GAM Holding AG: Zwischenbericht für die ersten drei Monate 2014

Zürich, 15. April 2014

• Investment Management: Verwaltete Vermögen von CHF 69.6 Milliarden, weitgehend unverändert gegenüber Ende 2013
  • Netto-Neugeldflüsse erholten sich im Quartalsverlauf und waren im März positiv
  • Netto-Abflüsse im Januar und Februar sowie negative Währungseffekte während des Quartals grösstenteils durch günstige Marktentwicklung und Zuflüsse im März kompensiert
  • Anlageperformance bleibt im Allgemeinen attraktiv und hat sich bei den grössten Fixed-Income-Strategien (Absolute Return/uneingeschränkter Anlageansatz, lokale Schwellenländeranleihen) deutlich verbessert
• Private Labelling: Verwaltete Vermögen von CHF 45.7 Milliarden
  • Zunahme um 2% aufgrund von Netto-Neugeldzuflüssen und positiver Marktentwicklung, trotz leicht negativer Währungseffekte
• Tangible Equity von CHF 563.1 Millionen, um 2% höher als Ende 2013

Investment Management

Die verwalteten Vermögen im Investment Management beliefen sich am 31. März 2014 auf CHF 69.6 Milliarden, gegenüber CHF 69.8 Milliarden per Ende Dezember. Die Marktentwicklung hatte einen positiven Einfluss. Sie glich die im Gesamtquartal verzeichneten Netto-Neugeldabflüsse und die negativen Auswirkungen eines stärkeren Schweizer Frankens (Berichtswährung der Gruppe) gegenüber dem US-Dollar und dem Euro weitgehend aus.

In Einklang mit den Trends, die an der Präsentation der Jahresergebnisse vom 4. März 2014 kommuniziert wurden, setzten sich in den ersten zwei Monaten des Jahres die Abflüsse im Investment Management, die Ende 2013 eingesetzt hatten, zunächst fort. Im März jedoch änderte sich das Vorzeichen der Neugeldflüsse und die Gruppe erzielte netto einen Zufluss. 

Die grössten Strategien - die Absolute-Return-Anleihenstrategie mit einem uneingeschränkten Anlageansatz und die Strategie mit lokalen Schwellenländeranleihen - verzeichneten in den ersten drei Monaten insgesamt einen Netto-Abfluss. Die Neugeldflüsse stabilisierten sich aber zum Quartalsende hin, im Zuge einer deutlichen Verbesserung der Anlageperformance beider Strategien. Insbesondere das Interesse institutioneller Kunden am Absolute-Return-Anleihenfonds blieb robust und resultierte in Netto-Zuflüssen für das Quartal.

Margenschwache Geldmarktfonds und der physisch hinterlegte Gold-ETF verzeichneten im Berichtszeitraum weiterhin marktbedingte Netto-Neugeldabflüsse. Diese wurden durch die solide Nachfrage nach den margenstärkeren Aktienprodukten der Gruppe ausgeglichen. In der breit diversifizierten Palette an Aktienfonds, unter den Marken GAM und Julius Bär, flossen Long-Only- und Long/Short-Strategien weiterhin Netto-Neugelder zu. Spezialisierte Fixed-Income-Strategien - wie jene, die in Katastrophenanleihen oder nachrangige Schuldinstrumente erstklassiger Emittenten investieren - verzeichneten ebenfalls solide Netto-Zuflüsse.

Das Alternative Investments Solutions-Team von GAM profitierte von einer Reihe neuer institutioneller Mandate für seine innovative Risikoprämienlösung. Dies kompensierte anhaltende Rücknahmen in einer Dachhedgefonds-Strategie (Trading), die eine nach wie vor schwache absolute Performance aufweist. Die Lösungen im Bereich Multi Asset-Class erzielten insgesamt Netto-Neugeldzuflüsse bei Schweizer Institutionen und Fondsverwaltungsmandaten für unabhängige Finanzberater. Wie erhofft überstiegen diese Zuflüsse die Abflüsse in traditionellen Privatkundenkanälen.

Private Labelling

Das Private Labelling-Geschäft - welches Outsourcing-Lösungen im Auftrag Dritter anbietet und etwa 6% des Gruppenertrags ausmacht - schloss das erste Quartal mit verwalteten Vermögen von CHF 45.7 Milliarden. Die verwalteten Vermögen wuchsen gegenüber dem 31. Dezember 2013 dank einer positiven Marktentwicklung und Netto-Neugeldzuflüssen um CHF 1.1 Milliarden. Wechselkursbewegungen schlugen nur leicht negativ zu Buche, da die meisten Vermögenswerte in diesem Geschäftsbereich auf Schweizer Franken lauten.

Vor allem in Luxemburg domizilierte Fonds sowie Offshore-Fonds erzielten Netto-Zuflüsse, während Schweizer Fonds Netto-Abflüsse verzeichneten. Der Jahresauftakt war positiv, mit der Lancierung von Fondsprodukten durch mehrere bestehende Kunden und einem neu akquirierten Mandat für eine Schweizer Pensionskasse.

Tangible Equity und Aktienrückkaufprogramm

Das Tangible Equity belief sich per 31. März 2014 auf CHF 563.1 Millionen, gegenüber CHF 551.4 Millionen Ende 2013. Dies widerspiegelt die anhaltend robuste Rentabilität der Gruppe. Die flüssigen Mittel betrugen CHF 577.4 Millionen (CHF 592.6 Millionen per 31. Dezember 2013).

