, GlobeNewswire
GAM Holding AG: Operativer Reingewinn 2010 von CHF 202.2 Millionen, Steigerung um 35% gegenüber Vorjahr
GAM Holding AG /
GAM Holding AG: Operativer Reingewinn 2010 von CHF 202.2 Millionen, Steigerung
um 35% gegenüber Vorjahr
Verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Zürich, 1. März 2011
* Verwaltete Vermögen von CHF 117.8 Milliarden, Zunahme von 4% gegenüber
dem Vorjahr.
* Starke Netto-Neugeldzuflüsse von CHF 8.0 Milliarden aufgrund der laufenden
Erweiterung von Produktpalette und Vertriebskanälen.
* Operativer Reingewinn von CHF 202.2 Millionen, Steigerung um 35% gegenüber
dem Vorjahr[1].
* Solide Kapitalbasis mit Tangible Equity von CHF 1.07 Milliarden. Anhaltende
Investition in organisches Wachstum und Suche nach Gelegenheiten für
gezielte, wertsteigernde Übernahmen.
* Beantragte Dividende von CHF 0.50 pro Aktie: Steuereffiziente Ausschüttung
aus Kapitaleinlagereserven beabsichtigt.
* Aktienrückkaufprogramm 2010: 5% der ausstehenden Aktien erworben.
Vernichtung der Titel nach Genehmigung durch die Generalversammlung.
* Neues dreijähriges Aktienrückkaufprogramm beantragt: Start 2011 nach
Genehmigung durch Aktionäre und Aufsichtsbehörden. Erwerb und Vernichtung
von bis zu 20% der zurzeit ausstehenden Aktien. Ersetzt bisheriges
Rückkaufprogramm.
Die verwalteten Vermögen der Gruppe stiegen im Geschäftsjahr 2010 um CHF
4.2 Milliarden (4%) und betrugen per 31. Dezember 2010 insgesamt CHF
117.8 Milliarden[2]. Wachstumstreiber waren starke Netto-Neugeldzuflüsse von CHF
8.0 Milliarden[2] sowie eine positive Marktperformance. Währungseffekte -
insbesondere die Abschwächung des US-Dollar und des Euro - schmälerten die in
Schweizer Franken ausgewiesenen verwalteten Vermögen allerdings um CHF 9.1
Milliarden.
Johannes A. de Gier, Verwaltungsratspräsident und CEO, kommentierte die
Entwicklung der Gruppe im Jahr 2010 wie folgt: «Im ersten vollen Geschäftsjahr
seit unserer Unabhängigkeit haben wir solide Ergebnisse erzielt, die das
Wachstumspotenzial unseres Geschäftsmodells unterstreichen. Ich bin sehr
zufrieden mit dem, was unsere operativen Geschäftsbereiche in dieser Zeit
erreicht haben.»
Netto-Neugelder - GAM
GAM erzielte Netto-Neugeldzuflüsse von CHF 5.9 Milliarden, eine deutliche
Trendwende verglichen mit den Netto-Abflüssen von CHF 4.2 Milliarden im Jahr
2009. Erhebliche Netto-Neugelder flossen in festverzinsliche Produkte -
einschliesslich der Fonds, die von GAM für Swiss & Global Asset Management
verwaltet werden. Während sich die Neugeldzuflüsse in diese festverzinslichen
Absolute-Return-Produkte im zweiten Halbjahr etwas verlangsamten, erfreuten sich
in Schwellenländer investierte Strategien sowie asiatische und US-Aktienfonds im
späteren Jahresverlauf einer verstärkten Beliebtheit.
Einen wesentlichen Beitrag zu den Netto-Neugeldzuflüssen leisteten die UCITS-
III-konformen Single-Manager-Fonds mit Absolute-Return-Fokus. GAM nutzte dabei
gezielt die immer deutlicher werdende Präferenz von Privatkunden für regulierte,
liquide und steuerlich attraktive Produkte - eine Verlagerung der Nachfrage weg
von den früher dominierenden alternativen Offshore-Anlagen. GAM hat das
bestehende Know-how und die langjährige Erfahrung in der Selektion talentierter
interner und externer Anlagespezialisten bewusst auf die laufende Erweiterung
des Angebots an Onshore-Fonds ausgerichtet. Damit wird der Geschäftsbereich auch
künftig von der zunehmenden Onshore-Orientierung privater Investoren profitieren
können.
Institutionelle Anleger zeigen im Gegensatz dazu nach wie vor grosses Interesse
an Funds of Hedge Funds und dürften im Multi-Manager-Geschäft von GAM bald die
grösste Kundengruppe bilden. Dank der Leistungsausweise im Risiko- und
Liquiditätsmanagement gewann GAM 2010 im institutionellen Segment zahlreiche
Mandate, vor allem in alternativen Strategien mit einer niedrigen Korrelation zu
den Aktienmärkten. Für 2011 verfügt GAM in diesem Kundensegment über eine solide
Pipeline für Neugeschäfte.
Die von GAM per 31. Dezember 2010 verwalteten Vermögen betrugen CHF
53.6 Milliarden, was einem Anstieg um CHF 2.6 Milliarden oder 5% gegenüber dem
Vorjahr entspricht.
Netto-Neugelder - Swiss & Global Asset Management
Die Netto-Neugeldzuflüsse bei Swiss & Global Asset Management stiegen gegenüber
dem Vorjahr um 23% auf insgesamt CHF 9.7 Milliarden. Den höchsten Beitrag
leisteten im ersten Halbjahr festverzinsliche Anlagefonds, für die GAM als Sub-
Advisor fungiert und die durch Swiss & Global Asset Management vertrieben
werden. Auch die in physische Edelmetalle investierten Fonds zogen weitere
Kundengelder an. Aktienfonds verzeichneten dagegen 2010 nur moderate Zuflüsse.
