, GlobeNewswire
GAM Holding AG: Operativer Reingewinn von CHF 100.4 Millionen für das erste Halbjahr 2011
GAM Holding AG /
GAM Holding AG: Operativer Reingewinn von CHF 100.4 Millionen für das erste
Halbjahr 2011
. Verarbeitet und übermittelt durch Thomson Reuters ONE.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Zürich, 23. August 2011
* Verwaltete Vermögen von CHF 113.5 Milliarden, -4% gegenüber Ende 2010
infolge der Aufwertung der Berichtswährung, des Schweizer Franken.
* Netto-Neugeldzuflüsse von CHF 0.6 Milliarden, mit positiven Beiträgen von
GAM sowie von Swiss & Global Asset Management.
* Operativer Reingewinn von CHF 100.4 Millionen[1], -6% im Vorjahresvergleich
und +5% verglichen mit der zweiten Jahreshälfte 2010 aufgrund attraktiver
Margen und effektiver Kostenkontrolle. Gewinn pro Aktie von CHF 0.54,
unverändert gegenüber dem ersten Halbjahr 2010.
* Im operativen Reingewinn nicht berücksichtigt: Nicht zahlungswirksame
Aufwendung von CHF 92.2 Millionen aufgrund der Korrektur des Buchwerts der
28%igen Beteiligung an Artio Global Investors Inc.
* Nach wie vor starke und hoch liquide Bilanz, mit einem Tangible Equity von
CHF 0.8 Milliarden, flüssigen Mitteln von CHF 0.6 Milliarden und praktisch
keiner Verschuldung.
* Zurückhaltender Ausblick, angesichts fortgesetzter Frankenstärke und des
turbulenten Anlageumfelds.
Die verwalteten Vermögen der Gruppe betrugen per 30. Juni 2011
CHF 113.5 Milliarden[2], was einem Rückgang von CHF 4.3 Milliarden oder 4%
gegenüber Ende 2010 entspricht. Die Abnahme ist vollständig auf die Aufwertung
des Schweizer Franken (Berichtswährung) gegenüber den Währungen zurückzuführen,
auf die der Grossteil der Vermögensbasis lautet, nämlich US-Dollar, Euro und in
geringerem Mass britisches Pfund. Insgesamt beliefen sich die negativen
Währungseffekte im ersten Halbjahr auf CHF 4.9 Milliarden.
Mit CHF 0.6 Milliarden(2) flossen der Gruppe im ersten Halbjahr 2011 weniger
Netto-Neugelder zu als im vergangenen Jahr (erstes Halbjahr 2010:
CHF 5.6 Milliarden; zweites Halbjahr 2010: CHF 2.4 Milliarden). Turbulente
Finanzmärkte sowie Bedenken hinsichtlich makröokonomischer und geopolitischer
Entwicklungen sorgten für Unsicherheit bei den Anlegern und bremsten deren
Investitionsaktivitäten deutlich.
Johannes A. de Gier, Verwaltungsratspräsident und CEO: «Die von uns angestrebten
Zielvorgaben bei den Netto-Neugeldern lassen sich zwangsläufig nur erreichen,
wenn sich das Niveau der Kundenaktivitäten wieder normalisiert. Kurzfristig
erwarten wir zwar keine Trendwende, unsere operativen Geschäftsbereiche sind
jedoch dank ihrem breit gefächerten Produktangebot gut aufgestellt, um sich
bietende Chancen zu nutzen. Sobald sich das Umfeld verbessert, dürfte unsere
laufende Expansion in Schlüsselmärkten ausserdem weiteres Wachstumspotenzial
freisetzen.»
«Die Tatsache, dass wir verwaltete Vermögen und Erträge in Schweizer Franken
ausweisen, schafft angesichts der seit Anfang Juli nochmals deutlichen
Aufwertung gegenüber dem US-Dollar und Euro eine signifikante Hürde für unser
Gewinnwachstum - trotz der positiven Entwicklung unserer operativen
Geschäftsbereiche.»
Netto-Neugelder - GAM
Die Netto-Neugeldzuflüsse von GAM betrugen im ersten Halbjahr 2011 insgesamt
CHF 0.4 Milliarden, gegenüber CHF 3.7 Milliarden im Vorjahreszeitraum und
CHF 2.2 Milliarden im zweiten Halbjahr 2010.
Die anhaltende Verlagerung der Nachfrage von Privatkunden weg von traditionellen
Multi-Strategie-Offshore-Funds-of-Hedge-Funds und der damit verbundene Rückgang
bei den Managed Portfolios von GAM wurde durch Netto-Neugeldzuflüsse aus
diversen anderen Vertriebskanälen kompensiert. Insbesondere gelang es GAM,
weltweit mit einer Reihe von Aktienprodukten sowie Fixed-Income- und Multi-
Manager-Strategien neue Mandate von institutionellen Kunden zu gewinnen und
somit die Abhängigkeit von den traditionellen Private-Banking-Partnern weiter
erfolgreich zu reduzieren.
Obwohl die Zuflüsse verglichen mit 2010 moderat waren, leisteten die UCITS-III-
konformen Produkte von GAM einen erheblichen Beitrag zum Ergebnis, da
Privatanleger weiterhin Single-Manager- und steuereffiziente Onshore-Produkte
bevorzugten. Im Aktienbereich flossen die Neugelder vor allem in ausgewählte
Produkte mit einer langjährigen Erfolgsbilanz wie GAMs Aktienstrategien in Asien
und den USA sowie Themenfonds, die den aktuellen Bedürfnissen der Anleger
entsprachen. GAMs globale Zinsstrategien, die Absolute-Return-Fixed-Income-
Produkte und die Emerging-Market-Strategien (einschliesslich der Fonds, für die
GAM als Anlageberater für Swiss & Global Asset Management fungiert)
verzeichneten ebenfalls robuste Zuflüsse, die jedoch unter dem Niveau von 2010
blieben.
