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Erfreuliche Entwicklung der Portfolio-Unternehmen der BB BIOTECH AG
BB BIOTECH AG /
Erfreuliche Entwicklung der Portfolio-Unternehmen der BB BIOTECH AG
Verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Zwischenbericht der BB BIOTECH AG per 30. September 2010
Der Innere Wert von BB BIOTECH hat sich im 3. Quartal deutlich um 13.4% (in USD)
erhöht. Zahlreiche Akquisitionen von kleineren und mittleren Biotech-Unternehmen
durch Pharmakonzerne sorgten im 3. Quartal für steigende Kurse. Mit ZymoGenetics
und Genzyme sind gleich zwei Unternehmen im Portfolio der BB BIOTECH das Ziel
von Übernahmen geworden. Nach der Berichtsperiode kamen auch bei unserer
Kernbeteiligung Actelion Übernahmephantasien auf. Die Biotech-Unternehmen
konnten im abgelaufenen Quartal ihre operative Stärke und ihre Innovationskraft
trotz Gesundheitsreform in den USA und Sparanstrengungen in Europa eindrücklich
unter Beweis stellen. Für das kommende Quartal werden Biotech-Unternehmen
weltweit bis zu 80 Phase-III-Ergebnisse oder auch regulatorische Ereignisse
melden. Angesichts der weiterhin günstigen Bewertungen ist mit anhaltenden M&A-
Aktivitäten zu rechnen. BB BIOTECH hat an mehreren Kapitalerhöhungen
teilgenommen, um vielversprechenden Gesellschaften das notwendige Kapital für
die Entwicklung ihrer Medikamente bereitzustellen. Damit geht BB BIOTECH
konsequent vorwärts mit ihrem Ansatz, kleinere und mittlere Gesellschaften
stärker im Portfolio zu gewichten. Nach nunmehr fast zwei Jahrzenten im
Verwaltungsrat der BB BIOTECH hat Prof. Dr. David Baltimore altershalber seinen
Rücktritt auf die nächste Generalversammlung per 21. März 2011 angekündigt. Der
Verwaltungsrat dankt David Baltimore für seine ausserordentlichen Leistungen für
das Unternehmen.
Übernahmen beflügeln den Biotech-Sektor
Die historisch tiefen Bewertungen von Biotech-Unternehmen haben im 3. Quartal zu
zahlreichen Übernahmeaktivitäten geführt, was dem gesamten Sektor einen
beträchtlichen Auftrieb verliehen hat. In diesem sich aufhellenden Umfeld
erholte sich der Nasdaq Biotechnology Index und konnte im 3. Quartal um 11.9%
(in USD) zulegen. Der Innere Wert (NAV) der BB BIOTECH AG legte in diesem
Zeitraum sogar um 13.4% (in USD) zu. Negative Auswirkungen brachte der schwache
USD mit sich, weshalb der Innere Wert in CHF lediglich um 3.5% gestiegen ist.
Die BB BIOTECH-Aktie konnte von dieser positiven Entwicklung bislang nur
ungenügend profitieren. Die weiterhin vorsichtige Haltung der europäischen
Investoren gegenüber Healthcare-Gesellschaften widerspiegelt sich im Kursverlauf
der BB BIOTECH AG, die im Berichtsquartal um 3.7% in CHF respektive 3.2% in EUR
korrigierte.
Im Zwischenbericht per Mitte des Jahres haben wir zum Ausdruck gebracht, dass
mit vermehrten Übernahmen zu rechnen ist, sollten die Bewertungen der Biotech-
Unternehmen auf diesen historisch tiefen Niveaus verharren. Auslöser der
jüngsten Akquisitionswelle sind die seit langem bekannten strukturellen Probleme
der Pharma-Industrie, die an auslaufenden Patenten, Preisdruck und
Innovationsstau leidet. Dies macht allen voran innovative Biotech-Unternehmen
mit erfolgversprechenden Produkten zu geeigneten Übernahmekandidaten. Im 3.