Der Kapitalzufluss von institutionellen Kunden aus Deutschland, Chile und Peru
wurde durch die Auflösung kleinerer Mandate in der Schweiz teilweise aufgewogen.
Dies widerspiegelt die Neuausrichtung des institutionellen Geschäfts auf
Wachstumsmärkte und auf Kunden mit echtem Interesse an aktiver
Vermögensverwaltung.
Die Private-Label-Fonds verzeichneten solide Nettozuflüsse, erreichten aber
nicht mehr die aussergewöhnlichen Wachstumsraten von 2009. Die Pipeline für
Neugeschäfte bleibt robust.
Die von Swiss & Global Asset Management per 31. Dezember 2010 verwalteten
Vermögen beliefen sich auf CHF 80.4 Milliarden, was eine Zunahme von CHF
7.4 Milliarden oder 10% gegenüber 2009 bedeutet.
Ergebnisse der Gruppe 2010
Bereinigt um nicht zahlungswirksame Positionen[3] betrug der operative
Reingewinn der Gruppe CHF 202.2 Millionen (2009: CHF 149.6 Millionen) und wuchs
damit aufgrund einer deutlichen Ertragssteigerung um 35%. Auf der gleichen Basis
stieg das Ergebnis pro Aktie auf CHF 1.03 (ein Plus von 43% gegenüber 2009) und
die Eigenkapitalrendite erreichte 19.0% (2009: 12.2%).
Der Geschäftsertrag der Gruppe belief sich auf CHF 712.5 Millionen und nahm
somit im Vergleich zu 2009 um 21% zu. Der Erfolg aus dem Dienstleistungs- und
Kommissionsgeschäft stieg aufgrund des Wachstums der verwalteten Vermögen an und
machte 80% des gesamten Geschäftsertrags aus.
Die hauptsächlich bei GAM verzeichneten performanceabhängigen Erträge legten
deutlich zu und erreichten CHF 89.5 Millionen (2009: CHF 17.5 Millionen), was
den Erfolg der festverzinslichen Produkte sowie den Beitrag der intern
verwalteten Hedge-Fund-Strategien von GAM reflektiert. Im Zuge der Entwicklung
der Vermögensbasis der Gruppe werden performanceabhängige Erträge auch künftig
eine wichtige Einnahmequelle bleiben. Für das Gesamtjahr 2010 trugen sie
deutlich zur Steigerung der Bruttomarge auf 60.2 Basispunkte bei (um 4.5
Basispunkte höher als 2009).
Der Ertrag aus der 28%igen Beteiligung an Artio Global Investors Inc., der als
Anteil am Erfolg assoziierter Gesellschaften ausgewiesen wird, sank um 13% auf
CHF 27.5 Millionen. Dieser aus öffentlich verfügbaren Finanzinformationen
abgeleitete Betrag wurde durch die Abschwächung des US-Dollar gegenüber dem
Schweizer Franken negativ beeinflusst. Der übrige Geschäftsertrag
(einschliesslich des Devisenerfolgs aus Absicherungsgeschäften zur Reduzierung
von Währungseinflüssen) stieg gegenüber dem Vorjahr um CHF 8.1 Millionen auf CHF
25.1 Millionen.
Der Geschäftsaufwand nahm 2010 um 16% auf CHF 466.0 Millionen zu. Ein leichter
Rückgang des Sachaufwands konnte den Anstieg des Personalaufwands teilweise
kompensieren. Während die Fixlöhne insgesamt praktisch unverändert blieben,
erhöhten sich die variablen Personalkosten proportional zum Ergebnis der Gruppe,
insbesondere aufgrund vertraglich vereinbarter Zahlungen an Anlagespezialisten.
Der Personalaufwand enthält zudem die buchhalterischen Amortisationskosten der
Optionen, die 2009 - im Zuge der Kotierung der GAM Holding AG als unabhängige
Gruppe - sämtlichen Mitarbeitern im Rahmen eines Long-Term Incentive Plan
eingeräumt wurden.
Das Ertragswachstum überstieg bei weitem die Erhöhung des Geschäftsaufwands, und
entsprechend verbesserte sich das Aufwand-/Ertragsverhältnis der Gruppe auf
65.4% (68.0% für 2009).
Bilanz und Kapitalposition der Gruppe
Die Gruppe verfügt nach wie vor über eine äusserst solide Bilanz. Per 31.
Dezember 2010 belief sich die Bilanzsumme auf CHF 2 883.0 Millionen. Zum
Jahresende verfügte die Gruppe über umfangreiche liquide Mittel von CHF
819.1 Millionen. Die ausstehenden Finanzverbindlichkeiten gingen von CHF
245.6 Millionen per Ende 2009 auf CHF 63.2 Millionen zurück. Wie bereits im
November 2010 angekündigt, wurde der Buchwert von Artio Global Investors Inc.
(als Beteiligung an assoziierten Gesellschaften ausgewiesen) um CHF
180.3 Millionen auf CHF 306.3 Millionen reduziert.
Das Eigenkapital belief sich Ende 2010 auf insgesamt CHF 2 451.7 Millionen.
Abzüglich Goodwill, Kundenbeziehungen und Markenwert (aus der Akquisition von
GAM im Jahr 2005) betrug das Tangible Equity CHF 1 066.8 Millionen. Die Abnahme
um CHF 156.0 Millionen gegenüber Ende 2009 widerspiegelt den Rückkauf eigener
Aktien sowohl zum Zweck einer Kapitalherabsetzung als auch zur Absicherung der
Verpflichtungen für ausgegebene Mitarbeiteroptionen im Rahmen des Long-Term
Incentive Plan 2009.
Trotz dieser Effekte lag das Tangible Equity deutlich über den regulatorischen
Eigenkapitalanforderungen der Gruppe, die sich per Ende 2010 auf rund CHF
71 Millionen beliefen (berechnet durch Aggregierung aller regulatorischen
Kapitalanforderungen der operativen Geschäftsbereiche). Die Gruppe verfügt somit
über eine starke Kapitalbasis und ausreichende Kapazität für
Wachstumsinvestitionen.