Die verwalteten Vermögen von GAM lagen per 30. Juni 2011 mit CHF 50.7 Milliarden
um 5% unter den CHF 53.6 Milliarden von Ende 2010. Grund hierfür war ein
erheblicher negativer Währungseffekt in Höhe von CHF 3.7 Milliarden.
Netto-Neugelder - Swiss & Global Asset Management
Die Netto-Neugeldzuflüsse von Swiss & Global Asset Management betrugen im ersten
Halbjahr 2011 insgesamt CHF 1.3 Milliarden, gegenüber CHF 7.4 Milliarden im
Vorjahreszeitraum und CHF 2.3 Milliarden im zweiten Halbjahr 2010.
Die Zuflüsse bei den Julius Bär Fixed-Income-Produkten waren moderat. Die Netto-
Neugeldzuflüsse für Produkte, für die GAM als Anlageberater fungiert, hielten
sich gut, lagen allerdings unter dem Vorjahresniveau. Zudem entwickelte sich die
Nachfrage nach bestimmten Anleihenfonds, die intern durch Swiss & Global Asset
Management verwaltet werden, infolge der hervorragenden Anlageperformance
erfreulich. Auch die in physische Edelmetalle investierten Fonds, namentlich die
Silber- und Platinfonds, verzeichneten solide Zuflüsse. Im Aktienbereich glichen
Zuflüsse in Fonds mit Fokus auf aktuelle Themen (Energiewende, Luxusgüter) und
in Spezialmandate (Growth, Absolute Return) die Abflüsse bei regionalen
Produkten und beim Nordafrika-Fonds nach der vorübergehenden Schliessung der
ägyptischen Börse aus.
Das institutionelle Geschäft verbuchte geringfügige Abflüsse, hauptsächlich weil
kleinere und weniger rentable Mandate aufgelöst wurden. Private-Label-Fonds
leisteten einen soliden, jedoch kleineren Beitrag als noch 2010 an den
Neugeldzuwachs.
Die verwalteten Vermögen von Swiss & Global Asset Management betrugen per
30. Juni 2011 CHF 79.6 Milliarden, was gegenüber Ende 2010 einem Rückgang von
CHF 0.8 Milliarden oder 1% entspricht. Grund hierfür war ein erheblicher
negativer Währungseffekt in Höhe von CHF 2.2 Milliarden.
Halbjahresergebnis 2011 der Gruppe
Bereinigt um einige nicht zahlungswirksame Positionen[3] nahm der operative
Reingewinn im ersten Halbjahr 2011 im Vorjahresvergleich um 6% auf CHF 100.4
Millionen ab. Auf der gleichen Basis blieb das Ergebnis pro Aktie mit CHF 0.54
gegenüber dem Vorjahr unverändert, und die Eigenkapitalrendite stieg aufgrund
des aktiven Ansatzes der Gruppe bei der Bewirtschaftung der Kapitalbasis auf
24.4%.
Der Geschäftsertrag der Gruppe bezifferte sich im ersten Halbjahr 2011 auf
CHF 324.9 Millionen, was einem Rückgang von 12% gegenüber der Vorjahresperiode
entspricht. Grund hierfür war die Frankenstärke gegenüber den beiden Währungen
US-Dollar und Euro, in denen die operativen Geschäftsbereiche ihre Erträge
grösstenteils generieren.
Der Erfolg aus dem Dienstleistungs- und Kommissionsgeschäft sank nur geringfügig
(-1%), da die durchschnittliche Vermögensbasis gegenüber dem ersten Halbjahr
2010 praktisch unverändert blieb.
Die performanceabhängigen Erträge, die hauptsächlich von GAM stammen, betrugen
CHF 15.6 Millionen und lagen damit deutlich unter den CHF 57.7 Millionen im
ersten Halbjahr 2010, als die Fixed-Income-Produkte stark nachgefragt wurden und
eine hervorragende Anlageperformance erzielten. Infolgedessen verringerte sich
die annualisierte Bruttomarge der Gruppe von 62.4 Basispunkten im ersten
Halbjahr 2010 auf 55.2 Basispunkte. Unter Ausklammerung der
performanceabhängigen Erträge blieb die Bruttomarge im Vorjahresvergleich
unverändert.
Der Erfolg aus der 28%igen Beteiligung an Artio Global Investors Inc., die als
Finanzanlage gehalten und als Anteil am Erfolg assoziierter Gesellschaften
ausgewiesen wird, sank um 24% auf CHF 12.4 Millionen. Dieser aus öffentlich
verfügbaren Finanzinformationen abgeleitete Betrag wurde insbesondere durch die
Abschwächung des US-Dollar gegenüber dem Schweizer Franken negativ beeinflusst.
Der Übrige Geschäftsertrag (einschliesslich Devisenerfolg aus
Währungsabsicherungs-geschäften) stieg gegenüber dem Vorjahr um
CHF 5.4 Millionen auf CHF 13.1 Millionen.
Der Geschäftsaufwand sank gegenüber dem ersten Halbjahr 2010 um 14% auf
CHF 200.2 Millionen. Die Abnahme auf breiter Front war hauptsächlich der
Kostendisziplin zu verdanken und den Währungseffekten, die Aufwendungen in
anderen Währungen als dem Schweizer Franken, insbesondere im britischen Pfund,
reduzierten.
Der Personalaufwand ging um 15% zurück, was auf geringere vertraglich
vereinbarte Zahlungen an Anlagespezialisten aufgrund niedrigerer
performanceabhängiger Erträge zurückzuführen war, sowie auf die verringerten
buchhalterischen Auswirkungen der Optionen, die im Rahmen des Long-Term
Incentive Plan 2009 gruppenweit allen Mitarbeitern eingeräumt wurden.
Infolge der effektiven Kostendisziplin und einer einmaligen Auflösung von
Rückstellungen in Höhe von CHF 4 Millionen sank der Sachaufwand um 12%. Er
dürfte im zweiten Halbjahr geringfügig steigen, weil Swiss & Global Asset
Management den neuen Hauptsitz bezieht.