Quartal sind gleich zwei Gesellschaften im Portfolio von BB BIOTECH Ziel einer
Akquisition geworden. Zuerst hat Sanofi-Aventis USD 18.5 Mrd. für Genzyme
geboten, was einer Übernahmeprämie von ungefähr 40% entspricht. Anschliessend
hat Bristol-Myers Squibb (BMS) die Übernahme von ZymoGenetics angekündigt. BB
BIOTECH war zu diesem Zeitpunkt drittgrösster Aktionär und profitierte
dementsprechend vom Übernahmeangebot und einer Prämie von ca. 85% über dem
letztbezahlten Kurs. ZymoGenetics besitzt einen vielversprechenden
Produktkandidaten zur Behandlung von Hepatitis C, welcher von BMS vor ca. zwei
Jahren einlizenziert und mit dieser Transaktion schlussendlich vollständig ins
Unternehmen integriert wurde.
Im Verlauf des 3. Quartals hat die BB BIOTECH AG ihr Aktienrückkaufprogramm
fortgesetzt und 226'978 Aktien über die zweite Linie gekauft. Somit sind ca.
60% des Aktienrückkaufprogrammes ausgeführt.
Solide Entwicklung der Kernbeteiligungen - Höhere Diversifikation im Portfolio
Die Diversifikation im Portfolio wurde im 3. Quartal weiter vorangetrieben.
Einerseits wurde die Position in Actelion reduziert, um den Risiken in der
Entwicklungspipeline Rechnung zu tragen, andererseits sind Investitionen in
mittelgross kapitalisierte Gesellschaften getätigt worden. Mit dem Verkauf von
ZymoGenetics als auch der Reduktion der Position Arena Pharmaceutical reduzierte
sich der Investitionsgrad von 114.6% auf 105.3%. Mit Halozyme hat BB BIOTECH in
diesem Jahr an der fünften Kapitalerhöhung teilgenommen, was für unsere
Investmentgesellschaft den idealen Einstieg in kleinere Gesellschaften
ermöglicht. Unsere Finanzierung erlaubt es den Gesellschaften, in Eigenregie
ihre vielversprechenden Entwicklungen voranzutreiben und damit einen höheren
Mehrwert zu generieren. Nebst der Transaktion in ZymoGenetics zu Beginn dieses
Jahres partizipierten wir an Kapitalerhöhungen von Micromet, Optimer, Immunogen
und zuletzt an Halozyme.
Actelion (-2.8%, in CHF) veröffentlichte negative Nachrichten betreffend
Clazosentan, welches gegen Komplikationen nach schweren Hirnblutungen in
klinischen Studien getestet wurde und keinen signifikanten Effekt aufweisen
konnte. Somit bleibt diese medizinische Problemstellung weiterhin ohne
medikamentöse Therapie. Als Konsequenz für Actelion erhöht sich der Druck, neue
Produkte zu entwickeln und im Markt zu lancieren, um den Patentverfall im Jahre
2015/16 von Tracleer kompensieren zu können. BB BIOTECH hat die Position
aufgrund des antizipierten hohen Risikoprofiles dieses klinischen Projektes im
Verlaufe des Quartales reduziert.
Celgene (+13.4%, in USD) hat mit der Publikation ihrer Quartalszahlen die
Wachstumsdynamik für ihre Hämatologie-Produkte klar bestätigen können. Celgene
verfügt mit Revlimid zur Behandlung verschiedener Blutkrebsformen über ein
Medikament, welches in den kommenden Jahren durch Erweiterungen der Indikation
und den Eintritt in den japanischen Markt die Basis für weiteres signifikantes
Umsatzwachstum darstellt.
Trotz aller guten Phase-III-Resultate für Telaprevir zur Behandlung von
Hepatitis C stieg die Vertex-Aktie nur um 5.1% (in USD). Die bis anhin nicht
schlüssig geklärte Konkurrenzsituation soll an der diesjährigen medizinischen
Konferenz AASLD durch weitere Details der klinischen Studien gelöst werden.
Vertex plant den Zulassungsantrag im 4. Quartal einzureichen, sodass mit einer
Marktzulassung in der zweiten Jahreshälfte 2011 zu rechnen ist.
Novo Nordisk (+9.8%, in DKK) profitiert weiterhin von der soliden
Markteinführung des Diabetes-Medikaments Victoza, welches sowohl in den USA als
auch in Europa gut aufgenommen wurde. Mit Roche musste zudem ein wichtiger
potenzieller Konkurrent für das GLP-Projekt aufgrund von Nebenwirkungen einen
Rückschlag hinnehmen. Das Marktpotenzial dieser Klasse wurde im Verlauf der
letzten Monate von vielen Marktteilnehmern erhöht und unterstützt die
Wachstumsaussichten für Novo Nordisk.