Zur möglichen Rolle der Gruppe bei der Konsolidierung der Asset-Management-
Branche sagte Johannes A. de Gier: «Die Suche nach geeigneten Übernahmezielen
steht immer noch auf unserer strategischen Agenda. Doch etwas anderes als eine
überzeugende Transaktion kommt für uns nicht in Frage. Die strategischen
Vorteile müssen eindeutig sein, und eine Akquisition muss Mehrwert für unsere
Aktionäre schaffen.»
Dividendenausschüttung und Aktienrückkäufe
An der Ordentlichen Generalversammlung vom 19. April 2011 wird der
Verwaltungsrat der GAM Holding AG für das Geschäftsjahr 2010 eine Dividende von
CHF 0.50 pro Aktie beantragen. Somit wird etwa die Hälfte des operativen
Reingewinns an die Aktionäre ausgeschüttet, wie dies bereits zu einem früheren
Zeitpunkt angekündigt wurde. Der Verwaltungsrat beabsichtigt, diese Dividende
aus den umfangreichen Kapitaleinlagereserven der Gruppe auszuschütten, womit sie
weder der eidgenössischen Verrechnungssteuer von 35% noch der Einkommenssteuer
für private Aktionäre mit Wohnsitz in der Schweiz unterliegen würde.
Im Rahmen des am 26. August 2010 lancierten ersten Aktienrückkaufprogramms
erwarb die Gruppe bis Ende Jahr 10 330 756 Aktien zu einem Durchschnittskurs von
CHF 14.94 und erstattete so ihren Aktionären rund CHF 154 Millionen zurück. Die
Vernichtung dieser Titel, die 5% an den gesamten ausstehenden Aktien ausmachen,
wird der Generalversammlung im April 2011 zur Genehmigung vorgelegt.
Dieses Rückkaufprogramm, das bis August 2012 läuft und eine Obergrenze von 10%
der ausstehenden Aktien hat, ist noch nicht voll ausgeschöpft. Angesichts der
anhaltend starken Kapitalisierung und Liquidität der Gruppe schlägt der
Verwaltungsrat jedoch vor, das aktuelle Aktienrückkaufprogramm durch ein neues
zu ersetzen, das im Anschluss an die Generalversammlung im April 2011 lanciert
werden soll. Der Verwaltungsrat plant, für das neue Programm mehrheitlich die
Kapitaleinlagereserven zu nutzen, was es sowohl für private als auch für
institutionelle Aktionäre steuerlich attraktiv machen würde.
Das neue Programm wird auf drei Jahre angesetzt. Dadurch kann das Eigenkapital
der Gruppe so flexibel wie möglich bewirtschaftet werden, ohne dabei ihre
finanzielle Stärke zu beeinträchtigen oder die Wahrnehmung von möglichen
Akquisitionschancen einzuschränken. Sofern Aktionäre und Aufsichtsbehörden dem
Programm zustimmen, wird die Obergrenze für den Rückkauf auf 20% der zurzeit
ausstehenden Aktien festgelegt (entspricht 41.3 Millionen Aktien).
Ausblick
Johannes A. de Gier: «Die Marktentwicklung lässt darauf schliessen, dass das
Interesse der Anleger an Aktien und Hedge Funds allmählich wieder zunimmt.
Aufgrund der anhaltenden makroökonomischen Unsicherheit ist die Stimmung aber
nach wie vor fragil. Folglich lässt sich noch nicht sagen, ob dieser erfreuliche
Trend im weiteren Verlauf des Jahres 2011 anhalten wird.»
«Darüber hinaus wird sich die Erstarkung des Schweizer Frankens gegenüber den
anderen Währungen, die einen grossen Anteil an unserer Vermögensbasis ausmachen,
auch künftig auf unsere Erträge auswirken. Dies schafft eine Hürde, die wir im
Rahmen unserer Geschäftstätigkeit ausgleichen müssen.»
«Abgesehen von diesen kurzfristigen Herausforderungen haben wir die besten
Voraussetzungen, um unsere Gruppe nachhaltig zum Erfolg zu führen. Der Ausbau
unseres Vertriebsnetzes kommt gut voran, die Anlageperformance war über alle
Produktgruppen hinweg insgesamt attraktiv und wir sind hervorragend
positioniert, um von neuen Trends in der Nachfrage nach Anlagemöglichkeiten zu
profitieren.»
Die GAM Holding AG wird den Medien, Analysten und Investoren ihre
Finanzergebnisse für das Geschäftsjahr 2010 am 1. März 2011 um 9.30 Uhr (MEZ)
als Webcast präsentieren. Sämtliche Dokumente zu den Ergebnissen (Präsentation,
Geschäftsbericht 2010 und Medienmitteilung) stehen aufwww.gamholding.com zur
Verfügung.
Kontakte für weitere Informationen:
Media Relations:
Larissa Alghisi Rubner
Tel.: +41 (0) 58 426 62 15
Investor Relations:
Thomas Schneckenburger
Bluechip Financial Communications
Tel.: +41 (0) 44 256 88 33
Über GAM Holding AG
GAM Holding AG ist eine unabhängige Vermögensverwaltungsgruppe mit einem breit
diversifizierten Angebot. Der Schwerpunkt der operativen Geschäftsbereiche - GAM
und Swiss & Global Asset Management - liegt auf der Entwicklung und dem Vertrieb
aktiv verwalteter Anlageprodukte und -lösungen.