Das Aufwand-/Ertragsverhältnis der Gruppe lag in der ersten Jahreshälfte 2011
bei 61.6% im Vergleich zu 63.1% in der ersten Jahreshälfte 2010. Die
Verbesserung ist auf die Kostenkontrolle und einmalige Faktoren wie die
Auflösung von Rückstellungen und dem Gewinn aus Währungsabsicherungsgeschäften
für das laufende Geschäftsjahr zurückzuführen. Sollte sich der Schweizer Franken
nicht abschwächen, dürfte das Aufwand-/Ertragsverhältnis in zukünftigen
Berichtsperioden steigen.
Bilanz der Gruppe
Die Gruppe verfügt nach wie vor über eine starke Bilanz. Per 30. Juni 2011
belief sich die Bilanzsumme auf CHF 2 575.8 Millionen. Die flüssigen Mittel
erreichten beachtliche CHF 644.3 Millionen, dies trotz der
Dividendenausschüttung in Höhe von CHF 94.1 Millionen für das Geschäftsjahr
2010 und dem Rückkauf eigener Aktien. Letzterer diente zum einen der Absicherung
der Verpflichtungen im Zusammenhang mit den Optionen, die im Rahmen des Long-
Term Incentive Plan 2009 ausgegeben wurden, sowie der künftigen
Kapitalherabsetzung im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms der Gruppe.
Der Buchwert der Beteiligung an Artio Global Investors Inc., der als Beteiligung
an assoziierten Gesellschaften ausgewiesen wird, wurde per 30. Juni 2011 nach
einer Prüfung auf seine Werthaltigkeit gemäss IFRS auf CHF 194.3 Millionen
reduziert. Die entsprechende nicht zahlungswirksame Korrektur in Höhe von
CHF 92.2 Millionen ist in der konsolidierten Erfolgsrechnung für das erste
Halbjahr 2011 zwar berücksichtigt, nicht aber im veröffentlichten operativen
Reingewinn. Die nicht realisierten Auswirkungen der Abwertung des US-Dollar auf
den Wert der Beteiligung an Artio Global Investors Inc. per 30. Juni 2011 wurden
gemäss IFRS im Eigenkapital verbucht und betrugen CHF 30.4 Millionen.
Das Eigenkapital belief sich auf CHF 2 200.6 Millionen. Das Tangible Equity
(Eigenkapital abzüglich Goodwill von GAM, Kundenbeziehungen und Markenwert)
betrug CHF 821.6 Millionen (per 31. Dezember 2010: CHF 1 066.8 Millionen).
Zurückzuführen war dieser Rückgang hauptsächlich auf die Dividendenausschüttung,
die Reduktion des Buchwerts von Artio und die höhere Anzahl gehaltener eigener
Aktien.
Das Tangible Equity per 30. Juni 2011 übertrifft die regulatorischen
Eigenmittelanforderungen der Gruppe von rund CHF 70 Millionen (berechnet durch
Aggregierung aller regulatorischen Kapitalanforderungen der operativen
Geschäftsbereiche) und belegt die starke Kapitalbasis der Gruppe.
Kapitalbewirtschaftung
Die Gruppe legt bei der Kapitalbewirtschaftung Wert auf einen disziplinierten
Einsatz des Kapitals, um langfristig den Shareholder Value zu steigern und
gleichzeitig eine solide Bilanz beizubehalten. Kapital, das die regulatorischen
Anforderungen übersteigt und für das Wachstum des Geschäfts, ob organisch oder
mittels Akquisitionen, nicht benötigt wird, wird an die Aktionäre zurückgegeben.
Die Gruppe schüttete in den 18 Monaten von Anfang 2010 bis Ende Juni 2011 über
Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufe CHF 314 Millionen an die Aktionäre aus.
Im Juli erfolgte nach der Genehmigung durch die ordentliche Generalversammlung
im April 2011 die Vernichtung von 10.3 Millionen Aktien, die im Rahmen des
Aktienrückkaufprogramms 2010 erworben wurden.
Zudem genehmigten die Aktionäre an dieser Generalversammlung ein neues
Aktienrückkaufprogramm, in dessen Rahmen über eine Laufzeit von maximal drei
Jahren bis zu 41.3 Millionen Aktien zurückgekauft und anschliessend vernichtet
werden sollen. Dieses Programm wurde am 9. Mai 2011 lanciert und per
22. August 2011 hatte die Gruppe 5.3 Millionen Aktien zur zukünftigen
Vernichtung erworben.
Johannes A. de Gier sagte: «Eine solide Kapitalbasis ist insbesondere in einem
schwierigen Umfeld wichtig und bildet die Grundlage für unseren
Handlungsspielraum. Wir wollen keinesfalls auf die Flexibilität verzichten,
attraktive Wachstumschancen wahrzunehmen, wenn sie sich bieten.»
Die Ergebnisse der GAM Holding AG für das erste Halbjahr 2011 werden den Medien,
Analysten und Anlegern am 23. August 2011 um 9.30 Uhr (MEZ) als Webcast
präsentiert. Sämtliche Dokumente zu den Ergebnissen (Präsentation,
Halbjahresbericht 2011 und Medienmitteilung) stehen auf www.gamholding.com zur
Verfügung.
Kontakt für weitere Informationen:
Media Relations:
Larissa Alghisi Rubner
Tel.: +41 (0) 58 426 62 15
Investor Relations:
Thomas Schneckenburger
Bluechip Financial Communications
Tel.: +41 (0) 44 256 88 33
Über GAM Holding AG
GAM Holding AG ist eine unabhängige Vermögensverwaltungsgruppe mit einem breit
diversifizierten Angebot. Der Schwerpunkt der operativen Geschäftsbereiche - GAM
und Swiss & Global Asset Management - liegt auf der Entwicklung und dem Vertrieb
aktiv verwalteter Anlageprodukte und -lösungen.
Die Aktien der GAM Holding AG (Symbol «GAM») sind an der SIX Swiss Exchange
kotiert und Teil des Swiss Market Index Mid (SMIM). Die Gruppe verwaltete per
30. Juni 2011 Vermögen von insgesamt CHF 113 Milliarden und beschäftigt über
1 000 Mitarbeiter an den Standorten in Zürich (Hauptsitz), den Bermudas, Grand
Cayman, Dubai, Dublin, Frankfurt, Genf, Hongkong, London, Luxemburg, Madrid,
Mailand, New York und Tokio.