Gilead Sciences stieg in den letzten drei Monaten um 3.9% (in USD). Die 2.-
Quartals-Zahlen enttäuschten erneut, da der Markt den Druck auf die Finanzierung
von HIV-Medikamenten in den USA sowie die Währungseinflüsse unterschätzte. Die
Gesellschaft konnte weitere positive klinische Daten zu ihrer HIV-Medikamenten-
Pipeline präsentieren. Die Skepsis in Bezug auf die langfristigen
Wachstumsaussichten unter Berücksichtigung der aktuellen Bewertung (bei einem
Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10x basierend auf 2010-Zahlen) blieb aber bestehen.
Gilead hat zudem im 3. Quartal ein grosses Aktienrückkaufprogramm über USD
5 Mrd. initiiert.
Aufwind für kleine und mittlere Beteiligungen dank M&A-Aktivitäten
Die gesamte Position in ZymoGenetics wurde per Ende September aufgrund des
Übernahmeangebotes von BMS verkauft, nachdem die Gesellschaft mit ihren
Entwicklungskandidaten weitere Fortschritte erzielt hat.
Die Position in Arena wurde signifikant reduziert. Aufgrund der negativen
Entscheidung des US-FDA-Beratungsgremiums mit 9 zu 5 Stimmen gegen eine
Zulassungsempfehlung sind die Chancen für eine Marktzulassung äusserst gering.
Ein Teil der Position in Genzyme wurde mit Gewinn veräussert. Der weitere
Verlauf der Aktie hängt mit dem Erfolg der Akquisition und dem finalen
Übernahmepreis zusammen, welcher Sanofi-Aventis bereit ist zu zahlen.
Die Beteiligung an Halozyme wurde durch die Teilnahme an der Kapitalerhöhung
signifikant aufgestockt. Halozyme entwickelt eine vielversprechende Plattform,
welche es ermöglicht, eiweissbasierte Medikamente nicht mehr intravenös, sondern
subkutan zu verabreichen.
Die restliche Position in Biogen Idec wurde vollständig abgestossen, da nach
unserer Einschätzung das Kerngeschäft von Biogen Idec in den kommenden Jahren
durch einen starken Anstieg an kompetitiven Multiple-Sklerose-Medikamenten unter
Druck kommen wird.
Positive Vorzeichen für das 4. Quartal 2010
Wir werden zukünftig ein besonderes Augenmerk auf kleine und mittelgrosse
Unternehmen als Ergänzung zu unseren Kernbeteiligungen legen. Einige dieser
Unternehmen verfügen möglicherweise über die Voraussetzungen und das Potenzial,
sich zu einer unserer Kernbeteiligungen zu entwickeln. Die sich momentan
beschleunigende Übernahmewelle getrieben durch pharmazeutische Gesellschaften
wird nach unserer Ansicht anhalten, zumal diese unter zunehmendem Druck stehen,
ihre Pipeline zu verstärken, oder ihnen sonst droht, selbst einer Konsolidierung
zum Opfer zu fallen.
Wichtige Nachrichten für das 4. Quartal erwarten wir von folgenden
Gesellschaften:
* Vertex wird an der diesjährigen AASLD-Konferenz (American Association for
the Study of Liver Diseases) das Profil von Telaprevir besser beschreiben.
* Für Celgene bleibt die ASH-Konferenz (American Society of Hematology) eine
wichtige medizinische Konferenz, um weitere klinische Daten für Revlimid zu
präsentieren.
* Incyte wird erste Daten ihres Registrierungsprogrammes für ihren Jak-1/2-
Inhibitor zur Behandlung der Myelofibrose aufzeigen.
* Amgen wird bis Ende des Jahres klinische Daten für Denosumab zur
Verhinderung von Knochenmetastasen aufzeigen.
Die Prognosen, wonach sich die US-Healthcare-Reform auf -0.5% bis -2.0% des
Gesamtumsatzes auswirken wird, dürfte sich mit den kommenden Quartals- und
Jahreszahlen bestätigen. Gleichzeitig erhalten die Investoren Klarheit bezüglich
der Sparanstrengungen in Europa, welche in der gleichen Grössenordnung ausfallen
werden.
Wir sind überzeugt, dass die sich aufhellende Stimmung gegenüber dem
Biotechnologie-Sektor unter den Investoren in den USA auch auf Europa übertragen
wird. Die jüngsten Akquisitionen sind als erstes Zeichen in diese Richtung zu
werten.