Die Aktien der GAM Holding AG (Symbol «GAM») sind an der SIX Swiss Exchange
notiert und Teil des Swiss Market Index Mid (SMIM). Die Gruppe verwaltete per
31. Dezember 2010 Vermögen von insgesamt CHF 118 Milliarden und beschäftigt über
1 000 Mitarbeiter an ihren Standorten in Zürich (Hauptsitz), den Bermudas, Grand
Cayman, Dubai, Dublin, Frankfurt, Genf, Hongkong, London, Luxemburg, Madrid,
Mailand, New York und Tokio.
Disclaimer für zukunftsgerichtete Aussagen
Diese Medienmitteilung der GAM Holding AG («die Gesellschaft») beinhaltet
zukunftsgerichtete Aussagen, welche die Absichten, Vorstellungen oder aktuellen
Erwartungen und Prognosen der Gesellschaft über ihre zukünftigen
Geschäftsergebnisse, finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten,
Strategien, Möglichkeiten sowie über das Geschäftsumfeld, in welchem sie sich
bewegt, widerspiegeln. Zukunftsgerichtete Aussagen umfassen alle Ereignisse, die
keine historischen Fakten darstellen. Die Gesellschaft hat versucht, diese
Aussagen durch die Verwendung von Worten wie «könnte», «wird», «sollte»,
«erwartet», «beabsichtigt», «schätzt», «sieht voraus», «glaubt», «versucht»,
«plant», «sagt voraus» und ähnlichen Begriffen zu kennzeichnen. Solche Aussagen
werden auf der Grundlage von Schätzungen und Erwartungen gemacht, welche sich
als falsch herausstellen können, obwohl die Gesellschaft sie im jetzigen
Zeitpunkt als angemessen erachtet.
Diese zukunftsgerichteten Aussagen unterliegen Risiken, Unklarheiten, Annahmen
und anderen Faktoren, die dazu führen können, dass das tatsächliche
Geschäftsergebnis, die finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten und
Möglichkeiten der Gesellschaft sowie der Märkte, welche die Gesellschaft bedient
oder zu bedienen beabsichtigt, wesentlich von diesen zukunftsgerichteten
Aussagen abweichen können. Wichtige Faktoren, die zu solchen Abweichungen führen
können, sind unter anderem: Veränderungen des Geschäfts- oder Marktumfelds,
legislative, steuerliche oder regulatorische Entwicklungen, die allgemeine
wirtschaftliche Lage sowie die Möglichkeiten der Gesellschaft, auf Entwicklungen
in der Finanzdienstleistungsindustrie zu reagieren. Zusätzliche Faktoren können
die tatsächlichen Resultate, Leistungen oder Errungenschaften wesentlich
beeinflussen. Die Gesellschaft übernimmt ausdrücklich keine Verpflichtung und
beabsichtigt auch nicht, Aktualisierungen oder Korrekturen irgendwelcher in
dieser Medienmitteilung enthaltener zukunftsgerichteter Aussagen vorzunehmen
oder Änderungen in den Erwartungen der Gesellschaft oder Änderungen von
Ereignissen, Bedingungen und Umständen, auf welchen diese zukunftsgerichteten
Aussagen basieren, mitzuteilen, soweit dies nicht durch anwendbares Recht oder
regulatorische Bestimmungen vorgeschrieben ist.
[1] Im operativen Reingewinn von CHF 202.2 Millionen nicht enthalten sind die
Korrektur des Buchwerts von Artio Global Investors Inc. um CHF 180.3 Millionen
und die Abschreibungen auf Kundenbeziehungen in der Höhe von CHF
11.7 Millionen. Einschliesslich dieser nicht zahlungswirksamen Positionen betrug
der Konzerngewinn der Gruppe gemäss IFRS CHF 10.2 Millionen.
[2] Die verwalteten Vermögen der Gruppe und deren Netto-Neugelder schliessen die
Fonds nicht ein, für die GAM als Sub-Advisor fungiert und die durch Swiss &
Global Asset Management vertrieben werden (in beiden Geschäftsbereichen
ausgewiesen). Einschliesslich dieser Fonds beliefen sich die verwalteten
Vermögen der Gruppe für 2010 auf CHF 134.0 Milliarden und die Netto-
Neugeldzuflüsse auf CHF 15.6 Milliarden.
[3] Der Konzerngewinn für 2010 wurde so angepasst, dass die Korrektur des
Buchwerts der Beteiligung an assoziierten Gesellschaften (Artio Global Investors
Inc.) um CHF 180.3 Millionen und die Abschreibungen auf Kundenbeziehungen in
Höhe von CHF 11.7 Millionen darin nicht berücksichtigt sind. Einschliesslich
dieser nicht zahlungswirksamen Positionen betrug der in der Konzernrechnung in
Übereinstimmung mit IFRS ausgewiesene Konzerngewinn für 2010 CHF 10.2 Millionen.
Der Konzerngewinn für 2009 wurde so angepasst, dass er den Anteil am Erfolg
assoziierter Gesellschaften (Artio Global Investors Inc.) berücksichtigt, die
konsolidierten Ergebnisse von Artio Global Investors Inc. für 2009 jedoch ausser
Acht lässt. Ebenfalls nicht enthalten sind die Abschreibungen auf
Kundenbeziehungen und die Eliminierung der durch die Bank Julius Bär & Co. AG an
die GAM Holding AG im Zeitraum bis September 2009 bezahlten einmaligen Erlöse.
Der in der Konzernrechnung in Übereinstimmung mit IFRS ausgewiesene
Konzerngewinn für 2009 betrug CHF 3 637.2 Millionen.
--- Ende der Mitteilung ---
GAM Holding AG
Klausstrasse 10 Zürich Schweiz
ISIN: CH0102659627;
Medienmitteilung und Kennzahlen:
http://hugin.info/142256/R/1493217/428989.pdf
Geschäftsbericht 2010:
http://hugin.info/142256/R/1493217/428990.pdf
Präsentation:
http://hugin.info/142256/R/1493217/428991.pdf
This announcement is distributed by Thomson Reuters on behalf of
Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: GAM Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1493217]
GAM Holding AG: Operativer Reingewinn 2010 von CHF 202.2 Millionen, Steigerung
um 35% gegenüber Vorjahr
Verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Zürich, 1. März 2011
* Verwaltete Vermögen von CHF 117.8 Milliarden, Zunahme von 4% gegenüber
dem Vorjahr.
