Entflechtung bei der Industrieholding Cham

Pressemitteilung
Kardex fusioniert mit Tuxedo Invest

Entflechtung der Aktionariate
IC Cham, Kardex und Tuxedo
Die Kardex AG fusioniert mit der Beteiligungsgesellschaft Tuxedo
Invest AG - Kardex fliessen damit Eigenmittel in der Höhe von rund
CHF 61 Millionen zu - Die Industrieholding Cham AG konzentriert sich
auf die Bereiche Spezialpapier und Immobilien.
Cham/Zug/Zürich, 19. März 2004. Vor zwei Jahren hatte die
Industrieholding Cham AG im Rahmen ihres 10-Punkte-Programmes das
Ziel formuliert, die Geschäftsaktivitäten mittelfristig stärker zu
fokussieren, die Beteiligungsstruktur zu vereinfachen und so die
bestmögliche Weiterentwicklung aller Teilbereiche sicherzustellen.
Heute gibt die Industrieholding Cham bekannt, dass sie diesem Ziel
einen entscheidenden Schritt näher gekommen ist. Die Industrieholding
Cham zieht sich als Hauptaktionärin aus der Kardex AG zurück und
konzentriert sich künftig auf Spezialpapiere und das
Immobiliengeschäft. Zusammen mit den Führungsspitzen der Kardex sowie
der Tuxedo Invest AG, der heutigen Hauptaktionärin der
Industrieholding Cham, wurde eine Lösung gefunden, von der Kardex,
die Industrieholding Cham und die bisherigen Tuxedo-Aktionäre
gleichermassen profitieren. Folgende Schritte wurden zwischen den
Gesellschaften vereinbart:

r Die Industrieholding Cham erwirbt aus dem Bestand der Tuxedo
durch Tausch gegen 70'000 Kardex-Aktien und durch Zahlung von CHF 4.6
Millionen rund 78'000 IC-Aktien. Den Transaktionen liegt ein Wert von
CHF 191.50 je Kardex-Aktie und CHF 230 je IC-Aktie zugrunde.
r Nach Bereinigung ihres Beteiligungsportefeuilles reduziert
Tuxedo ihr Eigenkapital durch Ausschüttungen an ihre Aktionäre vor
der Fusion auf CHF 61 Millionen bzw. CHF 37.70 je Aktie
r In Vorbereitung der Fusion mit Tuxedo führt Kardex durch
Umwandlung der Partizipationsscheine die Einheitsaktie ein und
splittet die Inhaberaktie im Verhältnis 1:5.
r Tuxedo wird mit Kardex fusioniert. Das Austauschverhältnis nach
Split der Kardex-Aktie beträgt 1:1.

Die Tuxedo-Aktionäre werden durch den geplanten Aktientausch zu
Aktionären von Kardex. Mit dieser Fusion fliessen der Kardex rund CHF
61 Millionen neue Eigenmittel zu und sie wird damit zur gut
kapitalisierten, eigenständigen Gesellschaft. Nach der Transaktion
hält die Industrieholding Cham noch rund 12 Prozent an der Kardex.
Neue grösste Aktionärin von Kardex mit ca. 16 Prozent wird aufgrund
ihres bisherigen Engagements bei Kardex und Tuxedo sowie weiteren
Zukäufen die BURU Holding AG. Zur Durchführung der Transaktion ist
das Einverständnis der ausserordentlichen Generalversammlung der
Tuxedo Invest am 10. Mai 2004 und der Generalversammlung der Kardex
am 17. Mai 2004 erforderlich.

Die Entflechtung der Gesellschaften wird nicht nur auf finanzieller
sondern auch auf personeller Ebene konsequent umgesetzt. Heinrich
Spoerry, VR-Präsident der Industrieholding Cham, verzichtet auf
seinen Sitz im Verwaltungsrat der Kardex. Ernst Meiss wird auf die
Generalversammlung 2004 von seinem Mandat bei der Kardex
zurücktreten. An ihrer Stelle werden der Generalversammlung Philipp
Buhofer, Präsident und Delegierter der BURU Holding, und Leo Steiner,
CEO der Komax AG, vorgeschlagen. Philipp Buhofer wird zudem auch zur
Zuwahl in den Verwaltungsrat der Industrieholding Cham AG
vorgeschlagen. Peter Isler verzichtet auf die Wiederwahl in den
Verwaltungsrat der Industrieholding Cham, bleibt aber Mitglied des
Verwaltungsrates der Kardex.

