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Telekom Austria - 'Kurzfristig kein Kurstrigger'
Die RCB nimmt die Aktie der Telekom Austria von der Liste der Kaufempfehlungen und stuft sie auf Hold zurück, das Kursziel wird auf 11,7 Euro gesenkt (von 11,9 Euro).
Analyst Bernd Maurer sieht keinen Trigger, der den Aktienkurs kurzfristig nach oben pushen könnte. "Im Telekomsektor ziehen wir aktuell TPSA, Magyar Telekom, Netia und MTS derTelekom Austria vor," schreibt er im aktuellen Report.
Die Zahlen für das Q1/2011 sollten ziemlich schwach ausfallen, angesichts aggressiver Smartphone-Promotions sei wohl keine nachhaltige Erholung der operativen Performance möglich gewesen. Das Unternehmen hat auch bereits angedeutet, dass der gute Geschäftsgang in Bulgarien im Schlussquartal 2010 im ersten Halbjahr 2011 nicht wiederholbar sein. Maurer sieht zudem ein gestiegenes Risiko für eine grössere Abwertung in Weissrussland, das für rund 10% des Gruppen-EBITDA steht.
Positiv führt er die attraktive Dividendenrendite von 7,3% an, sowie die aktuelle Bewertung mit einem 2011er EV/EBITDA Multiple von 5,2. "Wir glauben auch, dass die in Aussicht gestellten Kosten- und Synergieeffekte durch die Fusion des österreichischen Festnetz- und Mobilfunkgeschäfts mit 100 Mio. Euro bis 2014/15 eher konservativ angesetzt sind."
Den Gewinn je Aktie sieht Maurer für 2011 bei 0,61 Euro (nach 0,73 für 2010), für die Folgejahre erwartet er 0,65 und 0,73 Euro.
(bs)
Analyst Bernd Maurer sieht keinen Trigger, der den Aktienkurs kurzfristig nach oben pushen könnte. "Im Telekomsektor ziehen wir aktuell TPSA, Magyar Telekom, Netia und MTS derTelekom Austria vor," schreibt er im aktuellen Report.
Die Zahlen für das Q1/2011 sollten ziemlich schwach ausfallen, angesichts aggressiver Smartphone-Promotions sei wohl keine nachhaltige Erholung der operativen Performance möglich gewesen. Das Unternehmen hat auch bereits angedeutet, dass der gute Geschäftsgang in Bulgarien im Schlussquartal 2010 im ersten Halbjahr 2011 nicht wiederholbar sein. Maurer sieht zudem ein gestiegenes Risiko für eine grössere Abwertung in Weissrussland, das für rund 10% des Gruppen-EBITDA steht.
Positiv führt er die attraktive Dividendenrendite von 7,3% an, sowie die aktuelle Bewertung mit einem 2011er EV/EBITDA Multiple von 5,2. "Wir glauben auch, dass die in Aussicht gestellten Kosten- und Synergieeffekte durch die Fusion des österreichischen Festnetz- und Mobilfunkgeschäfts mit 100 Mio. Euro bis 2014/15 eher konservativ angesetzt sind."
Den Gewinn je Aktie sieht Maurer für 2011 bei 0,61 Euro (nach 0,73 für 2010), für die Folgejahre erwartet er 0,65 und 0,73 Euro.
(bs)
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