Rücktritt von Prof. Dr. David Baltimore nach 17 Jahren im Verwaltungsrat
Prof. Dr. David Baltimore hat aus Altersgründen seinen Rücktritt aus dem
Verwaltungsrat auf die nächste Generalversammlung per 21. März 2011 bekannt
gegeben. Er gehört seit der Gründung von BB BIOTECH 1993 dem Gremium an, zuletzt
als Vizepräsident. Der Verwaltungsrat dankt David Baltimore für sein grosses
Engagement und seine ausserordentlichen Verdienste für das Unternehmen über die
letzten 17 Jahre. David Baltimore hatte massgeblichen Anteil am Erfolg der
Beteiligungsgesellschaft. Der Verwaltungsrat hat eine Evaluation für die
Nachfolge von David Baltimore gestartet, um den Aktionären an der nächsten
ordentlichen Generalversammlung am 21. März 2011 ausgewiesene Kandidaten zu
präsentieren.
Der vollständige Zwischenbericht per 30. September 2010 sowie ein Video mit Dr.
Daniel Koller sind unter www.bbbiotech.com verfügbar.
Biodays 2010 - Zürich, Frankfurt, Stuttgart, München, Hamburg, Mailand.
Anmeldung unter www.bbbiotech.com/biodays-2010
Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz
Thomas Egger, Tel. +41 44 267 67 09,teg@bellevue.ch
www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB BIOTECH beteiligt sich an Gesellschaften im Wachstumsmarkt Biotechnologie und
ist heute einer der weltweit grössten Anleger mit CHF 1.2 Mrd. Assets under
Management in diesem Sektor. BB BIOTECH ist in der Schweiz, in Deutschland und
in Italien notiert. Der Fokus der Beteiligungen liegt auf jenen börsennotierten
Gesellschaften, die sich auf die Entwicklung und Vermarktung neuartiger
Medikamente konzentrieren. Für die Selektion der Beteiligungen stützt sich BB
BIOTECH auf die Fundamentalanalyse von Ärzten und Molekularbiologen. Der
Verwaltungsrat verfügt über eine langjährige industrielle und wissenschaftliche
Erfahrung.
Portfolio-Zusammensetzung von BB BIOTECH per 30. September 2010
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
KERNBETEILIGUNGEN
Celgene 19.8%
Actelion 17.6%
Gilead 15.8%
Vertex Pharmaceuticals 13.7%
KLEINERE BETEILIGUNGEN
Novo Nordisk 6.6%
Incyte 3.8%
Micromet 3.0%
Amgen 2.2%
Immunogen 1.9%
Intercell 1.8%
Biomarin Pharmaceutical 1.7%
Genzyme 1.7%
Alexion Pharmaceuticals 1.7%
Roche Holding GS 1.6%
Halozyme Therapeutics 1.6%
Optimer Pharmaceuticals 1.5%
Basilea Pharmaceutica 1.0%
Bavarian Nordic 0.8%
Affymetrix 0.7%
Elan 0.7%
Arena Phamaceuticals 0.2%
Idenix Pharmaceuticals 0.2%
Cosmo Pharmaceuticals (1)) 0.1%
Probiodrug (2)) 0.5%
SWAP-Agreement auf eigene Aktien <0.1%
Cosmo Pharmaceuticals Put-Optionen (long) (1)) <0.1%
Novo Nordisk Call-Optionen (short) <(0.1%)
Roche Put-Optionen (short) (0.1%)
Total Wertschriften CHF 1 247.6 Mio.
Flüssige Mittel (netto) CHF (70.1) Mio.
Übrige Aktiven CHF 8.9 Mio.
Diverse Verpflichtungen CHF (1.6) Mio.
Total Eigenkapital CHF 1 184.9 Mio.