An der heutigen ordentlichen Generalversammlung (GV) werden die Aktionäre der GAM Holding AG über die vorgeschlagene Dividende von CHF 0.65 pro Aktie für das Geschäftsjahr 2013 abstimmen. Diese wird zu einer Ausschüttung von rund CHF 105 Millionen führen.

Die Aktionäre werden heute auch um Zustimmung zur Vernichtung von 6.6 Millionen eigener Aktien ersucht. Diese wurden 2013 unter dem Rückkaufprogramm 2011-2014 erworben. Im ersten Quartal 2014 kaufte die Gruppe im Rahmen dieses Programms weitere 1.1 Millionen Aktien, womit sich die Anzahl ausstehender Aktien per 31. März 2014 auf 162.1 Millionen reduzierte.

Das Rückkaufprogramm 2011-2014 läuft wie geplant am 17. April 2014 aus und wird durch ein neues ersetzt. Wie am 4. März 2014 angekündigt, soll dieses neue Programm den Rückkauf von bis zu 10% der beim Programmstart im Umlauf befindlichen Aktien (ca. 17 Millionen Aktien) über einen Zeitraum von höchstens drei Jahren ermöglichen. Diese Aktienrückkäufe bieten der Gruppe Flexibilität bei der Rückführung von überschüssiger Liquidität an die Aktionäre und ergänzen ihren Ansatz, vorhersehbare und verlässliche Dividenden auszuschütten.

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Über GAM Holding AG

GAM Holding AG ist eine unabhängige, reine Vermögensverwaltungsgruppe mit Fokus auf aktiver Anlagetätigkeit. Sie betreibt ein globales Vertriebsnetz und verfügt über Anlageteams in fünf Zentren in Europa, den USA und Asien. Unter zwei führende Marken - Julius Bär Funds (vertrieben durch Swiss & Global Asset Management) und GAM - bietet sie Anlagelösungen für Institutionen, Finanzintermediäre und Privatkunden an. Das Investment-Management-Geschäft der Gruppe wird durch eine Private Labelling-Sparte ergänzt, die Outsourcing-Lösungen für Dritte anbietet.

Die Aktien der GAM Holding AG (Symbol «GAM») mit Sitz in Zürich sind an der SIX Swiss Exchange notiert und Teil des Swiss Market Index Mid (SMIM). Die Gruppe verwaltet Vermögen von insgesamt CHF 115.3 Milliarden (per 31. März 2014) und beschäftigt über 1 000 Mitarbeitende in 10 Ländern.

Hinweis in Bezug auf zukunftsgerichtete Aussagen

Diese Medienmitteilung der GAM Holding AG («die Gesellschaft») beinhaltet zukunftsgerichtete Aussagen, welche die Absichten, Vorstellungen oder aktuellen Erwartungen und Prognosen der Gesellschaft über ihre zukünftigen Geschäftsergebnisse, finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten, Strategien, Möglichkeiten sowie über das Geschäftsumfeld, in welchem sie sich bewegt, widerspiegeln. Zukunftsgerichtete Aussagen umfassen alle Ereignisse, die keine historischen Fakten darstellen. Die Gesellschaft hat versucht, diese Aussagen durch die Verwendung von Worten wie «könnte», «wird», «sollte», «erwartet», «beabsichtigt», «schätzt», «sieht voraus», «glaubt», «versucht», «plant», «sagt voraus» und ähnlichen Begriffen zu kennzeichnen. Solche Aussagen werden auf der Grundlage von Schätzungen und Erwartungen gemacht, welche sich als falsch herausstellen können, obwohl die Gesellschaft sie im jetzigen Zeitpunkt als angemessen erachtet.

Diese zukunftsgerichteten Aussagen unterliegen Risiken, Unklarheiten, Annahmen und anderen Faktoren, die dazu führen können, dass das tatsächliche Geschäftsergebnis, die finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten und Möglichkeiten der Gesellschaft sowie der Märkte, welche die Gesellschaft bedient oder zu bedienen beabsichtigt, wesentlich von diesen zukunftsgerichteten Aussagen abweichen können. Wichtige Faktoren, die zu solchen Abweichungen führen können, sind unter anderem: Veränderungen des Geschäfts- oder Marktumfelds, legislative, steuerliche oder regulatorische Entwicklungen, die allgemeine wirtschaftliche Lage sowie die Möglichkeiten der Gesellschaft, auf Entwicklungen in der Finanzdienstleistungsindustrie zu reagieren. Zusätzliche Faktoren können die tatsächlichen Resultate, Leistungen oder Errungenschaften wesentlich beeinflussen. Die Gesellschaft übernimmt ausdrücklich keine Verpflichtung und beabsichtigt auch nicht, Aktualisierungen oder Korrekturen irgendwelcher in dieser Medienmitteilung enthaltener zukunftsgerichteter Aussagen vorzunehmen oder Änderungen in den Erwartungen der Gesellschaft oder Änderungen von Ereignissen, Bedingungen und Umständen, auf welchen diese zukunftsgerichteten Aussagen basieren, mitzuteilen, soweit dies nicht durch anwendbares Recht oder regulatorische Bestimmungen vorgeschrieben ist.