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Immofinanz, s Immo - Neue Kursziele von KBC
Schlechter als erwartete Wirtschaftsaussichten sowie eine geringere Verfügbarkeit von Fremdkapital veranlassen die KBC-Analysten, ihre Kursziele für CEE-Immoaktien im Durchschnitt um 7% zu senken.
Die Analysten erwarten, dass die Wertansätze für Immobilien in erstklassiger Lage unter Druck bleiben, Polen ist der einzige Markt, für den sie 2012/13 mit einer stabilen Entwicklung rechnen. Der Sektor sei allerdings in einer besseren Ausgangssituation als in der vorangegangenen Krise.
Immofinanz sei unter den von KBC gecoverten "gemischten Developern" der günstigste Wert, der angesichts der guten Ergebnisaussichten, der erwarteten Dividendenrendite und und der aggressiven Verkaufspolitik ein höheres Multiple verdiene. Die Aktie wird mit Buy bestätigt, der Fair Value geringfügig auf 3,2 Euro (zuvor: 3,27 Euro) gesenkt.
Das steigende Russland-Exposure der Immofinanz wird positiv bewertet: In den kommenden Monaten sollen die restlichen 50% am Einkaufszentrum Rostokino erworben werden. Einzig die Suche nach einer attraktiven Refinanzierung sorge derzeit für Verzögerung. Für das Geschäftsjahr 2011/12 erwarten die Analysten nun einen Überschuss von 394 Mio. Euro (vorherige Prognose: 280 Mio. Euro). Statt eines negativen Bewertungsergebnisses von 14 Mio. Euro wird unter diesem Posten nun mit einem Gewinn von 205 Mio. Euro gerechnet.
Für s Immo bleiben die KBC-Analysten bei der Hold-Empfehlung, der Fair Value wird auf 4,04 Euro erhöht (von 3,9 Euro). Die Analysten vermissen hier Kurstrigger: "Wir erachten die Firma als Sektor-Play und bleiben daher neutral", schreiben sie.
(bs)
Die Analysten erwarten, dass die Wertansätze für Immobilien in erstklassiger Lage unter Druck bleiben, Polen ist der einzige Markt, für den sie 2012/13 mit einer stabilen Entwicklung rechnen. Der Sektor sei allerdings in einer besseren Ausgangssituation als in der vorangegangenen Krise.
Immofinanz sei unter den von KBC gecoverten "gemischten Developern" der günstigste Wert, der angesichts der guten Ergebnisaussichten, der erwarteten Dividendenrendite und und der aggressiven Verkaufspolitik ein höheres Multiple verdiene. Die Aktie wird mit Buy bestätigt, der Fair Value geringfügig auf 3,2 Euro (zuvor: 3,27 Euro) gesenkt.
Das steigende Russland-Exposure der Immofinanz wird positiv bewertet: In den kommenden Monaten sollen die restlichen 50% am Einkaufszentrum Rostokino erworben werden. Einzig die Suche nach einer attraktiven Refinanzierung sorge derzeit für Verzögerung. Für das Geschäftsjahr 2011/12 erwarten die Analysten nun einen Überschuss von 394 Mio. Euro (vorherige Prognose: 280 Mio. Euro). Statt eines negativen Bewertungsergebnisses von 14 Mio. Euro wird unter diesem Posten nun mit einem Gewinn von 205 Mio. Euro gerechnet.
Für s Immo bleiben die KBC-Analysten bei der Hold-Empfehlung, der Fair Value wird auf 4,04 Euro erhöht (von 3,9 Euro). Die Analysten vermissen hier Kurstrigger: "Wir erachten die Firma als Sektor-Play und bleiben daher neutral", schreiben sie.
(bs)
Relevante Links: CPI Europe AG