Draghi lässt Rendite sinken und Kurse steigen: Rendite bei Spanien-Bonds schon fast auf US-Niveau

US-Bonds mit einer Laufzeit von fünf Jahren notieren aktuell mit einer Rendite von 1,786%. Vergleichbare Bonds des krisengeschüttelten mittelmeerlandes Spanien haben derzeit eine Rendite von 1,872%. Erst kürzlich näherten sich US- und Spanien-Bonds so nah an, dass der Renditeunterschied nur mehr bei sechs Basispunkte lag, der geringste Wert seit Oktober 2007. Das war der letzte Monat, wo sie sich die beiden fünfjährigen Bonds auf Paritätsniveau befanden, wie Bloomberg-Daten auf der Basis von Schlusskursen zeigen. Der Renditeabstand hat sich verringert, seit EZB- Präsident Mario Draghi versprochen hat, den Euro gegen die Schuldenkrise zu verteidigen. Zudem wetten Investoren darauf, dass die USA bereits im nächsten Jahr die Zinsen erhöhen werden.

“Befürchtungen bezüglich eines Auseinanderfallens des Euroraums oder Zahlungsausfällen waren massiv überzogen”, sagt Owen Callan, Analyst bei Danske Bank A/S in Dublin. “Wir sehen nun die Korrektur und die Normalisierung des Problems.”

Die fünfjährigen spanischen Renditen waren am 25. Juli 2012 auf ein Euro-Ära-Hoch von 7,785 Prozent geklettert. Einen Tag später versprach Draghi, “alles Notwendige zu tun”, um den Euro zu schützen. Seitdem sind Anleger wieder an Märkte zurückgekehrt, die sie während der Schuldenkrise gemieden haben, was dazu beigetragen hat, die Rendite in der vergangenen Woche auf ein Rekordtief zu drücken. Die EZB wird heute ihren jüngsten Zinsentscheid verkünden.

In den USA sind die Fremdkapitalkosten gestiegen, da die Federal Reserve das Tempo ihres Bondkaufprogramms verlangsamt. In der Woche zum 21. März sind die Renditen von fünfjährigen US- Bonds um 17 Basispunkte geklettert, der größte Anstieg seit August. Notenbankchefin Janet Yellen hatte erklärt, dass die Notenbank beginnen könnte, etwa sechs Monate nach Ende der konjunkturellen Stützungsmaßnahmen den Leitzins zu erhöhen.