* Starke Netto-Neugeldzuflüsse von CHF 8.0 Milliarden aufgrund der laufenden
Erweiterung von Produktpalette und Vertriebskanälen.
* Operativer Reingewinn von CHF 202.2 Millionen, Steigerung um 35% gegenüber
dem Vorjahr[1].
* Solide Kapitalbasis mit Tangible Equity von CHF 1.07 Milliarden. Anhaltende
Investition in organisches Wachstum und Suche nach Gelegenheiten für
gezielte, wertsteigernde Übernahmen.
* Beantragte Dividende von CHF 0.50 pro Aktie: Steuereffiziente Ausschüttung
aus Kapitaleinlagereserven beabsichtigt.
* Aktienrückkaufprogramm 2010: 5% der ausstehenden Aktien erworben.
Vernichtung der Titel nach Genehmigung durch die Generalversammlung.
* Neues dreijähriges Aktienrückkaufprogramm beantragt: Start 2011 nach
Genehmigung durch Aktionäre und Aufsichtsbehörden. Erwerb und Vernichtung
von bis zu 20% der zurzeit ausstehenden Aktien. Ersetzt bisheriges
Rückkaufprogramm.
Die verwalteten Vermögen der Gruppe stiegen im Geschäftsjahr 2010 um CHF
4.2 Milliarden (4%) und betrugen per 31. Dezember 2010 insgesamt CHF
117.8 Milliarden[2]. Wachstumstreiber waren starke Netto-Neugeldzuflüsse von CHF
8.0 Milliarden[2] sowie eine positive Marktperformance. Währungseffekte -
insbesondere die Abschwächung des US-Dollar und des Euro - schmälerten die in
Schweizer Franken ausgewiesenen verwalteten Vermögen allerdings um CHF 9.1
Milliarden.
Johannes A. de Gier, Verwaltungsratspräsident und CEO, kommentierte die
Entwicklung der Gruppe im Jahr 2010 wie folgt: «Im ersten vollen Geschäftsjahr
seit unserer Unabhängigkeit haben wir solide Ergebnisse erzielt, die das
Wachstumspotenzial unseres Geschäftsmodells unterstreichen. Ich bin sehr
zufrieden mit dem, was unsere operativen Geschäftsbereiche in dieser Zeit
erreicht haben.»
Netto-Neugelder - GAM
GAM erzielte Netto-Neugeldzuflüsse von CHF 5.9 Milliarden, eine deutliche
Trendwende verglichen mit den Netto-Abflüssen von CHF 4.2 Milliarden im Jahr
2009. Erhebliche Netto-Neugelder flossen in festverzinsliche Produkte -
einschliesslich der Fonds, die von GAM für Swiss & Global Asset Management
verwaltet werden. Während sich die Neugeldzuflüsse in diese festverzinslichen
Absolute-Return-Produkte im zweiten Halbjahr etwas verlangsamten, erfreuten sich
in Schwellenländer investierte Strategien sowie asiatische und US-Aktienfonds im
späteren Jahresverlauf einer verstärkten Beliebtheit.
Einen wesentlichen Beitrag zu den Netto-Neugeldzuflüssen leisteten die UCITS-
III-konformen Single-Manager-Fonds mit Absolute-Return-Fokus. GAM nutzte dabei
gezielt die immer deutlicher werdende Präferenz von Privatkunden für regulierte,
liquide und steuerlich attraktive Produkte - eine Verlagerung der Nachfrage weg
von den früher dominierenden alternativen Offshore-Anlagen. GAM hat das
bestehende Know-how und die langjährige Erfahrung in der Selektion talentierter
interner und externer Anlagespezialisten bewusst auf die laufende Erweiterung
des Angebots an Onshore-Fonds ausgerichtet. Damit wird der Geschäftsbereich auch
künftig von der zunehmenden Onshore-Orientierung privater Investoren profitieren
können.
Institutionelle Anleger zeigen im Gegensatz dazu nach wie vor grosses Interesse
an Funds of Hedge Funds und dürften im Multi-Manager-Geschäft von GAM bald die
grösste Kundengruppe bilden. Dank der Leistungsausweise im Risiko- und
Liquiditätsmanagement gewann GAM 2010 im institutionellen Segment zahlreiche
Mandate, vor allem in alternativen Strategien mit einer niedrigen Korrelation zu
den Aktienmärkten. Für 2011 verfügt GAM in diesem Kundensegment über eine solide
Pipeline für Neugeschäfte.
Die von GAM per 31. Dezember 2010 verwalteten Vermögen betrugen CHF
53.6 Milliarden, was einem Anstieg um CHF 2.6 Milliarden oder 5% gegenüber dem
Vorjahr entspricht.
Netto-Neugelder - Swiss & Global Asset Management
Die Netto-Neugeldzuflüsse bei Swiss & Global Asset Management stiegen gegenüber
dem Vorjahr um 23% auf insgesamt CHF 9.7 Milliarden. Den höchsten Beitrag
leisteten im ersten Halbjahr festverzinsliche Anlagefonds, für die GAM als Sub-
Advisor fungiert und die durch Swiss & Global Asset Management vertrieben
werden. Auch die in physische Edelmetalle investierten Fonds zogen weitere
Kundengelder an. Aktienfonds verzeichneten dagegen 2010 nur moderate Zuflüsse.
Der Kapitalzufluss von institutionellen Kunden aus Deutschland, Chile und Peru
wurde durch die Auflösung kleinerer Mandate in der Schweiz teilweise aufgewogen.
