, GlobeNewswire
Swisscanto Investment Update April 2011
Swisscanto Holding AG /
Swisscanto Investment Update April 2011
. Verarbeitet und übermittelt durch Thomson Reuters ONE.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Medienmitteilung
Vorsichtiger Kurs bei krisenanfälliger Weltwirtschaft
Zürich, 30. März 2011 - Die verschiedenen Brennpunkte in Japan, in Nordafrika
und den arabischen Staaten sowie in den überschuldeten Ländern der Eurozone
halten die Märkte nach wie vor in ihrem Bann. Weil weitere Schocks die Erholung
der Konjunktur gefährden könnten, behalten wir eine neutrale Aktienquote sowie
ein Übergewicht bei den Rohstoffen als Absicherung bei.
Die Verschuldungskrise in der Eurozone hat bei den Marktteilnehmern weiterhin
grosses Gewicht. Das von den zuständigen Gremien zuletzt beschlossene
Gesamtpaket an Hilfsmassnahmen für überschuldete Länder ist eine wichtige
Voraussetzung zur Überwindung der Krise. Deren Ende ist damit aber noch nicht in
Sicht. Kurzfristig sollen die Massnahmen vor allem dazu beitragen, die Situation
in Spanien zu stabilisieren. In diesem Land scheinen die Bemühungen um eine
Konsolidierung der Staatsfinanzen erste Erfolge zu haben. Der Vertrauensbonus
von Anlegern in Form von zuletzt rückläufigen Credit Spreads ist deshalb gut
nachzuvollziehen. Dennoch ist die derzeitige Konjunkturerholung zu schwach, um
einfach aus dem Problem der Überschuldung herauswachsen zu können. Angesichts
der Konflikte in mehreren arabischen Ländern und den noch nicht absehbaren
Folgen des schweren Atomunglücks in Japan bleibt die Weltwirtschaft verletzlich,
mit entsprechend negativen Folgen bei weiteren Schocks. Ein solcher Schock wäre
zum Beispiel ein Anstieg des Erdölpreises für die Sorte WTI Crude auf USD 150
pro Barrel. Für die Weltwirtschaft wäre dieses Preisniveau ein herber Dämpfer.
Dies gilt es, in der Anlagepolitik zu berücksichtigen.
Weniger zyklische Aktien - Unternehmensanleihen bevorzugt
Konkret gewichten wir Aktien "nur" neutral, obwohl unser Modell noch immer eine
attraktive Bewertung der Aktienmärkte signalisiert. Innerhalb der
Aktienstrategie reduzieren wir das bisherige Übergewicht von Zyklikern, die im
Falle eines sich abzeichnenden Konjunkturrückgangs stärker unter Druck
gerieten. Demgegenüber setzen wir verstärkt auf die Branchen Energie und
Lebensmitteleinzelhandel.
Bei den Obligationen behalten wir in den EUR- und CHF-Portfolios eine
unterdurchschnittliche Duration bei. Ansonsten ist die Duration neutral,
insbesondere weil in den USA eine baldige Zinserhöhung noch immer sehr
unwahrscheinlich ist. Wir bevorzugen Unternehmensanleihen gegenüber
Staatsanleihen, weil die Liquiditätslage vieler Firmen weiterhin gut ist und
durch deren vorsichtiges Kostenmanagement die Risiken von Ausfällen gering sind.
Das Übergewicht an Rohstoffen ist dazu geeignet, die negativen Effekte eines
massiv ansteigenden Erdölpreises abzufedern.
Stärkere US-Währung wahrscheinlich
In den Rohstoffwährungen AUD und NOK halten wir ein Übergewicht. Eine eher
sinkende Tendenz erwarten wir hingegen bei EUR, CHF und JPY. Die leicht über den
Erwartungen liegenden Konjunkturdaten in den USA und der "sehr teure" CHF
dürften dazu führen, dass der USD mittelfristig gegenüber der Schweizer Währung
leicht zulegt.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie
Telefon +41 58 344 49 46, thomas.haerter@swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürich
www.swisscanto.ch
Swisscanto - ein führender Asset Manager
In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 57,4 Mia. und beschäftigt 380 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully und London (Stand 31. Dezember 2010).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie "Schweizer Pensionskassen"
bekannt.
