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UniCredit - 'You should be buying', sagt Berenberg
Die Berenberg Bank bekräftigt ihr Buy für die UniCredit-Aktie mit Kursziel 5,22 Euro (nach 1,46 Euro vor Kapitalerhöhung und Aktiensplit). Nach der Kapitalerhöhung sei die Bank mit einer harten Kernkapitalquote von 10,2% für 2012 voll kapitalisiert (bzw. 8,9% unter Basel III). Der Markt werde nach der Kapitalerhöhung wieder die künftige Profitabilität fokussieren, eine Neubewertung der Aktie werde folgen, so Analyst Pedro Fonseca.
Kein Buchwertrisik0 rechtfertige ein Kurs-Buchwert-Multiple von 0,29x, so die Analysten. Die Bank kämpfe zwar auch in den Modellen von Berenberg mit dem Erreichen einer Profitabilität, die die Eigenkapitalkosten übersteigt. "Dennoch, das tiefe Kurs-Buchwert-Multiple kann nur mit den Bedenken des Markts hinsichtlich des Sovereign Risk erklärt werden. Für uns gehen diese Sorgen aber in die falsche Richtung", so der Analyst. Italien werde nicht zahlungsunfähig, die öffentlichen Finanzen sind unter Kontrolle und die neue Regierung hat vielversprechende Massnahmen angekündigt. (bs)
Kein Buchwertrisik0 rechtfertige ein Kurs-Buchwert-Multiple von 0,29x, so die Analysten. Die Bank kämpfe zwar auch in den Modellen von Berenberg mit dem Erreichen einer Profitabilität, die die Eigenkapitalkosten übersteigt. "Dennoch, das tiefe Kurs-Buchwert-Multiple kann nur mit den Bedenken des Markts hinsichtlich des Sovereign Risk erklärt werden. Für uns gehen diese Sorgen aber in die falsche Richtung", so der Analyst. Italien werde nicht zahlungsunfähig, die öffentlichen Finanzen sind unter Kontrolle und die neue Regierung hat vielversprechende Massnahmen angekündigt. (bs)