Dies widerspiegelt die Neuausrichtung des institutionellen Geschäfts auf
Wachstumsmärkte und auf Kunden mit echtem Interesse an aktiver
Vermögensverwaltung.
Die Private-Label-Fonds verzeichneten solide Nettozuflüsse, erreichten aber
nicht mehr die aussergewöhnlichen Wachstumsraten von 2009. Die Pipeline für
Neugeschäfte bleibt robust.
Die von Swiss & Global Asset Management per 31. Dezember 2010 verwalteten
Vermögen beliefen sich auf CHF 80.4 Milliarden, was eine Zunahme von CHF
7.4 Milliarden oder 10% gegenüber 2009 bedeutet.
Ergebnisse der Gruppe 2010
Bereinigt um nicht zahlungswirksame Positionen[3] betrug der operative
Reingewinn der Gruppe CHF 202.2 Millionen (2009: CHF 149.6 Millionen) und wuchs
damit aufgrund einer deutlichen Ertragssteigerung um 35%. Auf der gleichen Basis
stieg das Ergebnis pro Aktie auf CHF 1.03 (ein Plus von 43% gegenüber 2009) und
die Eigenkapitalrendite erreichte 19.0% (2009: 12.2%).
Der Geschäftsertrag der Gruppe belief sich auf CHF 712.5 Millionen und nahm
somit im Vergleich zu 2009 um 21% zu. Der Erfolg aus dem Dienstleistungs- und
Kommissionsgeschäft stieg aufgrund des Wachstums der verwalteten Vermögen an und
machte 80% des gesamten Geschäftsertrags aus.
Die hauptsächlich bei GAM verzeichneten performanceabhängigen Erträge legten
deutlich zu und erreichten CHF 89.5 Millionen (2009: CHF 17.5 Millionen), was
den Erfolg der festverzinslichen Produkte sowie den Beitrag der intern
verwalteten Hedge-Fund-Strategien von GAM reflektiert. Im Zuge der Entwicklung
der Vermögensbasis der Gruppe werden performanceabhängige Erträge auch künftig
eine wichtige Einnahmequelle bleiben. Für das Gesamtjahr 2010 trugen sie
deutlich zur Steigerung der Bruttomarge auf 60.2 Basispunkte bei (um 4.5
Basispunkte höher als 2009).
Der Ertrag aus der 28%igen Beteiligung an Artio Global Investors Inc., der als
Anteil am Erfolg assoziierter Gesellschaften ausgewiesen wird, sank um 13% auf
CHF 27.5 Millionen. Dieser aus öffentlich verfügbaren Finanzinformationen
abgeleitete Betrag wurde durch die Abschwächung des US-Dollar gegenüber dem
Schweizer Franken negativ beeinflusst. Der übrige Geschäftsertrag
(einschliesslich des Devisenerfolgs aus Absicherungsgeschäften zur Reduzierung
von Währungseinflüssen) stieg gegenüber dem Vorjahr um CHF 8.1 Millionen auf CHF
25.1 Millionen.
Der Geschäftsaufwand nahm 2010 um 16% auf CHF 466.0 Millionen zu. Ein leichter
Rückgang des Sachaufwands konnte den Anstieg des Personalaufwands teilweise
kompensieren. Während die Fixlöhne insgesamt praktisch unverändert blieben,
erhöhten sich die variablen Personalkosten proportional zum Ergebnis der Gruppe,
insbesondere aufgrund vertraglich vereinbarter Zahlungen an Anlagespezialisten.
Der Personalaufwand enthält zudem die buchhalterischen Amortisationskosten der
Optionen, die 2009 - im Zuge der Kotierung der GAM Holding AG als unabhängige
Gruppe - sämtlichen Mitarbeitern im Rahmen eines Long-Term Incentive Plan
eingeräumt wurden.
Das Ertragswachstum überstieg bei weitem die Erhöhung des Geschäftsaufwands, und
entsprechend verbesserte sich das Aufwand-/Ertragsverhältnis der Gruppe auf
65.4% (68.0% für 2009).
Bilanz und Kapitalposition der Gruppe
Die Gruppe verfügt nach wie vor über eine äusserst solide Bilanz. Per 31.
Dezember 2010 belief sich die Bilanzsumme auf CHF 2 883.0 Millionen. Zum
Jahresende verfügte die Gruppe über umfangreiche liquide Mittel von CHF
819.1 Millionen. Die ausstehenden Finanzverbindlichkeiten gingen von CHF
245.6 Millionen per Ende 2009 auf CHF 63.2 Millionen zurück. Wie bereits im
November 2010 angekündigt, wurde der Buchwert von Artio Global Investors Inc.
(als Beteiligung an assoziierten Gesellschaften ausgewiesen) um CHF
180.3 Millionen auf CHF 306.3 Millionen reduziert.
Das Eigenkapital belief sich Ende 2010 auf insgesamt CHF 2 451.7 Millionen.
Abzüglich Goodwill, Kundenbeziehungen und Markenwert (aus der Akquisition von
GAM im Jahr 2005) betrug das Tangible Equity CHF 1 066.8 Millionen. Die Abnahme
um CHF 156.0 Millionen gegenüber Ende 2009 widerspiegelt den Rückkauf eigener
Aktien sowohl zum Zweck einer Kapitalherabsetzung als auch zur Absicherung der
Verpflichtungen für ausgegebene Mitarbeiteroptionen im Rahmen des Long-Term
Incentive Plan 2009.
Trotz dieser Effekte lag das Tangible Equity deutlich über den regulatorischen
Eigenkapitalanforderungen der Gruppe, die sich per Ende 2010 auf rund CHF
71 Millionen beliefen (berechnet durch Aggregierung aller regulatorischen
Kapitalanforderungen der operativen Geschäftsbereiche). Die Gruppe verfügt somit
über eine starke Kapitalbasis und ausreichende Kapazität für
Wachstumsinvestitionen.