--- Ende der Mitteilung ---
Swisscanto Holding AG
Nordring 4 Bern 25 Schweiz
Swisscanto Investment Update April 2011:
http://hugin.info/134397/R/1501358/436616.pdf
This announcement is distributed by Thomson Reuters on behalf of
Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: Swisscanto Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1501358]
Swisscanto Investment Update April 2011
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Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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Vorsichtiger Kurs bei krisenanfälliger Weltwirtschaft
Zürich, 30. März 2011 - Die verschiedenen Brennpunkte in Japan, in Nordafrika
und den arabischen Staaten sowie in den überschuldeten Ländern der Eurozone
halten die Märkte nach wie vor in ihrem Bann. Weil weitere Schocks die Erholung
der Konjunktur gefährden könnten, behalten wir eine neutrale Aktienquote sowie
ein Übergewicht bei den Rohstoffen als Absicherung bei.
Die Verschuldungskrise in der Eurozone hat bei den Marktteilnehmern weiterhin
grosses Gewicht. Das von den zuständigen Gremien zuletzt beschlossene
Gesamtpaket an Hilfsmassnahmen für überschuldete Länder ist eine wichtige
Voraussetzung zur Überwindung der Krise. Deren Ende ist damit aber noch nicht in
Sicht. Kurzfristig sollen die Massnahmen vor allem dazu beitragen, die Situation
in Spanien zu stabilisieren. In diesem Land scheinen die Bemühungen um eine
Konsolidierung der Staatsfinanzen erste Erfolge zu haben. Der Vertrauensbonus
von Anlegern in Form von zuletzt rückläufigen Credit Spreads ist deshalb gut
nachzuvollziehen. Dennoch ist die derzeitige Konjunkturerholung zu schwach, um
einfach aus dem Problem der Überschuldung herauswachsen zu können. Angesichts
der Konflikte in mehreren arabischen Ländern und den noch nicht absehbaren
Folgen des schweren Atomunglücks in Japan bleibt die Weltwirtschaft verletzlich,
mit entsprechend negativen Folgen bei weiteren Schocks. Ein solcher Schock wäre
zum Beispiel ein Anstieg des Erdölpreises für die Sorte WTI Crude auf USD 150
pro Barrel. Für die Weltwirtschaft wäre dieses Preisniveau ein herber Dämpfer.
Dies gilt es, in der Anlagepolitik zu berücksichtigen.
Weniger zyklische Aktien - Unternehmensanleihen bevorzugt
Konkret gewichten wir Aktien "nur" neutral, obwohl unser Modell noch immer eine
attraktive Bewertung der Aktienmärkte signalisiert. Innerhalb der
Aktienstrategie reduzieren wir das bisherige Übergewicht von Zyklikern, die im
Falle eines sich abzeichnenden Konjunkturrückgangs stärker unter Druck
gerieten. Demgegenüber setzen wir verstärkt auf die Branchen Energie und
Lebensmitteleinzelhandel.
Bei den Obligationen behalten wir in den EUR- und CHF-Portfolios eine
unterdurchschnittliche Duration bei. Ansonsten ist die Duration neutral,
insbesondere weil in den USA eine baldige Zinserhöhung noch immer sehr
unwahrscheinlich ist. Wir bevorzugen Unternehmensanleihen gegenüber
Staatsanleihen, weil die Liquiditätslage vieler Firmen weiterhin gut ist und
durch deren vorsichtiges Kostenmanagement die Risiken von Ausfällen gering sind.
Das Übergewicht an Rohstoffen ist dazu geeignet, die negativen Effekte eines
massiv ansteigenden Erdölpreises abzufedern.
Stärkere US-Währung wahrscheinlich
In den Rohstoffwährungen AUD und NOK halten wir ein Übergewicht. Eine eher
sinkende Tendenz erwarten wir hingegen bei EUR, CHF und JPY. Die leicht über den
Erwartungen liegenden Konjunkturdaten in den USA und der "sehr teure" CHF
dürften dazu führen, dass der USD mittelfristig gegenüber der Schweizer Währung
leicht zulegt.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie
Telefon +41 58 344 49 46, thomas.haerter@swisscanto.ch
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In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 57,4 Mia. und beschäftigt 380 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully und London (Stand 31. Dezember 2010).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie "Schweizer Pensionskassen"
bekannt.
--- Ende der Mitteilung ---
Swisscanto Holding AG
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http://hugin.info/134397/R/1501358/436616.pdf
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Source: Swisscanto Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1501358]