Disclaimer für zukunftsgerichtete Aussagen
Diese Medienmitteilung der GAM Holding AG («die Gesellschaft») beinhaltet
zukunftsgerichtete Aussagen, welche die Absichten, Vorstellungen oder aktuellen
Erwartungen und Prognosen der Gesellschaft über ihre zukünftigen
Geschäftsergebnisse, finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten,
Strategien, Möglichkeiten sowie über das Geschäftsumfeld, in welchem sie sich
bewegt, widerspiegeln. Zukunftsgerichtete Aussagen umfassen alle Ereignisse, die
keine historischen Fakten darstellen. Die Gesellschaft hat versucht, diese
Aussagen durch die Verwendung von Worten wie «könnte», «wird», «sollte»,
«erwartet», «beabsichtigt», «schätzt», «sieht voraus», «glaubt», «versucht»,
«plant», «sagt voraus» und ähnlichen Begriffen zu kennzeichnen. Solche Aussagen
werden auf der Grundlage von Schätzungen und Erwartungen gemacht, welche sich
als falsch herausstellen können, obwohl die Gesellschaft sie im jetzigen
Zeitpunkt als angemessen erachtet.
Diese zukunftsgerichteten Aussagen unterliegen Risiken, Unklarheiten, Annahmen
und anderen Faktoren, die dazu führen können, dass das tatsächliche
Geschäftsergebnis, die finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten und
Möglichkeiten der Gesellschaft sowie der Märkte, welche die Gesellschaft bedient
oder zu bedienen beabsichtigt, wesentlich von diesen zukunftsgerichteten
Aussagen abweichen können. Wichtige Faktoren, die zu solchen Abweichungen führen
können, sind unter anderem: Veränderungen des Geschäfts- oder Marktumfelds,
legislative, steuerliche oder regulatorische Entwicklungen, die allgemeine
wirtschaftliche Lage sowie die Möglichkeiten der Gesellschaft, auf Entwicklungen
in der Finanzdienstleistungsindustrie zu reagieren. Zusätzliche Faktoren können
die tatsächlichen Resultate, Leistungen oder Errungenschaften wesentlich
beeinflussen. Die Gesellschaft übernimmt ausdrücklich keine Verpflichtung und
beabsichtigt auch nicht, Aktualisierungen oder Korrekturen irgendwelcher in
dieser Medienmitteilung enthaltener zukunftsgerichteter Aussagen vorzunehmen
oder Änderungen in den Erwartungen der Gesellschaft oder Änderungen von
Ereignissen, Bedingungen und Umständen, auf welchen diese zukunftsgerichteten
Aussagen basieren, mitzuteilen, soweit dies nicht durch anwendbares Recht oder
regulatorische Bestimmungen vorgeschrieben ist.
[1] Im operativen Reingewinn von CHF 100.4 Millionen nicht enthalten sind die
nicht zahlungswirksame Korrektur des Buchwerts von Artio Global Investors Inc.
in der Höhe von CHF 92.2 Millionen und die Abschreibungen auf Kundenbeziehungen
von CHF 5.8 Millionen. Einschliesslich dieser nicht zahlungswirksamen Positionen
betrug der in der Zwischenberichterstattung in Übereinstimmung mit IFRS
ausgewiesene Konzerngewinn CHF 2.4 Millionen.
[2] Die verwalteten Vermögen der Gruppe und die Netto-Neugelder verstehen sich
ohne das Vermögen der Fonds, für die GAM als Anlageberater fungiert und die
durch Swiss & Global Asset Management vertrieben werden (sind in beiden
Geschäftsbereichen ausgewiesen). Einschliesslich dieser Vermögenswerte beliefen
sich die verwalteten Vermögen per 30. Juni 2011 auf insgesamt CHF 130.3
Milliarden und die Netto-Neugeldzuflüsse im ersten Halbjahr 2011 auf CHF 1.8
Milliarden.
[3] Der Konzerngewinn für das erste Halbjahr 2011 wurde so angepasst, dass die
Korrektur des Buchwerts unserer Beteiligung an assoziierten Gesellschaften
(Artio Global Investors Inc.) um CHF 92.2 Millionen und die Abschreibungen auf
den Kundenbeziehungen in Höhe von CHF 5.8 Millionen darin nicht berücksichtigt
sind. Einschliesslich dieser nicht zahlungswirksamen Positionen betrug der in
der Zwischenberichterstattung in Übereinstimmung mit IFRS ausgewiesene
Konzerngewinn für das erste Halbjahr 2011 CHF 2.4 Millionen.
Der Konzerngewinn für 2010 wurde so angepasst, dass die Korrektur des Buchwerts
unserer Beteiligung an assoziierten Gesellschaften (Artio Global Investors Inc.)
von CHF 180.3 Millionen (erfasst im zweiten Halbjahr 2010) und die
Abschreibungen auf den Kundenbeziehungen in Höhe von CHF 11.7 Millionen (CHF
5.8 Millionen im ersten Halbjahr 2010 und CHF 5.9 Millionen im zweiten Halbjahr
2010) darin nicht berücksichtigt sind. Der in der Zwischenberichterstattung in
Übereinstimmung mit IFRS ausgewiesene Konzerngewinn für 2010 betrug CHF 10.2
Millionen (CHF 100.5 Millionen für das erste Halbjahr 2010, CHF -90.3 Millionen
für das zweite Halbjahr 2010).