Eigene Aktien (in % der Gesellschaft)(3)) 14.9%
1) Aus Umtausch Aktien BioXell infolge Annahme der Übernahmeofferte von Cosmo
Pharmaceuticals
2) Nicht börsennotierte Gesellschaft
3) Entspricht der Summe aller in der Schweiz, Deutschland und Italien gehaltenen
Aktien inkl. der 2. Handelslinie
[HUG#1456201]
--- Ende der Mitteilung ---
BB BIOTECH AG
Vordergasse 3 Schaffhausen Schweiz
WKN: AONFN3;ISIN: CH0038389992;
Pressemitteilung BB Biotech_Q3 2010_DE (PDF):
http://hugin.info/130285/R/1456201/395986.pdf
This announcement is distributed by Thomson Reuters on behalf of
Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: BB BIOTECH AG via Thomson Reuters ONE
Erfreuliche Entwicklung der Portfolio-Unternehmen der BB BIOTECH AG
Verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Zwischenbericht der BB BIOTECH AG per 30. September 2010
Der Innere Wert von BB BIOTECH hat sich im 3. Quartal deutlich um 13.4% (in USD)
erhöht. Zahlreiche Akquisitionen von kleineren und mittleren Biotech-Unternehmen
durch Pharmakonzerne sorgten im 3. Quartal für steigende Kurse. Mit ZymoGenetics
und Genzyme sind gleich zwei Unternehmen im Portfolio der BB BIOTECH das Ziel
von Übernahmen geworden. Nach der Berichtsperiode kamen auch bei unserer
Kernbeteiligung Actelion Übernahmephantasien auf. Die Biotech-Unternehmen
konnten im abgelaufenen Quartal ihre operative Stärke und ihre Innovationskraft
trotz Gesundheitsreform in den USA und Sparanstrengungen in Europa eindrücklich
unter Beweis stellen. Für das kommende Quartal werden Biotech-Unternehmen
weltweit bis zu 80 Phase-III-Ergebnisse oder auch regulatorische Ereignisse
melden. Angesichts der weiterhin günstigen Bewertungen ist mit anhaltenden M&A-
Aktivitäten zu rechnen. BB BIOTECH hat an mehreren Kapitalerhöhungen
teilgenommen, um vielversprechenden Gesellschaften das notwendige Kapital für
die Entwicklung ihrer Medikamente bereitzustellen. Damit geht BB BIOTECH
konsequent vorwärts mit ihrem Ansatz, kleinere und mittlere Gesellschaften
stärker im Portfolio zu gewichten. Nach nunmehr fast zwei Jahrzenten im
Verwaltungsrat der BB BIOTECH hat Prof. Dr. David Baltimore altershalber seinen
Rücktritt auf die nächste Generalversammlung per 21. März 2011 angekündigt. Der
Verwaltungsrat dankt David Baltimore für seine ausserordentlichen Leistungen für
das Unternehmen.
Übernahmen beflügeln den Biotech-Sektor
Die historisch tiefen Bewertungen von Biotech-Unternehmen haben im 3. Quartal zu
zahlreichen Übernahmeaktivitäten geführt, was dem gesamten Sektor einen
beträchtlichen Auftrieb verliehen hat. In diesem sich aufhellenden Umfeld
erholte sich der Nasdaq Biotechnology Index und konnte im 3. Quartal um 11.9%
(in USD) zulegen. Der Innere Wert (NAV) der BB BIOTECH AG legte in diesem
Zeitraum sogar um 13.4% (in USD) zu. Negative Auswirkungen brachte der schwache
USD mit sich, weshalb der Innere Wert in CHF lediglich um 3.5% gestiegen ist.
Die BB BIOTECH-Aktie konnte von dieser positiven Entwicklung bislang nur
ungenügend profitieren. Die weiterhin vorsichtige Haltung der europäischen
Investoren gegenüber Healthcare-Gesellschaften widerspiegelt sich im Kursverlauf
der BB BIOTECH AG, die im Berichtsquartal um 3.7% in CHF respektive 3.2% in EUR
korrigierte.
Im Zwischenbericht per Mitte des Jahres haben wir zum Ausdruck gebracht, dass
mit vermehrten Übernahmen zu rechnen ist, sollten die Bewertungen der Biotech-
Unternehmen auf diesen historisch tiefen Niveaus verharren. Auslöser der
jüngsten Akquisitionswelle sind die seit langem bekannten strukturellen Probleme
der Pharma-Industrie, die an auslaufenden Patenten, Preisdruck und
Innovationsstau leidet. Dies macht allen voran innovative Biotech-Unternehmen
mit erfolgversprechenden Produkten zu geeigneten Übernahmekandidaten. Im 3.