Mit der Transaktion, die zur Entflechtung der drei Gesellschaften
bzw. zu zwei unabhängigen, attraktiven börsenkotierten Unternehmen
führt, sind verschiedene Vorteile verbunden:

Industrieholding Cham strafft wie geplant ihre strategischen
Aktivitätsfelder, konzentriert sich auf die Bereiche Spezialpapiere
(Cham Paper Group) und Immobilien (Hammer Retex), gewinnt
finanziellen Handlungsspielraum zurück und kann die beiden
verbleibenden Divisionen aus einer Position der Stärke
weiterentwickeln. Mit der Transaktion stabilisiert die
Industrieholding Cham ihre Aktionärsstruktur, wobei die BURU Holding
neu grösste Aktionärin mit einem Anteil von rund 16 Prozent wird.

Kardex ihrerseits wird über die Fusion mit Tuxedo mit erheblichen
eigenen Mittel ausgestattet und zum selbständigen und - dank der
bereits angekündigten Schaffung der Einheitsaktie sowie dem künftig
deutlich höheren Free Float von rund 70 Prozent - attraktiven
Börsenwert. Durch gezielte Nutzung des neu gewonnenen
Handlungsspielraumes wird sich die Rentabilität bereits kurzfristig
verbessern. Chancen bieten sich auch für ein dynamisches internes
Wachstum und die Erschliessung neuer Märkte.

Tuxedo wird ihre Tätigkeit als Beteiligungsgesellschaft einstellen
und das Kapital in eine unternehmerische Tätigkeit einbringen. Die
bisherigen Aktionäre erhalten anstelle des bisher gemischten
Portefeuilles eine attraktive direkte Beteiligung. Mit der
Transaktion gelingt es Tuxedo, die Differenz zwischen innerem Wert
und Börsenkurs zu eliminieren und eine steuergünstige Verwendung des
Eigenkapitals sicherzustellen.

Heinrich Spoerry, VR-Präsident der Industrieholding Cham, zeigt sich
erfreut über den erfolgreichen Abschluss der Verhandlungen: "Es ist
uns im vorgesehenen Zeitrahmen gelungen, die angestrebte Entflechtung
und Fokussierung der Unternehmen der IC-Gruppe umzusetzen. Die
Beteiligungsstruktur wurde bereinigt, für Kardex eine gute neue Basis
für die Zukunft geschaffen und die Aktionärsstrukturen beider
börsenkotierten Gesellschaften, unter anderem mit dem Engagement der
BURU Holding, stabilisiert. Damit sind die Voraussetzungen erfüllt,
um der Generalversammlung der Industrieholding Cham die Abschaffung
der bisherigen Vinkulierungsbestimmungen vorzuschlagen."

Die Unternehmen informieren heute Freitag, 19. März 2004, um 09.00
Uhr, im Hotel Storchen in Zürich, anlässlich eines Pressefrühstücks
über die Transaktion.

Für weitere Informationen:
Industrieholding Cham AG
Heinrich Spoerry
Ageeth Walti
Tel. 041 785 18 80

Kardex AG
Michael Funk
Richard Flury
Tel. 01 386 44 10

Tuxedo Invest AG
Dr. Urs Schenker
Tel. 01 384 14 14

Der provisorische Terminplan sieht wie folgt aus:

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| 18.03.2004 | Fusionsvertrag |
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| 03.05.2004 | Ausschüttung an Tuxedo-Aktionäre |
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| 05.05.2004 | Festsetzung der Fusionsbilanz |
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| 10.05.2004 | Ausserordentliche GV der Tuxedo Invest AG |
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| 13.05.2004 | Vollzug Aktientausch und Aktienkäufe |
| | sowie Restausschüttung Tuxedo |
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| 17.05.2004 | GV Kardex AG |
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| 21.05.2004 | Dividendenausschüttung an bisherige |
| | Kardex-Aktionäre/Partizipanten |
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| 03.06.2004 | Erster Handelstag der gesplitteten Kardex-Aktien |
| | Dekotierung Tuxedo-Atkien |
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werden