Private Equity Holding AG: 9-Monatsergebnis per 31. Dezember 2002

Im Laufe der ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2002/2003
(1. April bis 31. Dezember 2002) verringerte sich der Fair Value pro
Aktie der Private Equity Holding schrittweise von CHF 213.52 auf
CHF 154.60. Im letzten Quartal wurden in der Erfolgsrechnung
dauerhafte Abschreibungen von CHF 38 Mio. erfasst (in den ersten neun
Monaten 2002/2003: CHF 96 Mio.). Ferner wurden als nicht dauerhaft
eingestufte Wertberichtigungen in Höhe von CHF 12 Mio. zu Lasten des
Eigenkapitals verbucht (in den ersten drei Quartalen 2002/2003:
CHF 136 Mio.). Die Hauptgründe hierfür waren erneut (i)
Wertberichtigungen zwecks Anpassung an die herrschenden schwachen
Marktbedingungen, (ii) operative Aspekte und unter den Zielsetzungen
liegende Geschäftsergebnisse von Portfoliogesellschaften sowie (iii)
Währungseffekte. Von Oktober bis Dezember fiel die Entwicklung der
Wechselkurse USD/CHF und EUR/CHF besonders negativ ins Gewicht.
Insgesamt schloss der neun-monatige Berichtszeitraum mit einem
Reinverlust von CHF 122 Mio., davon entfielen allein CHF 49 Mio. auf
das dritte Quartal.

Zwischen dem 1. April und dem 31. Dezember 2002 sank das Total der
Aktiven von CHF 1.20 Mrd. auf CHF 1.04 Mrd. Der Wert der
Investitionen (Vermögenswerte available-for-sale, Darlehen und
Handelsbestände) bildete sich von CHF 1.16 Mrd. auf CHF 968 Mio.
zurück.

Während der Berichtsperiode sanken die ausstehenden Commitments um
nahezu CHF 200 Mio. von CHF 651 Mio. auf CHF 456 Mio. Ausschlaggebend
hierfür waren Kapitalabrufe wie auch die Auswirkungen der
USD/CHF-Wechselkursentwicklung. Entsprechend nahmen die gesamten
Commitments von CHF 1.97 Mrd. per 1. April 2002 auf CHF 1.76 Mrd. per
31. Dezember 2002 ab. Das Verhältnis zwischen investiertem Kapital
und gesamten Commitments blieb unverändert bei 0.6.

Die Sicherstellung geeigneter finanzieller Ressourcen stellt wie bis
anhin die grösste Herausforderung dar. Das Zusammenspiel einer Reihe
nachteiliger Faktoren, wie z.B. widrige Marktbedingungen, tiefere
Bewertungen der im Portfolio gehaltenen Positionen,
unverhältnismässige Mittelzusagen aus der Vergangenheit sowie
geringere Ausschüttungen, verschärften im letzten Quartal 2002 die
bereits angespannte finanzielle Lage erneut deutlich. Bis Ende 2002
wurden CHF 350 Mio. der Kreditzusage von Swiss Life in Anspruch
genommen. Die Kreditvereinbarung unterliegt verschiedenen
Bedingungen. Eine davon verlangt die dreifache Überdeckung
(Over-Coverage-Ratio) des Kredits durch bestimmte Vermögenswerte der
Private Equity Holding Gruppe. Anfang Januar zahlte die Private
Equity Holding CHF 25 Mio. an Swiss Life zurück, um diese Bedingungen
zu erfüllen. Damit wurde das langfristige Fremdkapital auf
CHF 325 Mio. verringert. In diesem Zusammenhang verpflichtete sich
die Private Equity Holding, Swiss Life baldmöglichst einen
annehmbaren Vorschlag über die vorzeitige Rückzahlung des
ausstehenden Kredits zu unterbreiten.

Mehrere alternative Finanzierungsquellen, einschliesslich der
zusätzlichen oder alternativen Fremdfinanzierung oder des Verkaufs
von im Portfolio gehaltenen Positionen, werden konsequent ins Auge
gefasst. Längerfristig soll zudem die Fälligkeit der
Finanzierungslösung dem langfristigen Zeithorizont von
Private-Equity-Investitionen besser angepasst werden.

Ausblick
Die Überbrückung der Finanzierungslücke und die Erarbeitung einer
zufrieden stellenden langfristigen Finanzierungslösung, um den Wert
der Investitionen zu erhalten, stellt für die Private Equity Holding
daher in der nahen Zukunft die grösste Herausforderung dar.
Ungeachtet des möglichen weiteren Bewertungsrückgangs und der
Unsicherheit über den Zeitpunkt des erwarteten Aufschwungs halten wir
an unserer grundsätzlich positiven Einschätzung des
Beteiligungsportfolios fest. Eine Erholung an den Aktienmärkten, eine
Belebung der M&A-Aktivität sowie Unternehmensveräusserungen sind
allerdings für die Realisierung von Gewinnen eine wesentliche
Voraussetzung.

* * *
Die Private Equity Holding AG (SWX: PEHN), managed durch Swiss Life
Private Equity Partners, bietet Investoren die Möglichkeit, sich
einfach und steuerlich optimal an einem breit gefächerten und
professionell geführten Private-Equity-Portfolio zu beteiligen. Per
31. Dezember 2002 hielt die Private Equity Holding AG Beteiligungen
an 85 Funds und 23 Direktbeteiligungen an Unternehmen. Für weitere
Informationen: http://www.peh.ch oder Eva Kalias, Investor Relations
und Communications, Telefon +41 41 726 79 80.
Der 9-Monatsbericht per 31. Dezember 2002 kann ab 4. Februar 2003 im
Internet unter www.peh.ch abgerufen werden.

>>> Bitte benutzen Sie den untenstehenden Link, um die vollständige
Medienmitteilung als PDF-Datei zu lesen
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