Quartal sind gleich zwei Gesellschaften im Portfolio von BB BIOTECH Ziel einer
Akquisition geworden. Zuerst hat Sanofi-Aventis USD 18.5 Mrd. für Genzyme
geboten, was einer Übernahmeprämie von ungefähr 40% entspricht. Anschliessend
hat Bristol-Myers Squibb (BMS) die Übernahme von ZymoGenetics angekündigt. BB
BIOTECH war zu diesem Zeitpunkt drittgrösster Aktionär und profitierte
dementsprechend vom Übernahmeangebot und einer Prämie von ca. 85% über dem
letztbezahlten Kurs. ZymoGenetics besitzt einen vielversprechenden
Produktkandidaten zur Behandlung von Hepatitis C, welcher von BMS vor ca. zwei
Jahren einlizenziert und mit dieser Transaktion schlussendlich vollständig ins
Unternehmen integriert wurde.
Im Verlauf des 3. Quartals hat die BB BIOTECH AG ihr Aktienrückkaufprogramm
fortgesetzt und 226'978 Aktien über die zweite Linie gekauft. Somit sind ca.
60% des Aktienrückkaufprogrammes ausgeführt.
Solide Entwicklung der Kernbeteiligungen - Höhere Diversifikation im Portfolio
Die Diversifikation im Portfolio wurde im 3. Quartal weiter vorangetrieben.
Einerseits wurde die Position in Actelion reduziert, um den Risiken in der
Entwicklungspipeline Rechnung zu tragen, andererseits sind Investitionen in
mittelgross kapitalisierte Gesellschaften getätigt worden. Mit dem Verkauf von
ZymoGenetics als auch der Reduktion der Position Arena Pharmaceutical reduzierte
sich der Investitionsgrad von 114.6% auf 105.3%. Mit Halozyme hat BB BIOTECH in
diesem Jahr an der fünften Kapitalerhöhung teilgenommen, was für unsere
Investmentgesellschaft den idealen Einstieg in kleinere Gesellschaften
ermöglicht. Unsere Finanzierung erlaubt es den Gesellschaften, in Eigenregie
ihre vielversprechenden Entwicklungen voranzutreiben und damit einen höheren
Mehrwert zu generieren. Nebst der Transaktion in ZymoGenetics zu Beginn dieses
Jahres partizipierten wir an Kapitalerhöhungen von Micromet, Optimer, Immunogen
und zuletzt an Halozyme.
Actelion (-2.8%, in CHF) veröffentlichte negative Nachrichten betreffend
Clazosentan, welches gegen Komplikationen nach schweren Hirnblutungen in
klinischen Studien getestet wurde und keinen signifikanten Effekt aufweisen
konnte. Somit bleibt diese medizinische Problemstellung weiterhin ohne
medikamentöse Therapie. Als Konsequenz für Actelion erhöht sich der Druck, neue
Produkte zu entwickeln und im Markt zu lancieren, um den Patentverfall im Jahre
2015/16 von Tracleer kompensieren zu können. BB BIOTECH hat die Position
aufgrund des antizipierten hohen Risikoprofiles dieses klinischen Projektes im
Verlaufe des Quartales reduziert.
Celgene (+13.4%, in USD) hat mit der Publikation ihrer Quartalszahlen die
Wachstumsdynamik für ihre Hämatologie-Produkte klar bestätigen können. Celgene
verfügt mit Revlimid zur Behandlung verschiedener Blutkrebsformen über ein
Medikament, welches in den kommenden Jahren durch Erweiterungen der Indikation
und den Eintritt in den japanischen Markt die Basis für weiteres signifikantes
Umsatzwachstum darstellt.
Trotz aller guten Phase-III-Resultate für Telaprevir zur Behandlung von
Hepatitis C stieg die Vertex-Aktie nur um 5.1% (in USD). Die bis anhin nicht
schlüssig geklärte Konkurrenzsituation soll an der diesjährigen medizinischen
Konferenz AASLD durch weitere Details der klinischen Studien gelöst werden.
Vertex plant den Zulassungsantrag im 4. Quartal einzureichen, sodass mit einer
Marktzulassung in der zweiten Jahreshälfte 2011 zu rechnen ist.
Novo Nordisk (+9.8%, in DKK) profitiert weiterhin von der soliden
Markteinführung des Diabetes-Medikaments Victoza, welches sowohl in den USA als
auch in Europa gut aufgenommen wurde. Mit Roche musste zudem ein wichtiger
potenzieller Konkurrent für das GLP-Projekt aufgrund von Nebenwirkungen einen
Rückschlag hinnehmen. Das Marktpotenzial dieser Klasse wurde im Verlauf der
letzten Monate von vielen Marktteilnehmern erhöht und unterstützt die
Wachstumsaussichten für Novo Nordisk.