--- Ende der Mitteilung ---
GAM Holding AG
Klausstrasse 10 Zürich Schweiz
ISIN: CH0102659627;
Halbjahresbericht H1 2011:
http://hugin.info/142256/R/1540311/470943.pdf
Präsentation:
http://hugin.info/142256/R/1540311/470944.pdf
Medienmitteilung und Kennzahlen:
http://hugin.info/142256/R/1540311/470941.pdf
This announcement is distributed by Thomson Reuters on behalf of
Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: GAM Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1540311]
GAM Holding AG: Operativer Reingewinn von CHF 100.4 Millionen für das erste
Halbjahr 2011
. Verarbeitet und übermittelt durch Thomson Reuters ONE.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Zürich, 23. August 2011
* Verwaltete Vermögen von CHF 113.5 Milliarden, -4% gegenüber Ende 2010
infolge der Aufwertung der Berichtswährung, des Schweizer Franken.
* Netto-Neugeldzuflüsse von CHF 0.6 Milliarden, mit positiven Beiträgen von
GAM sowie von Swiss & Global Asset Management.
* Operativer Reingewinn von CHF 100.4 Millionen[1], -6% im Vorjahresvergleich
und +5% verglichen mit der zweiten Jahreshälfte 2010 aufgrund attraktiver
Margen und effektiver Kostenkontrolle. Gewinn pro Aktie von CHF 0.54,
unverändert gegenüber dem ersten Halbjahr 2010.
* Im operativen Reingewinn nicht berücksichtigt: Nicht zahlungswirksame
Aufwendung von CHF 92.2 Millionen aufgrund der Korrektur des Buchwerts der
28%igen Beteiligung an Artio Global Investors Inc.
* Nach wie vor starke und hoch liquide Bilanz, mit einem Tangible Equity von
CHF 0.8 Milliarden, flüssigen Mitteln von CHF 0.6 Milliarden und praktisch
keiner Verschuldung.
* Zurückhaltender Ausblick, angesichts fortgesetzter Frankenstärke und des
turbulenten Anlageumfelds.
Die verwalteten Vermögen der Gruppe betrugen per 30. Juni 2011
CHF 113.5 Milliarden[2], was einem Rückgang von CHF 4.3 Milliarden oder 4%
gegenüber Ende 2010 entspricht. Die Abnahme ist vollständig auf die Aufwertung
des Schweizer Franken (Berichtswährung) gegenüber den Währungen zurückzuführen,
auf die der Grossteil der Vermögensbasis lautet, nämlich US-Dollar, Euro und in
geringerem Mass britisches Pfund. Insgesamt beliefen sich die negativen
Währungseffekte im ersten Halbjahr auf CHF 4.9 Milliarden.
Mit CHF 0.6 Milliarden(2) flossen der Gruppe im ersten Halbjahr 2011 weniger
Netto-Neugelder zu als im vergangenen Jahr (erstes Halbjahr 2010:
CHF 5.6 Milliarden; zweites Halbjahr 2010: CHF 2.4 Milliarden). Turbulente
Finanzmärkte sowie Bedenken hinsichtlich makröokonomischer und geopolitischer
Entwicklungen sorgten für Unsicherheit bei den Anlegern und bremsten deren
Investitionsaktivitäten deutlich.
Johannes A. de Gier, Verwaltungsratspräsident und CEO: «Die von uns angestrebten
Zielvorgaben bei den Netto-Neugeldern lassen sich zwangsläufig nur erreichen,
wenn sich das Niveau der Kundenaktivitäten wieder normalisiert. Kurzfristig
erwarten wir zwar keine Trendwende, unsere operativen Geschäftsbereiche sind
jedoch dank ihrem breit gefächerten Produktangebot gut aufgestellt, um sich
bietende Chancen zu nutzen. Sobald sich das Umfeld verbessert, dürfte unsere
laufende Expansion in Schlüsselmärkten ausserdem weiteres Wachstumspotenzial
freisetzen.»
«Die Tatsache, dass wir verwaltete Vermögen und Erträge in Schweizer Franken
ausweisen, schafft angesichts der seit Anfang Juli nochmals deutlichen
Aufwertung gegenüber dem US-Dollar und Euro eine signifikante Hürde für unser
Gewinnwachstum - trotz der positiven Entwicklung unserer operativen
Geschäftsbereiche.»
Netto-Neugelder - GAM
Die Netto-Neugeldzuflüsse von GAM betrugen im ersten Halbjahr 2011 insgesamt
CHF 0.4 Milliarden, gegenüber CHF 3.7 Milliarden im Vorjahreszeitraum und
CHF 2.2 Milliarden im zweiten Halbjahr 2010.
Die anhaltende Verlagerung der Nachfrage von Privatkunden weg von traditionellen
Multi-Strategie-Offshore-Funds-of-Hedge-Funds und der damit verbundene Rückgang
bei den Managed Portfolios von GAM wurde durch Netto-Neugeldzuflüsse aus
diversen anderen Vertriebskanälen kompensiert. Insbesondere gelang es GAM,
weltweit mit einer Reihe von Aktienprodukten sowie Fixed-Income- und Multi-
Manager-Strategien neue Mandate von institutionellen Kunden zu gewinnen und
somit die Abhängigkeit von den traditionellen Private-Banking-Partnern weiter
erfolgreich zu reduzieren.
Obwohl die Zuflüsse verglichen mit 2010 moderat waren, leisteten die UCITS-III-
konformen Produkte von GAM einen erheblichen Beitrag zum Ergebnis, da
Privatanleger weiterhin Single-Manager- und steuereffiziente Onshore-Produkte
bevorzugten. Im Aktienbereich flossen die Neugelder vor allem in ausgewählte
Produkte mit einer langjährigen Erfolgsbilanz wie GAMs Aktienstrategien in Asien
und den USA sowie Themenfonds, die den aktuellen Bedürfnissen der Anleger
entsprachen. GAMs globale Zinsstrategien, die Absolute-Return-Fixed-Income-
Produkte und die Emerging-Market-Strategien (einschliesslich der Fonds, für die
GAM als Anlageberater für Swiss & Global Asset Management fungiert)
verzeichneten ebenfalls robuste Zuflüsse, die jedoch unter dem Niveau von 2010
blieben.
Die verwalteten Vermögen von GAM lagen per 30. Juni 2011 mit CHF 50.7 Milliarden
um 5% unter den CHF 53.6 Milliarden von Ende 2010. Grund hierfür war ein
erheblicher negativer Währungseffekt in Höhe von CHF 3.7 Milliarden.
