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Die Jagd ist eröffnet - die Cash Cows der Öl-Zulieferindustrie
Der Kampf war kurz aber heftig. Als Ende Oktober klar wurde, dass CAT oil, der hauptsächlich in Russland tätige Ölfeld-Servicedienstleister mit österreichischen Wurzeln, zum Übernahmeziel geworden war, ging es rund. Via OTS-Aussendungen wurde zwischen dem Management und der übernahmewilligen Joma Industrial Source, ein Krieg der Worte ausgetragen, der es in sich hatte. Zwei Tage vor Weihnachten war dann Schluss mit lustig. Der Vorstand warf das Handtuch und per 8. Jänner sah es so aus, als sei der Deal mehr oder weniger Deal gelaufen. Zu diesem Zeitpunkt verfügte Joma, hinter der der französische Manager Maurice Dijols steht, über 76,9 Prozent der Anteil. Der Käufer Dijols war - laut eigenem Bekunden - unter anderem 30 Jahre bei Schlumberger, dem weltweit größten Unternehmen für Erdölexploration und Ölfeldservice, tätig. Außerdem saß er in den Aufsichtsräten von mehreren russischen Firmen aus der Erdölindustrie.
Kurz bevor der Übernahmeversuch bei CAT oil bekannt wurde, platzte in den USA eine andere Bombe. Mitte November gab das Ölservice-Unternehmen Halliburton bekannt, dass es in einem 35 Milliarden Dollar schweren Deal den etwas kleineren Rivalen Baker Hughes schlucken wolle. Zahlreiche Branchenanalysten gehen davon aus, dass es im Gefolge des Ölpreisverfalls zu weiteren M&A-Transaktionen kommen wird. Dabei könnte so mancher Blick auch auf margenträchtige Zuliefererfirmen fallen. In der Tabelle rechts finden Sie einen Vergleich der EBITDA-Margen von weltweit tätigen Erdölzulieferern. Mitten unter den Cash-Cows findet sich die österreichische SBO, die zuletzt eine EBITDA-Marge von 33,14 Prozent erzielte und damit noch über jener Marge lag, die etwa CAT oil zuletzt erwirtschaftete. Der niedrige Kurs der SBO könnte so manchen Riesen reizen. Das dürfte auch dem Hauptaktionär, der Berndorf Industrieholding bewusst sein, denn ab September begann die Holding sukzessive SBO-Aktien am Markt einzusammeln (siehe auch hier: http://bit.ly/1zZbD9d).<
Kurz bevor der Übernahmeversuch bei CAT oil bekannt wurde, platzte in den USA eine andere Bombe. Mitte November gab das Ölservice-Unternehmen Halliburton bekannt, dass es in einem 35 Milliarden Dollar schweren Deal den etwas kleineren Rivalen Baker Hughes schlucken wolle. Zahlreiche Branchenanalysten gehen davon aus, dass es im Gefolge des Ölpreisverfalls zu weiteren M&A-Transaktionen kommen wird. Dabei könnte so mancher Blick auch auf margenträchtige Zuliefererfirmen fallen. In der Tabelle rechts finden Sie einen Vergleich der EBITDA-Margen von weltweit tätigen Erdölzulieferern. Mitten unter den Cash-Cows findet sich die österreichische SBO, die zuletzt eine EBITDA-Marge von 33,14 Prozent erzielte und damit noch über jener Marge lag, die etwa CAT oil zuletzt erwirtschaftete. Der niedrige Kurs der SBO könnte so manchen Riesen reizen. Das dürfte auch dem Hauptaktionär, der Berndorf Industrieholding bewusst sein, denn ab September begann die Holding sukzessive SBO-Aktien am Markt einzusammeln (siehe auch hier: http://bit.ly/1zZbD9d).<
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