Zur möglichen Rolle der Gruppe bei der Konsolidierung der Asset-Management-
Branche sagte Johannes A. de Gier: «Die Suche nach geeigneten Übernahmezielen
steht immer noch auf unserer strategischen Agenda. Doch etwas anderes als eine
überzeugende Transaktion kommt für uns nicht in Frage. Die strategischen
Vorteile müssen eindeutig sein, und eine Akquisition muss Mehrwert für unsere
Aktionäre schaffen.»
Dividendenausschüttung und Aktienrückkäufe
An der Ordentlichen Generalversammlung vom 19. April 2011 wird der
Verwaltungsrat der GAM Holding AG für das Geschäftsjahr 2010 eine Dividende von
CHF 0.50 pro Aktie beantragen. Somit wird etwa die Hälfte des operativen
Reingewinns an die Aktionäre ausgeschüttet, wie dies bereits zu einem früheren
Zeitpunkt angekündigt wurde. Der Verwaltungsrat beabsichtigt, diese Dividende
aus den umfangreichen Kapitaleinlagereserven der Gruppe auszuschütten, womit sie
weder der eidgenössischen Verrechnungssteuer von 35% noch der Einkommenssteuer
für private Aktionäre mit Wohnsitz in der Schweiz unterliegen würde.
Im Rahmen des am 26. August 2010 lancierten ersten Aktienrückkaufprogramms
erwarb die Gruppe bis Ende Jahr 10 330 756 Aktien zu einem Durchschnittskurs von
CHF 14.94 und erstattete so ihren Aktionären rund CHF 154 Millionen zurück. Die
Vernichtung dieser Titel, die 5% an den gesamten ausstehenden Aktien ausmachen,
wird der Generalversammlung im April 2011 zur Genehmigung vorgelegt.
Dieses Rückkaufprogramm, das bis August 2012 läuft und eine Obergrenze von 10%
der ausstehenden Aktien hat, ist noch nicht voll ausgeschöpft. Angesichts der
anhaltend starken Kapitalisierung und Liquidität der Gruppe schlägt der
Verwaltungsrat jedoch vor, das aktuelle Aktienrückkaufprogramm durch ein neues
zu ersetzen, das im Anschluss an die Generalversammlung im April 2011 lanciert
werden soll. Der Verwaltungsrat plant, für das neue Programm mehrheitlich die
Kapitaleinlagereserven zu nutzen, was es sowohl für private als auch für
institutionelle Aktionäre steuerlich attraktiv machen würde.
Das neue Programm wird auf drei Jahre angesetzt. Dadurch kann das Eigenkapital
der Gruppe so flexibel wie möglich bewirtschaftet werden, ohne dabei ihre
finanzielle Stärke zu beeinträchtigen oder die Wahrnehmung von möglichen
Akquisitionschancen einzuschränken. Sofern Aktionäre und Aufsichtsbehörden dem
Programm zustimmen, wird die Obergrenze für den Rückkauf auf 20% der zurzeit
ausstehenden Aktien festgelegt (entspricht 41.3 Millionen Aktien).
Ausblick
Johannes A. de Gier: «Die Marktentwicklung lässt darauf schliessen, dass das
Interesse der Anleger an Aktien und Hedge Funds allmählich wieder zunimmt.
Aufgrund der anhaltenden makroökonomischen Unsicherheit ist die Stimmung aber
nach wie vor fragil. Folglich lässt sich noch nicht sagen, ob dieser erfreuliche
Trend im weiteren Verlauf des Jahres 2011 anhalten wird.»
«Darüber hinaus wird sich die Erstarkung des Schweizer Frankens gegenüber den
anderen Währungen, die einen grossen Anteil an unserer Vermögensbasis ausmachen,
auch künftig auf unsere Erträge auswirken. Dies schafft eine Hürde, die wir im
Rahmen unserer Geschäftstätigkeit ausgleichen müssen.»
«Abgesehen von diesen kurzfristigen Herausforderungen haben wir die besten
Voraussetzungen, um unsere Gruppe nachhaltig zum Erfolg zu führen. Der Ausbau
unseres Vertriebsnetzes kommt gut voran, die Anlageperformance war über alle
Produktgruppen hinweg insgesamt attraktiv und wir sind hervorragend
positioniert, um von neuen Trends in der Nachfrage nach Anlagemöglichkeiten zu
profitieren.»
Die GAM Holding AG wird den Medien, Analysten und Investoren ihre
Finanzergebnisse für das Geschäftsjahr 2010 am 1. März 2011 um 9.30 Uhr (MEZ)
als Webcast präsentieren. Sämtliche Dokumente zu den Ergebnissen (Präsentation,
Geschäftsbericht 2010 und Medienmitteilung) stehen aufwww.gamholding.com zur
Verfügung.
Kontakte für weitere Informationen:
Media Relations:
Larissa Alghisi Rubner
Tel.: +41 (0) 58 426 62 15
Investor Relations:
Thomas Schneckenburger
Bluechip Financial Communications
Tel.: +41 (0) 44 256 88 33
Über GAM Holding AG
GAM Holding AG ist eine unabhängige Vermögensverwaltungsgruppe mit einem breit
diversifizierten Angebot. Der Schwerpunkt der operativen Geschäftsbereiche - GAM
und Swiss & Global Asset Management - liegt auf der Entwicklung und dem Vertrieb
aktiv verwalteter Anlageprodukte und -lösungen.
Die Aktien der GAM Holding AG (Symbol «GAM») sind an der SIX Swiss Exchange
notiert und Teil des Swiss Market Index Mid (SMIM). Die Gruppe verwaltete per
31. Dezember 2010 Vermögen von insgesamt CHF 118 Milliarden und beschäftigt über
1 000 Mitarbeiter an ihren Standorten in Zürich (Hauptsitz), den Bermudas, Grand
Cayman, Dubai, Dublin, Frankfurt, Genf, Hongkong, London, Luxemburg, Madrid,
Mailand, New York und Tokio.
