dort als aktiver Investor zusätzlichen Wert für unsere Aktionäre
erzielen können. Wir vergrösserten unsere Beteiligung deutlich von 7%
auf 11% des Portfolios. Mit einem Anteil von 14% sind wir der grösste
Aktionär von Tecan. Dank erfolgreicher Restrukturierungsmassnahmen
konnte die Gesellschaft in diesem Jahr überzeugende Ergebnisse
vorlegen. Der Schwerpunkt liegt nun auf der Umsetzung der neuen
Unternehmensstrategie, um verbesserte, nachhaltige Wachstumsraten zu
erzielen.

Im Laufe des Jahres fanden noch weitere Änderungen in unserem
Portfolio statt. Die Beteiligung an Synthes (13%) wurde aufgebaut.
Nach einer starken Performance reduzierten wir unsere Beteiligung an
Galenica (7%) geringfügig. Angesichts der attraktiveren
Fundamentaldaten für Fresenius AG (7%), wechselten wir zum
Jahresbeginn komplett aus Fresenius Medical Care in Fresenius AG.

Phonak hatte ein phänomenales Jahr mit einer Aktienkursperformance
von +71%. Das Unternehmen präsentierte nicht nur höher als erwartet
ausgefallene Ergebnisse, sondern wird durch die angekündigte
Übernahme von GN Resound zum Weltmarktführer für Hörgeräte, was
zusätzliche Wachstumschancen eröffnet. Qiagen verfügt über ein
ausgezeichnetes Management und eine starke Marktposition in der
Probenvorbereitung und bei molekulardiagnostischen Tests. Dies wird
es dem Unternehmen ermöglichen, von den langfristigen
Wachstumsmöglichkeiten in diesem attraktiven Markt zu profitieren.
Bei Millipore, einem führenden Zulieferer von Produkten und Lösungen
für biopharmazeutische Produktionsanlagen und Life-Science-Labors,
sehen wir ebenfalls das Potenzial einer Verdopplung des
Unternehmenswertes in vier Jahren.

Der Blick zurück und die vorgenommenen Veränderungen zeigen, dass wir
ein weiteres erfolgreiches Jahr mit einer Aktienkursperformance von
+25% abgeschlossen haben. Damit schnitt BB MEDTECH besser ab als alle
relevanten Indizes (SMI +15%, SPI +20%, DAX +22%). Per 31. Dezember
belief sich der Innere Wert auf CHF 79.50. Das Eigenkapital (ohne
eigene Aktien) betrug CHF 1 136 Mio. Der Aktienkurs stieg seit dem 1.
Januar 2000 um +252% (bzw. +20% pro Jahr) auf CHF 72.00. Der
Dividendenvorschlag für die Generalversammlung vom 26. März 2007
beträgt CHF 1.60 (ca. EUR 1.00) pro Aktie.

Wir sind überzeugt, dass wir auch 2007 eine erfolgreiche Performance
für die Aktionärinnen und Aktionäre von BB MEDTECH erzielen können.

Das Wertschriften-Portfolio der BB MEDTECH setzt sich per 31.
Dezember 2006 prozentual wie folgt zusammen:


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| Nobel Biocare | 46.7% |
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| Synthes | 12.6% |
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| Tecan | 11.0% |
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| Phonak | 8.8% |
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| Galenica | 7.2% |
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| Fresenius AG Vorzugsaktie | 5.0% |
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| Fresenius AG Stammaktie | 1.9% |
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| Qiagen | 3.8% |
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| Millipore | 2.8% |
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| Vascular Innovation Vorzugsaktie1) | 0.2% |
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| Call-Option Nobel Biocare (short) | (0.1%) |
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| Put-Option Tecan (short) | <(0.1%) |
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| Put-Option Tecan (short) | <(0.1%) |
|-------------------------------------------------+-----------------|
| | |
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| Total Wertschriften | CHF 1 156 Mio. |
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| Eigene Aktien | 1.3% |
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| Call-Option BB MEDTECH (short) | CHF (0.4) Mio. |
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| 4.5% teilweise Pflicht-Wandelanleihe BB MEDTECH | CHF 4.5 Mio. |
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| Flüssige Mittel (netto) | CHF 71.1 Mio. |
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| Andere Verbindlichkeiten | CHF (91.8) Mio. |
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1) nicht börsennotierte Gesellschaft


Der vollständige Jahresbericht ist am 1. März 2007 auf
www.bbmedtech.com verfügbar.


Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht/Zürich
Dr. Christian Lach, Alexandre Müller oder Alexandra Avila, Tel. +41
44 267 67 00