Gilead Sciences stieg in den letzten drei Monaten um 3.9% (in USD). Die 2.-
Quartals-Zahlen enttäuschten erneut, da der Markt den Druck auf die Finanzierung
von HIV-Medikamenten in den USA sowie die Währungseinflüsse unterschätzte. Die
Gesellschaft konnte weitere positive klinische Daten zu ihrer HIV-Medikamenten-
Pipeline präsentieren. Die Skepsis in Bezug auf die langfristigen
Wachstumsaussichten unter Berücksichtigung der aktuellen Bewertung (bei einem
Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10x basierend auf 2010-Zahlen) blieb aber bestehen.
Gilead hat zudem im 3. Quartal ein grosses Aktienrückkaufprogramm über USD
5 Mrd. initiiert.
Aufwind für kleine und mittlere Beteiligungen dank M&A-Aktivitäten
Die gesamte Position in ZymoGenetics wurde per Ende September aufgrund des
Übernahmeangebotes von BMS verkauft, nachdem die Gesellschaft mit ihren
Entwicklungskandidaten weitere Fortschritte erzielt hat.
Die Position in Arena wurde signifikant reduziert. Aufgrund der negativen
Entscheidung des US-FDA-Beratungsgremiums mit 9 zu 5 Stimmen gegen eine
Zulassungsempfehlung sind die Chancen für eine Marktzulassung äusserst gering.
Ein Teil der Position in Genzyme wurde mit Gewinn veräussert. Der weitere
Verlauf der Aktie hängt mit dem Erfolg der Akquisition und dem finalen
Übernahmepreis zusammen, welcher Sanofi-Aventis bereit ist zu zahlen.
Die Beteiligung an Halozyme wurde durch die Teilnahme an der Kapitalerhöhung
signifikant aufgestockt. Halozyme entwickelt eine vielversprechende Plattform,
welche es ermöglicht, eiweissbasierte Medikamente nicht mehr intravenös, sondern
subkutan zu verabreichen.
Die restliche Position in Biogen Idec wurde vollständig abgestossen, da nach
unserer Einschätzung das Kerngeschäft von Biogen Idec in den kommenden Jahren
durch einen starken Anstieg an kompetitiven Multiple-Sklerose-Medikamenten unter
Druck kommen wird.
Positive Vorzeichen für das 4. Quartal 2010
Wir werden zukünftig ein besonderes Augenmerk auf kleine und mittelgrosse
Unternehmen als Ergänzung zu unseren Kernbeteiligungen legen. Einige dieser
Unternehmen verfügen möglicherweise über die Voraussetzungen und das Potenzial,
sich zu einer unserer Kernbeteiligungen zu entwickeln. Die sich momentan
beschleunigende Übernahmewelle getrieben durch pharmazeutische Gesellschaften
wird nach unserer Ansicht anhalten, zumal diese unter zunehmendem Druck stehen,
ihre Pipeline zu verstärken, oder ihnen sonst droht, selbst einer Konsolidierung
zum Opfer zu fallen.
Wichtige Nachrichten für das 4. Quartal erwarten wir von folgenden
Gesellschaften:
* Vertex wird an der diesjährigen AASLD-Konferenz (American Association for
the Study of Liver Diseases) das Profil von Telaprevir besser beschreiben.
* Für Celgene bleibt die ASH-Konferenz (American Society of Hematology) eine
wichtige medizinische Konferenz, um weitere klinische Daten für Revlimid zu
präsentieren.
* Incyte wird erste Daten ihres Registrierungsprogrammes für ihren Jak-1/2-
Inhibitor zur Behandlung der Myelofibrose aufzeigen.
* Amgen wird bis Ende des Jahres klinische Daten für Denosumab zur
Verhinderung von Knochenmetastasen aufzeigen.
Die Prognosen, wonach sich die US-Healthcare-Reform auf -0.5% bis -2.0% des
Gesamtumsatzes auswirken wird, dürfte sich mit den kommenden Quartals- und
Jahreszahlen bestätigen. Gleichzeitig erhalten die Investoren Klarheit bezüglich
der Sparanstrengungen in Europa, welche in der gleichen Grössenordnung ausfallen
werden.
Wir sind überzeugt, dass die sich aufhellende Stimmung gegenüber dem
Biotechnologie-Sektor unter den Investoren in den USA auch auf Europa übertragen
wird. Die jüngsten Akquisitionen sind als erstes Zeichen in diese Richtung zu
werten.