Disclaimer für zukunftsgerichtete Aussagen
Diese Medienmitteilung der GAM Holding AG («die Gesellschaft») beinhaltet
zukunftsgerichtete Aussagen, welche die Absichten, Vorstellungen oder aktuellen
Erwartungen und Prognosen der Gesellschaft über ihre zukünftigen
Geschäftsergebnisse, finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten,
Strategien, Möglichkeiten sowie über das Geschäftsumfeld, in welchem sie sich
bewegt, widerspiegeln. Zukunftsgerichtete Aussagen umfassen alle Ereignisse, die
keine historischen Fakten darstellen. Die Gesellschaft hat versucht, diese
Aussagen durch die Verwendung von Worten wie «könnte», «wird», «sollte»,
«erwartet», «beabsichtigt», «schätzt», «sieht voraus», «glaubt», «versucht»,
«plant», «sagt voraus» und ähnlichen Begriffen zu kennzeichnen. Solche Aussagen
werden auf der Grundlage von Schätzungen und Erwartungen gemacht, welche sich
als falsch herausstellen können, obwohl die Gesellschaft sie im jetzigen
Zeitpunkt als angemessen erachtet.
Diese zukunftsgerichteten Aussagen unterliegen Risiken, Unklarheiten, Annahmen
und anderen Faktoren, die dazu führen können, dass das tatsächliche
Geschäftsergebnis, die finanzielle Lage, Liquidität, Leistung, Aussichten und
Möglichkeiten der Gesellschaft sowie der Märkte, welche die Gesellschaft bedient
oder zu bedienen beabsichtigt, wesentlich von diesen zukunftsgerichteten
Aussagen abweichen können. Wichtige Faktoren, die zu solchen Abweichungen führen
können, sind unter anderem: Veränderungen des Geschäfts- oder Marktumfelds,
legislative, steuerliche oder regulatorische Entwicklungen, die allgemeine
wirtschaftliche Lage sowie die Möglichkeiten der Gesellschaft, auf Entwicklungen
in der Finanzdienstleistungsindustrie zu reagieren. Zusätzliche Faktoren können
die tatsächlichen Resultate, Leistungen oder Errungenschaften wesentlich
beeinflussen. Die Gesellschaft übernimmt ausdrücklich keine Verpflichtung und
beabsichtigt auch nicht, Aktualisierungen oder Korrekturen irgendwelcher in
dieser Medienmitteilung enthaltener zukunftsgerichteter Aussagen vorzunehmen
oder Änderungen in den Erwartungen der Gesellschaft oder Änderungen von
Ereignissen, Bedingungen und Umständen, auf welchen diese zukunftsgerichteten
Aussagen basieren, mitzuteilen, soweit dies nicht durch anwendbares Recht oder
regulatorische Bestimmungen vorgeschrieben ist.
[1] Im operativen Reingewinn von CHF 202.2 Millionen nicht enthalten sind die
Korrektur des Buchwerts von Artio Global Investors Inc. um CHF 180.3 Millionen
und die Abschreibungen auf Kundenbeziehungen in der Höhe von CHF
11.7 Millionen. Einschliesslich dieser nicht zahlungswirksamen Positionen betrug
der Konzerngewinn der Gruppe gemäss IFRS CHF 10.2 Millionen.
[2] Die verwalteten Vermögen der Gruppe und deren Netto-Neugelder schliessen die
Fonds nicht ein, für die GAM als Sub-Advisor fungiert und die durch Swiss &
Global Asset Management vertrieben werden (in beiden Geschäftsbereichen
ausgewiesen). Einschliesslich dieser Fonds beliefen sich die verwalteten
Vermögen der Gruppe für 2010 auf CHF 134.0 Milliarden und die Netto-
Neugeldzuflüsse auf CHF 15.6 Milliarden.
[3] Der Konzerngewinn für 2010 wurde so angepasst, dass die Korrektur des
Buchwerts der Beteiligung an assoziierten Gesellschaften (Artio Global Investors
Inc.) um CHF 180.3 Millionen und die Abschreibungen auf Kundenbeziehungen in
Höhe von CHF 11.7 Millionen darin nicht berücksichtigt sind. Einschliesslich
dieser nicht zahlungswirksamen Positionen betrug der in der Konzernrechnung in
Übereinstimmung mit IFRS ausgewiesene Konzerngewinn für 2010 CHF 10.2 Millionen.
Der Konzerngewinn für 2009 wurde so angepasst, dass er den Anteil am Erfolg
assoziierter Gesellschaften (Artio Global Investors Inc.) berücksichtigt, die
konsolidierten Ergebnisse von Artio Global Investors Inc. für 2009 jedoch ausser
Acht lässt. Ebenfalls nicht enthalten sind die Abschreibungen auf
Kundenbeziehungen und die Eliminierung der durch die Bank Julius Bär & Co. AG an
die GAM Holding AG im Zeitraum bis September 2009 bezahlten einmaligen Erlöse.
Der in der Konzernrechnung in Übereinstimmung mit IFRS ausgewiesene
Konzerngewinn für 2009 betrug CHF 3 637.2 Millionen.
--- Ende der Mitteilung ---
GAM Holding AG
Klausstrasse 10 Zürich Schweiz
ISIN: CH0102659627;
Medienmitteilung und Kennzahlen:
http://hugin.info/142256/R/1493217/428989.pdf
Geschäftsbericht 2010:
http://hugin.info/142256/R/1493217/428990.pdf
Präsentation:
http://hugin.info/142256/R/1493217/428991.pdf
This announcement is distributed by Thomson Reuters on behalf of
Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: GAM Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1493217]
Relevante Links: GAM Holding AG