Netto-Neugelder - Swiss & Global Asset Management
Die Netto-Neugeldzuflüsse von Swiss & Global Asset Management betrugen im ersten
Halbjahr 2011 insgesamt CHF 1.3 Milliarden, gegenüber CHF 7.4 Milliarden im
Vorjahreszeitraum und CHF 2.3 Milliarden im zweiten Halbjahr 2010.
Die Zuflüsse bei den Julius Bär Fixed-Income-Produkten waren moderat. Die Netto-
Neugeldzuflüsse für Produkte, für die GAM als Anlageberater fungiert, hielten
sich gut, lagen allerdings unter dem Vorjahresniveau. Zudem entwickelte sich die
Nachfrage nach bestimmten Anleihenfonds, die intern durch Swiss & Global Asset
Management verwaltet werden, infolge der hervorragenden Anlageperformance
erfreulich. Auch die in physische Edelmetalle investierten Fonds, namentlich die
Silber- und Platinfonds, verzeichneten solide Zuflüsse. Im Aktienbereich glichen
Zuflüsse in Fonds mit Fokus auf aktuelle Themen (Energiewende, Luxusgüter) und
in Spezialmandate (Growth, Absolute Return) die Abflüsse bei regionalen
Produkten und beim Nordafrika-Fonds nach der vorübergehenden Schliessung der
ägyptischen Börse aus.
Das institutionelle Geschäft verbuchte geringfügige Abflüsse, hauptsächlich weil
kleinere und weniger rentable Mandate aufgelöst wurden. Private-Label-Fonds
leisteten einen soliden, jedoch kleineren Beitrag als noch 2010 an den
Neugeldzuwachs.
Die verwalteten Vermögen von Swiss & Global Asset Management betrugen per
30. Juni 2011 CHF 79.6 Milliarden, was gegenüber Ende 2010 einem Rückgang von
CHF 0.8 Milliarden oder 1% entspricht. Grund hierfür war ein erheblicher
negativer Währungseffekt in Höhe von CHF 2.2 Milliarden.
Halbjahresergebnis 2011 der Gruppe
Bereinigt um einige nicht zahlungswirksame Positionen[3] nahm der operative
Reingewinn im ersten Halbjahr 2011 im Vorjahresvergleich um 6% auf CHF 100.4
Millionen ab. Auf der gleichen Basis blieb das Ergebnis pro Aktie mit CHF 0.54
gegenüber dem Vorjahr unverändert, und die Eigenkapitalrendite stieg aufgrund
des aktiven Ansatzes der Gruppe bei der Bewirtschaftung der Kapitalbasis auf
24.4%.
Der Geschäftsertrag der Gruppe bezifferte sich im ersten Halbjahr 2011 auf
CHF 324.9 Millionen, was einem Rückgang von 12% gegenüber der Vorjahresperiode
entspricht. Grund hierfür war die Frankenstärke gegenüber den beiden Währungen
US-Dollar und Euro, in denen die operativen Geschäftsbereiche ihre Erträge
grösstenteils generieren.
Der Erfolg aus dem Dienstleistungs- und Kommissionsgeschäft sank nur geringfügig
(-1%), da die durchschnittliche Vermögensbasis gegenüber dem ersten Halbjahr
2010 praktisch unverändert blieb.
Die performanceabhängigen Erträge, die hauptsächlich von GAM stammen, betrugen
CHF 15.6 Millionen und lagen damit deutlich unter den CHF 57.7 Millionen im
ersten Halbjahr 2010, als die Fixed-Income-Produkte stark nachgefragt wurden und
eine hervorragende Anlageperformance erzielten. Infolgedessen verringerte sich
die annualisierte Bruttomarge der Gruppe von 62.4 Basispunkten im ersten
Halbjahr 2010 auf 55.2 Basispunkte. Unter Ausklammerung der
performanceabhängigen Erträge blieb die Bruttomarge im Vorjahresvergleich
unverändert.
Der Erfolg aus der 28%igen Beteiligung an Artio Global Investors Inc., die als
Finanzanlage gehalten und als Anteil am Erfolg assoziierter Gesellschaften
ausgewiesen wird, sank um 24% auf CHF 12.4 Millionen. Dieser aus öffentlich
verfügbaren Finanzinformationen abgeleitete Betrag wurde insbesondere durch die
Abschwächung des US-Dollar gegenüber dem Schweizer Franken negativ beeinflusst.
Der Übrige Geschäftsertrag (einschliesslich Devisenerfolg aus
Währungsabsicherungs-geschäften) stieg gegenüber dem Vorjahr um
CHF 5.4 Millionen auf CHF 13.1 Millionen.
Der Geschäftsaufwand sank gegenüber dem ersten Halbjahr 2010 um 14% auf
CHF 200.2 Millionen. Die Abnahme auf breiter Front war hauptsächlich der
Kostendisziplin zu verdanken und den Währungseffekten, die Aufwendungen in
anderen Währungen als dem Schweizer Franken, insbesondere im britischen Pfund,
reduzierten.
Der Personalaufwand ging um 15% zurück, was auf geringere vertraglich
vereinbarte Zahlungen an Anlagespezialisten aufgrund niedrigerer
performanceabhängiger Erträge zurückzuführen war, sowie auf die verringerten
buchhalterischen Auswirkungen der Optionen, die im Rahmen des Long-Term
Incentive Plan 2009 gruppenweit allen Mitarbeitern eingeräumt wurden.
Infolge der effektiven Kostendisziplin und einer einmaligen Auflösung von
Rückstellungen in Höhe von CHF 4 Millionen sank der Sachaufwand um 12%. Er
dürfte im zweiten Halbjahr geringfügig steigen, weil Swiss & Global Asset
Management den neuen Hauptsitz bezieht.