Rücktritt von Prof. Dr. David Baltimore nach 17 Jahren im Verwaltungsrat
Prof. Dr. David Baltimore hat aus Altersgründen seinen Rücktritt aus dem
Verwaltungsrat auf die nächste Generalversammlung per 21. März 2011 bekannt
gegeben. Er gehört seit der Gründung von BB BIOTECH 1993 dem Gremium an, zuletzt
als Vizepräsident. Der Verwaltungsrat dankt David Baltimore für sein grosses
Engagement und seine ausserordentlichen Verdienste für das Unternehmen über die
letzten 17 Jahre. David Baltimore hatte massgeblichen Anteil am Erfolg der
Beteiligungsgesellschaft. Der Verwaltungsrat hat eine Evaluation für die
Nachfolge von David Baltimore gestartet, um den Aktionären an der nächsten
ordentlichen Generalversammlung am 21. März 2011 ausgewiesene Kandidaten zu
präsentieren.
Der vollständige Zwischenbericht per 30. September 2010 sowie ein Video mit Dr.
Daniel Koller sind unter www.bbbiotech.com verfügbar.
Biodays 2010 - Zürich, Frankfurt, Stuttgart, München, Hamburg, Mailand.
Anmeldung unter www.bbbiotech.com/biodays-2010
Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz
Thomas Egger, Tel. +41 44 267 67 09,teg@bellevue.ch
www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB BIOTECH beteiligt sich an Gesellschaften im Wachstumsmarkt Biotechnologie und
ist heute einer der weltweit grössten Anleger mit CHF 1.2 Mrd. Assets under
Management in diesem Sektor. BB BIOTECH ist in der Schweiz, in Deutschland und
in Italien notiert. Der Fokus der Beteiligungen liegt auf jenen börsennotierten
Gesellschaften, die sich auf die Entwicklung und Vermarktung neuartiger
Medikamente konzentrieren. Für die Selektion der Beteiligungen stützt sich BB
BIOTECH auf die Fundamentalanalyse von Ärzten und Molekularbiologen. Der
Verwaltungsrat verfügt über eine langjährige industrielle und wissenschaftliche
Erfahrung.
Portfolio-Zusammensetzung von BB BIOTECH per 30. September 2010
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
KERNBETEILIGUNGEN
Celgene 19.8%
Actelion 17.6%
Gilead 15.8%
Vertex Pharmaceuticals 13.7%
KLEINERE BETEILIGUNGEN
Novo Nordisk 6.6%
Incyte 3.8%
Micromet 3.0%
Amgen 2.2%
Immunogen 1.9%
Intercell 1.8%
Biomarin Pharmaceutical 1.7%
Genzyme 1.7%
Alexion Pharmaceuticals 1.7%
Roche Holding GS 1.6%
Halozyme Therapeutics 1.6%
Optimer Pharmaceuticals 1.5%
Basilea Pharmaceutica 1.0%
Bavarian Nordic 0.8%
Affymetrix 0.7%
Elan 0.7%
Arena Phamaceuticals 0.2%
Idenix Pharmaceuticals 0.2%
Cosmo Pharmaceuticals (1)) 0.1%
Probiodrug (2)) 0.5%
SWAP-Agreement auf eigene Aktien <0.1%
Cosmo Pharmaceuticals Put-Optionen (long) (1)) <0.1%
Novo Nordisk Call-Optionen (short) <(0.1%)
Roche Put-Optionen (short) (0.1%)
Total Wertschriften CHF 1 247.6 Mio.
Flüssige Mittel (netto) CHF (70.1) Mio.
Übrige Aktiven CHF 8.9 Mio.
Diverse Verpflichtungen CHF (1.6) Mio.
Total Eigenkapital CHF 1 184.9 Mio.
Eigene Aktien (in % der Gesellschaft)(3)) 14.9%
1) Aus Umtausch Aktien BioXell infolge Annahme der Übernahmeofferte von Cosmo
Pharmaceuticals
2) Nicht börsennotierte Gesellschaft
3) Entspricht der Summe aller in der Schweiz, Deutschland und Italien gehaltenen
Aktien inkl. der 2. Handelslinie
[HUG#1456201]
--- Ende der Mitteilung ---
BB BIOTECH AG
Vordergasse 3 Schaffhausen Schweiz
WKN: AONFN3;ISIN: CH0038389992;
Pressemitteilung BB Biotech_Q3 2010_DE (PDF):
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