Das Aufwand-/Ertragsverhältnis der Gruppe lag in der ersten Jahreshälfte 2011
bei 61.6% im Vergleich zu 63.1% in der ersten Jahreshälfte 2010. Die
Verbesserung ist auf die Kostenkontrolle und einmalige Faktoren wie die
Auflösung von Rückstellungen und dem Gewinn aus Währungsabsicherungsgeschäften
für das laufende Geschäftsjahr zurückzuführen. Sollte sich der Schweizer Franken
nicht abschwächen, dürfte das Aufwand-/Ertragsverhältnis in zukünftigen
Berichtsperioden steigen.
Bilanz der Gruppe
Die Gruppe verfügt nach wie vor über eine starke Bilanz. Per 30. Juni 2011
belief sich die Bilanzsumme auf CHF 2 575.8 Millionen. Die flüssigen Mittel
erreichten beachtliche CHF 644.3 Millionen, dies trotz der
Dividendenausschüttung in Höhe von CHF 94.1 Millionen für das Geschäftsjahr
2010 und dem Rückkauf eigener Aktien. Letzterer diente zum einen der Absicherung
der Verpflichtungen im Zusammenhang mit den Optionen, die im Rahmen des Long-
Term Incentive Plan 2009 ausgegeben wurden, sowie der künftigen
Kapitalherabsetzung im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms der Gruppe.
Der Buchwert der Beteiligung an Artio Global Investors Inc., der als Beteiligung
an assoziierten Gesellschaften ausgewiesen wird, wurde per 30. Juni 2011 nach
einer Prüfung auf seine Werthaltigkeit gemäss IFRS auf CHF 194.3 Millionen
reduziert. Die entsprechende nicht zahlungswirksame Korrektur in Höhe von
CHF 92.2 Millionen ist in der konsolidierten Erfolgsrechnung für das erste
Halbjahr 2011 zwar berücksichtigt, nicht aber im veröffentlichten operativen
Reingewinn. Die nicht realisierten Auswirkungen der Abwertung des US-Dollar auf
den Wert der Beteiligung an Artio Global Investors Inc. per 30. Juni 2011 wurden
gemäss IFRS im Eigenkapital verbucht und betrugen CHF 30.4 Millionen.
Das Eigenkapital belief sich auf CHF 2 200.6 Millionen. Das Tangible Equity
(Eigenkapital abzüglich Goodwill von GAM, Kundenbeziehungen und Markenwert)
betrug CHF 821.6 Millionen (per 31. Dezember 2010: CHF 1 066.8 Millionen).
Zurückzuführen war dieser Rückgang hauptsächlich auf die Dividendenausschüttung,
die Reduktion des Buchwerts von Artio und die höhere Anzahl gehaltener eigener
Aktien.
Das Tangible Equity per 30. Juni 2011 übertrifft die regulatorischen
Eigenmittelanforderungen der Gruppe von rund CHF 70 Millionen (berechnet durch
Aggregierung aller regulatorischen Kapitalanforderungen der operativen
Geschäftsbereiche) und belegt die starke Kapitalbasis der Gruppe.
Kapitalbewirtschaftung
Die Gruppe legt bei der Kapitalbewirtschaftung Wert auf einen disziplinierten
Einsatz des Kapitals, um langfristig den Shareholder Value zu steigern und
gleichzeitig eine solide Bilanz beizubehalten. Kapital, das die regulatorischen
Anforderungen übersteigt und für das Wachstum des Geschäfts, ob organisch oder
mittels Akquisitionen, nicht benötigt wird, wird an die Aktionäre zurückgegeben.
Die Gruppe schüttete in den 18 Monaten von Anfang 2010 bis Ende Juni 2011 über
Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufe CHF 314 Millionen an die Aktionäre aus.
Im Juli erfolgte nach der Genehmigung durch die ordentliche Generalversammlung
im April 2011 die Vernichtung von 10.3 Millionen Aktien, die im Rahmen des
Aktienrückkaufprogramms 2010 erworben wurden.
Zudem genehmigten die Aktionäre an dieser Generalversammlung ein neues
Aktienrückkaufprogramm, in dessen Rahmen über eine Laufzeit von maximal drei
Jahren bis zu 41.3 Millionen Aktien zurückgekauft und anschliessend vernichtet
werden sollen. Dieses Programm wurde am 9. Mai 2011 lanciert und per
22. August 2011 hatte die Gruppe 5.3 Millionen Aktien zur zukünftigen
Vernichtung erworben.
Johannes A. de Gier sagte: «Eine solide Kapitalbasis ist insbesondere in einem
schwierigen Umfeld wichtig und bildet die Grundlage für unseren
Handlungsspielraum. Wir wollen keinesfalls auf die Flexibilität verzichten,
attraktive Wachstumschancen wahrzunehmen, wenn sie sich bieten.»
Die Ergebnisse der GAM Holding AG für das erste Halbjahr 2011 werden den Medien,
Analysten und Anlegern am 23. August 2011 um 9.30 Uhr (MEZ) als Webcast
präsentiert. Sämtliche Dokumente zu den Ergebnissen (Präsentation,
Halbjahresbericht 2011 und Medienmitteilung) stehen auf www.gamholding.com zur
Verfügung.
Kontakt für weitere Informationen:
Media Relations:
Larissa Alghisi Rubner
Tel.: +41 (0) 58 426 62 15
Investor Relations:
Thomas Schneckenburger
Bluechip Financial Communications
Tel.: +41 (0) 44 256 88 33
Über GAM Holding AG
GAM Holding AG ist eine unabhängige Vermögensverwaltungsgruppe mit einem breit
diversifizierten Angebot. Der Schwerpunkt der operativen Geschäftsbereiche - GAM
und Swiss & Global Asset Management - liegt auf der Entwicklung und dem Vertrieb
aktiv verwalteter Anlageprodukte und -lösungen.
Die Aktien der GAM Holding AG (Symbol «GAM») sind an der SIX Swiss Exchange
kotiert und Teil des Swiss Market Index Mid (SMIM). Die Gruppe verwaltete per
30. Juni 2011 Vermögen von insgesamt CHF 113 Milliarden und beschäftigt über
1 000 Mitarbeiter an den Standorten in Zürich (Hauptsitz), den Bermudas, Grand
Cayman, Dubai, Dublin, Frankfurt, Genf, Hongkong, London, Luxemburg, Madrid,
Mailand, New York und Tokio.
Disclaimer für zukunftsgerichtete Aussagen
Diese Medienmitteilung der GAM Holding AG («die Gesellschaft») beinhaltet
zukunftsgerichtete Aussagen, welche die Absichten, Vorstellungen oder aktuellen
Erwartungen und Prognosen der Gesellschaft über ihre zukünftigen
Geschäftsergebnisse, finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten,
Strategien, Möglichkeiten sowie über das Geschäftsumfeld, in welchem sie sich
bewegt, widerspiegeln. Zukunftsgerichtete Aussagen umfassen alle Ereignisse, die
keine historischen Fakten darstellen. Die Gesellschaft hat versucht, diese
Aussagen durch die Verwendung von Worten wie «könnte», «wird», «sollte»,
«erwartet», «beabsichtigt», «schätzt», «sieht voraus», «glaubt», «versucht»,
«plant», «sagt voraus» und ähnlichen Begriffen zu kennzeichnen. Solche Aussagen
werden auf der Grundlage von Schätzungen und Erwartungen gemacht, welche sich
als falsch herausstellen können, obwohl die Gesellschaft sie im jetzigen
Zeitpunkt als angemessen erachtet.
Diese zukunftsgerichteten Aussagen unterliegen Risiken, Unklarheiten, Annahmen
und anderen Faktoren, die dazu führen können, dass das tatsächliche
Geschäftsergebnis, die finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten und
Möglichkeiten der Gesellschaft sowie der Märkte, welche die Gesellschaft bedient
oder zu bedienen beabsichtigt, wesentlich von diesen zukunftsgerichteten
Aussagen abweichen können. Wichtige Faktoren, die zu solchen Abweichungen führen
können, sind unter anderem: Veränderungen des Geschäfts- oder Marktumfelds,
legislative, steuerliche oder regulatorische Entwicklungen, die allgemeine
wirtschaftliche Lage sowie die Möglichkeiten der Gesellschaft, auf Entwicklungen
in der Finanzdienstleistungsindustrie zu reagieren. Zusätzliche Faktoren können
die tatsächlichen Resultate, Leistungen oder Errungenschaften wesentlich
beeinflussen. Die Gesellschaft übernimmt ausdrücklich keine Verpflichtung und
beabsichtigt auch nicht, Aktualisierungen oder Korrekturen irgendwelcher in
dieser Medienmitteilung enthaltener zukunftsgerichteter Aussagen vorzunehmen
oder Änderungen in den Erwartungen der Gesellschaft oder Änderungen von
Ereignissen, Bedingungen und Umständen, auf welchen diese zukunftsgerichteten
Aussagen basieren, mitzuteilen, soweit dies nicht durch anwendbares Recht oder
regulatorische Bestimmungen vorgeschrieben ist.
[1] Im operativen Reingewinn von CHF 100.4 Millionen nicht enthalten sind die
nicht zahlungswirksame Korrektur des Buchwerts von Artio Global Investors Inc.
in der Höhe von CHF 92.2 Millionen und die Abschreibungen auf Kundenbeziehungen
von CHF 5.8 Millionen. Einschliesslich dieser nicht zahlungswirksamen Positionen
betrug der in der Zwischenberichterstattung in Übereinstimmung mit IFRS
ausgewiesene Konzerngewinn CHF 2.4 Millionen.
[2] Die verwalteten Vermögen der Gruppe und die Netto-Neugelder verstehen sich
ohne das Vermögen der Fonds, für die GAM als Anlageberater fungiert und die
durch Swiss & Global Asset Management vertrieben werden (sind in beiden
Geschäftsbereichen ausgewiesen). Einschliesslich dieser Vermögenswerte beliefen
sich die verwalteten Vermögen per 30. Juni 2011 auf insgesamt CHF 130.3
Milliarden und die Netto-Neugeldzuflüsse im ersten Halbjahr 2011 auf CHF 1.8
Milliarden.
[3] Der Konzerngewinn für das erste Halbjahr 2011 wurde so angepasst, dass die
Korrektur des Buchwerts unserer Beteiligung an assoziierten Gesellschaften
(Artio Global Investors Inc.) um CHF 92.2 Millionen und die Abschreibungen auf
den Kundenbeziehungen in Höhe von CHF 5.8 Millionen darin nicht berücksichtigt
sind. Einschliesslich dieser nicht zahlungswirksamen Positionen betrug der in
der Zwischenberichterstattung in Übereinstimmung mit IFRS ausgewiesene
Konzerngewinn für das erste Halbjahr 2011 CHF 2.4 Millionen.
Der Konzerngewinn für 2010 wurde so angepasst, dass die Korrektur des Buchwerts
unserer Beteiligung an assoziierten Gesellschaften (Artio Global Investors Inc.)
von CHF 180.3 Millionen (erfasst im zweiten Halbjahr 2010) und die
Abschreibungen auf den Kundenbeziehungen in Höhe von CHF 11.7 Millionen (CHF
5.8 Millionen im ersten Halbjahr 2010 und CHF 5.9 Millionen im zweiten Halbjahr
2010) darin nicht berücksichtigt sind. Der in der Zwischenberichterstattung in
Übereinstimmung mit IFRS ausgewiesene Konzerngewinn für 2010 betrug CHF 10.2
Millionen (CHF 100.5 Millionen für das erste Halbjahr 2010, CHF -90.3 Millionen
für das zweite Halbjahr 2010).
--- Ende der Mitteilung ---
GAM Holding AG
Klausstrasse 10 Zürich Schweiz
ISIN: CH0102659627;
Halbjahresbericht H1 2011:
http://hugin.info/142256/R/1540311/470943.pdf
Präsentation:
http://hugin.info/142256/R/1540311/470944.pdf
Medienmitteilung und Kennzahlen:
http://hugin.info/142256/R/1540311/470941.pdf
This announcement is distributed by Thomson Reuters on behalf of
Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: GAM Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1540311]
Relevante Links: GAM Holding AG